【财报季】2018年，上汽集团实现营收9022亿元，市场猜想即将突破万亿元营收，新能源汽车开始崛起，对上汽集团在内的老牌车企形成极大冲击，其年度营收逐渐萎缩至2022年7440亿元，2023年将为保增长努力。虽然其营收规模仍高居国内车企第一，但估值已经到了极其便宜的程度。

上海汽车集团股份有限公司（简称“上汽集团或上汽”：600104）最新财报显示，三季度实现营收1968亿元，同比减少6.9%；实现归母净利润43.22亿元，同比减少24.7%。2023年三个季度中，只有二季度实现增长，一季度和三季度都出现减收；净利润也同步下滑。

前三季度，上汽集团实现营收5233亿元，减少0.8%，实现归母净利润114.1亿元，同比减少9.8%。第三季度和前三季度，上汽都遭遇营收净利润“双减”。

这就意味着，上汽集团2023年有可能遭遇2022年难堪的局面，即营收和利润双双下滑。去年，上汽集团营收减少4.6%，归母净利润只有161亿元，减少34%，和历史高点即2018年的360亿元净利润相比，腰斩不止。

由于是季报，上汽集团并未对业绩变化做出说明。不过其前三季度主要经营数据或能找到答案。1-9月，上汽集团实现汽车销量337.74万辆，同比去年减少10.42%，其中新能源汽车销量64.89万辆，减少7.1%。

全国乘用车市场信息联席会发布数据显示，1-9月新能源汽车批发销量590.4万辆，同比增长36%。上汽集团同期新能源汽车销量减少7个多点，市场也被对手抢走了。

比如比亚迪，全部卖新能源汽车，1-9月实现销量大约208万辆，同比增长76%，拿走大约35%市场份额。同为国企性质的广汽集团，1-9月实现新能源汽车销量39.4万辆，同比增长92%。长城汽车同期实现新能源汽车销量17万辆，同比去年9.7万辆增加大约75%。

老牌车企对比，汽车总销量，上汽集团还是老大，新能源汽车销量也只比“一哥”比亚迪少，仍高于广汽和长城，但不能持续增长的现实，使得其估值在二级市场遭到压制。

Wind大数据显示，截至10月26日收市，上汽集团市盈率（TTM）不到11倍，广汽集团20倍，比亚迪29倍，长城汽车则高达64倍，均比上汽集团高出很多。

最新市值对比，上汽集团1753亿元，长城汽车2570亿，广汽集团1070亿，比亚迪总市值6946亿元，超过传统车企市值总和，相当于上汽集团4倍左右。就连还在亏损中的赛力斯，华为汽车概念傍身，市值也达到1244亿元。

国外老牌车企降下身段，选择与国内造车新势力合作，上汽集团未来如何走向呢？