中国基金报 泰勒

中国人寿，业绩爆雷

26日盘后，近万亿市值的中国人寿在港交所发布最新的三季报，让市场大跌眼镜。

公告显示，2023年第三季度，中国人寿实现营业收入人民币1557.38亿元，同比下降9.8%(调整后，下同)；归属于母公司股东的净利润人民币5300万元，同比下降99.1%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润人民币1.11亿元，同比下降98.1%。

2023年前三季度，实现营业收入人民币7093.33亿元，同比增长1.2%；归属于母公司股东的净利润人民币162.09亿元，同比下降47.8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润人民币163.53亿元，同比下降47.4%；每股收益(基本与稀释)人民币0.57元。

净利润骤降90%以上，公告也给出了解释，公告称受权益市场持续低位运行影响 ，投资收益同比下降。

公告显示，复杂严峻的资本市场环境下投资收益持续承压。2023年第三季度，国内债券利率低位波动，中枢进一步下行，固定收益类资产配置压力持续;股票市场延续低位震荡，公开市场权益品种收益压力进一步加大。受此影响，2023年前三季度，公司实现总投资收益31099.97亿元，总投资收益率为2.81%;净投资收益为1483.40亿元，净投资收益率为3.81%。

此外，市场分析两个原因，一个是股市下行，有私募透露，之前有个别小保险和自营盘已经开始止盈/止损了，另一个是保险公司新会计准则下的利润计算方式。

中国人寿披露3Q23业绩，速览如下

前9月NBV同比增长14%，基本符合我们预期；
旧准则下前9月净利润同比-47.8%，对应单3季度净利润-99.1%；
新准则下前9月净利润同比-36.0%，对应单3季度亏损6.1亿元人民币。

净利润大幅下降主要由于股市下行，公司前9月年化总投资收益率为2.81%，同时国寿在切换新会计准则时选择不追溯调整2022年同期资产端会计数据，去年同期净利润未反映留存在其他综合收益的股票亏损，使得去年净利润虚高。

此外，2023年前三季度，公司保险业务实现较快发展，保费收入达5787.99亿元，同比增长4.5%，新单保费达1966.56亿元，同比增长14.8%，其中首年期交保费为1059.82亿元，同比增长16.0%，保费收入、新单保费、首年期交保费规模与增速均创近三年历史同期新高。在新单保费快速增长的同时，业务结构不断优化。十年期及以上首年期交保费为446.39亿元，同比增长15.4%，占首年期交保费的比重为42.12%，较2023年上半年上升2.13个百分点。

2023年前三季度新业务价值继续保持增长，同比增长14.0%。续期保费为3821.43亿元，基本保持稳定。短期险保费为693.19亿元，同比增长3.4%。退保率为0.88%，同比上升0.14个百分点。

截至最新数据，人寿的A股市值逼近万亿，股东户数超11万。

中国石化：第三季度净利润178.55亿元 同比增长34%

中国石化披露三季度报告，前三季度公司实现营业收入2.47万亿元，同比增长0.7%；实现归母净利润529.66亿元，同比下降7.5%。其中，第三季度净利润178.55亿元，同比增长34%。报告期内石油石化市场回暖，炼化产品毛利回升、成品油经营量增加，公司整体毛利水平同比增加。