博纳影业境外资本局:子公司亏损,35亿内保外贷输血何方?

更新时间:2023-11-01 21:01:02作者:橙橘网

博纳影业境外资本局:子公司亏损,35亿内保外贷输血何方?

趁着影视行业回暖的浪潮,博纳影业电影院业务出现复苏,带动业绩有所好转。2023年10月30日公司三季报公布,三季度内,博纳影业实现营业收入4.71亿元,同比增长55.72%;扣非净利润增长103.62%至0.05亿元。 不过,由于今年以来主投、参投的已上映影片票房成绩都不算特别出色,公司前三季度整体业绩同比下滑不小,营业收入为13.21亿元,同比下降25.59%;扣非净利润亏损4.36亿元,同比降幅3294.22%。 南都记者则注意到,发展境内市场的同时,博纳影业在境外业务上投入较多精力。其在美国等地设立了Bona Film Investment Company(PACIFICRIM,USA)(下称“BFIC”)、Bona Film Investment US One Inc.(下称“BFIUO”)、Bona International Film Limited(下称“BIFL”)一系列子公司,用以进行境外电影投资发行等业务,并通过“内保外贷”等途径输血数十亿资金,支持相关公司发展。 而重金投入下,这些公司的业绩状况却不算理想,甚至会出现常年亏损,且净资产为负的现象。

“内保外贷”受限资金约35亿元

梳理博纳影业季报发现,截至三季度末,其有着26.46亿元债权投资,回溯2019年、2020年、2021年、2022年及2023年上半年财报,截至各报告期末,该科目金额分别为18.11亿元、23.54亿、22.14亿、24.10亿、26.22亿元,呈扩大趋势。

对比来看,同为影视行业的万达电影、金逸影视、横店影视、华策影视等可比公司2023年三季报中该数字均为0。

2023年半年报显示,博纳影业全部债权投资,皆为一年期以上定期存款,并且这26.22亿元资金中的99.61%全部为“存放于银行的内保外贷一年期以上定期存单及利息”,因此处于受限状态;无独有偶,博纳影业彼时还有9.1亿元货币资金为“一年期(含)内保外贷保证金”,处于受限状态。

内保外贷,即“担保人注册地在境内,债务人和债权人注册地均在境外的跨境担保”。通俗来讲,博纳影业在境内银行以存款形式提供了35.22亿元保证金,用以在境外子公司向指定银行申请借款时提供担保。当然,这只是受限资产金额,并非最终境外借款金额。

如10月30日,博纳影业发布《关于公司及全资子公司担保额度预计的公告》,被担保对象中的Bona Entertainment Company Limited(博纳影视娱乐,下称“BECL”)正是由BFIC100%持股,位于香港的一家企业,截至公告日,实际被担保余额0.35亿元。

另据10月25日发布的公告,博纳影业刚刚与华美银行达成协议,约定由境内子公司天津博纳企业管理咨询有限公司获得约0.3亿美元授信总额度用以开立融资性备用信用证,作为BFIC进行等额借款时的质押担保,后新增北京泰鑫祥信息咨询有限公司为担保主体。

而截至2023年上半年末,博纳影业(或子公司)对BIFL实际担保金额0.35亿元,对BFIC担保余额13.26亿元……

多家境外子公司净资产为负、业绩亏损

内保外贷是一个比较微妙的“产品”。

一方面,这是拥有跨境业务的公司补充境外流动性的重要工具,且能够灵活运用贷款利率差,降低综合融资成本。今年初,内保外贷还成为房地产企业缓解境外债违约风险的重要融资渠道。

另一方面,由于境外资金监控难度加大,内保外贷很可能在实施过程中“违背初心”,使“境外投资”变成“资产转移”。2017年,万达、海航、复星、安邦等企业的境外授信状况,特别是并购贷款、内保外贷,就曾被重点排查。

至于博纳影业,2023年6月末,公司货币资金为22.05亿元,净资产为64.66亿元;9月末,货币资金下降至17.69亿元,净资产则小幅上升至65.03亿元,35.22亿元对之来说并非一个小数目。

但令人疑惑的是,在获得了较多资源支持的情况下,博纳影业境外子公司业绩状况并不算好。

2022年及2023年前三季度,BFIC均未产生营业收入,净利润分比为-645.41万元、-489.5万元,期末净资产分别为-0.44亿元、-0.5亿元;2021年及2022年前三季度,BECL营业收入分别为975.8万元、291.34万元,净利润分别亏损0.52亿元、0.4亿元;截至2021年末,BFIUO净资产为-0.58亿元……


博纳影业境外子公司BFIC经营业绩。

整体观察,2022年及2023年上半年,博纳影业国外业务分别实现营业收入0.46亿元、0.19亿元,占营收比重分别为2.3%、2.31%。

如此背景下,为何公司还要将约35亿元的资金“押”在银行用以进行内保外贷,这一安排是否会挤占其他业务所需资金,境外公司具体业务运转如何,为何业绩表现较差,相关资金都用在了哪里?

就上述问题,南都记者试图通过邮件、电话等途径向博纳影业求证,不过截至发稿,并未得到回复。

南都记者 缪凌云 发自上海

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