营收增长停滞,存货创新高,美妆龙头股价大跌

更新时间:2023-10-27 21:02:01作者:橙橘网

营收增长停滞,存货创新高,美妆龙头股价大跌


中国基金报记者 南深

三季报密集发布窗口,又一只业绩不及预期个股闪崩了。

10月26日晚,互联网美妆龙头水羊股份发布三季报,显示前三季度公司营收仅增长1%,而第三季度营收则下滑5%,这是公司连续第六个季度营收停滞。与此同时,公司净利润也大幅失速。

营收增长受挫,公司存货创出历史新高,达到9亿多,这还是公司计提了800多万存货减值损失后的数据。在今年4月发布的2022年年报中,公司也刚刚对存货做过一轮减值,彼时计提存货跌价准备金额为1558.6万元。

受财报影响,10月27日开盘,水羊股份直接断崖低开约12%,盘中最大跌幅超过14%,收盘受大盘反攻助力,跌幅收窄到7%,成交量放大超三倍,最新市值约60亿元。

营收停滞存货创历史新高

密集计提存货减值

水羊股份三季度业绩公告显示,2023年前三季度公司实现营收约33.77亿元,同比增加1.04%;归属于上市公司股东的净利润约1.8亿元,同比增加51.36%,经营性净现金流大幅流出近6000万元。

第三季度数据更弱,营业收入10.88亿元,同比下滑4.68%,净利润3761万元,微增4.03%。


往期财报显示,从2022年第二季度开始,水羊股份的营收增速就基本停滞,在个位数增长和下滑之间徘徊,已经持续了六个季度。


营收增长停滞的一个直接结果,是存货高企。今年三季报显示,水羊股份的存货已经逼近10亿,达到了9.39亿元,这还是去年年报和今年三季报两次计提减值后的结果。


26日晚间,与三季报发布一道,水羊股份还发布“关于2023年前三季度计提资产减值准备的公告”,对截至2023年9月30日存在可能发生减值迹象的应收账款、其他应收款、存货等资产进行减值测试,计提资产减值准备金额合计1475.93万元。其中,存货减值准备达到了854万元。


就在今年4月,公司刚刚已计提过一次存货减值,金额为1558.6万元。

股价放量大跌‍‍

与近期较多三季报不及预期的个股一样,水羊股份在季报发布后股价也崩了。

10月27日,集合竞价水羊股份就低开了12个点,此后继续下探,最大跌幅近15%,一度在两市5000多只个股中跌幅第一。午后,随着大盘拉升,水羊股份跌幅也逐步收窄,最高时收窄到跌5%,但收盘前小幅回落,最终收跌7.07%报15.5元/股。成交量为此前一天的四倍多。


公司官网介绍,水羊股份是一家“研发赋能品牌,数字赋能组织的科技型企业,是以自有品牌与CP品牌双业务驱动的新消费品美妆品牌企业”。2018年2月8日正式登陆A股,“成为中国互联网消费品品牌第一股”。

不过,虽然公司宣传是“研发赋能品牌”,并介绍参与了13项国家行业标准制定,有4000多项质量管理流程和内部标准,申请了超过300项国家专利,已研发10种自制原料,“建成全球单体最大、智能化程度最高、最具互联网开放体验属性的面膜生产基地”。

但实际上公司研发费用和占比均较低,而销售费用和占比要高得多。此次三季报为例,前三季公司研发费用为6449万元,占比不到营收的2%,而销售费用高达14.63亿元,占到营业收入的43.3%,说“营销赋能品牌”或许更为贴切。


而公司之所以称是“互联网消费品品牌第一股”,系因为水羊股份起家的主品牌御泥坊是一个淘品牌。但目前旗下已有多个品牌,覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等多个化妆品领域,同时水羊股份还代理了一些海外品牌。

编辑:舰长

审核:许闻

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