房企并购热度回升 近两月60件并购案交易对价672亿元

更新时间:2023-10-10 21:36:40作者:橙橘网

房企并购热度回升 近两月60件并购案交易对价672亿元

今年以来,房地产并购陷入低谷,但是,进入三季度尤其是8、9月份,房企并购热度有所回升。

根据克而瑞研究中心统计,重点监测房企8月和9月两个月收并购事件合计达到60件,披露的交易对价达到672亿元,占全年收并购事件和交易规模接近3成。

易居企业集团CEO丁祖昱分析称:“当前,房地产行业收并购特征明显转向,由企业规模扩张驱动转向由资产出让、资金回笼、业务剥离的需求驱动。”


房企并购迎来年内高峰

据克而瑞研究中心监测,8月,重点监测房企共涉及26笔并购交易,其中披露交易金额的有22笔,总交易对价约367.3亿元,同比大幅增加116.2%、环比增长200.8%,交易规模升至半年以来的小高峰。同时,8月披露的单笔平均交易规模约是7月的2倍,收并购热度回升显著,房企处置资产加快,资金回笼提速。

9月虽然相比于8月的并购案有所减少,但是仍处于全年高位。克而瑞研究中心数据显示,重点监测房企共涉及34笔并购交易,披露交易金额的有24笔,总交易对价约304.8亿元,同比减少56.2%、环比减少17%。但从2023年单月来看,9月收并购交易规模仅次于3月和8月,单月披露的单笔平均交易规模为12.7亿元。

据中指研究院统计,8月,房企并购的典型案例为合景泰富退出苏州朗月滨河雅苑、明月滨河项目,绿城以8.95亿元接手;中海以近13亿元收购碧桂园所持广州亚运城26.67%权益;大悦城地产拟挂牌出售中粮置地广场。同时,9月,路劲向旭辉收购北京顺义合营项目51%股权;世茂退出国寿、远洋珠海合作商办项目。

从这些典型的并购案例来看,多是资金较为稳健的大型房企对出险房企进行资产收购。

虽然近两个月房企并购热度有所回升,但是从1-9月来看,今年的并购力度不如前两年。“由于行业风险尚存、目前市场信心和修复情况远低于预期,2023年以来房地产行业整体的收并购热度,相对前两年已有一定回落,大规模收并购热潮难以再现。”丁祖昱补充说。


多元化并购成新趋势

今年以来,房企出售地产开发或多元业务项目股权,以回笼资金、聚焦主业。

据克而瑞研究中心统计,8月,多元化并购额占比明显回升,12笔涉及商办、文旅、物管等不同领域的多元化投资,披露的交易金额241.5亿元,占到全部规模的65.7%,环比提升17.6个百分点。

延续8月的特征,9月并购交易中,多元化交易规模仍然远超开发项目,17笔涉及商办、文旅、物管等不同领域的多元化投资,披露的交易金额204.8亿元,占到全部规模的67.2%,环比提升1.4个百分点。

其中,商办资产出售热度最高,商办资产回报周期长,当前加快相关资产处置以实现资产价值最大化,已成为主流共识,但多数区域不佳的商办资产多处于挂牌或流拍状态。

中指研究院企业研究总监刘水分析称:“今年8-9月,出险房企出售项目股权以回笼资金、抵消债务的现象更加频繁。整体来看,今年在面临仍然严峻的融资形势下,房企出售地产项目或多元业务股权以获得流动资金、聚焦盈利性更高业务。可见当前形势下,房企对于自身经营安全与稳定盈利非常重视。”

资管公司并购显乏力

近两年,在收购出险房企的资产中,AMC(资产管理公司)扮演了接盘者的角色,但是今年以来,AMC收购动作收紧,略显乏力。根据克而瑞研究中心不完全统计,在前9个月的19个纾困项目中,已披露的投入资金仅399.11亿元。

AMC盘活出险项目倾向于选择“AMC+代建”模式,由AMC等金融机构接管项目,再委托品牌房企进行代建。也就是说,AMC介入,发挥提供增量资金、协调各方资源的功能,项目由代建方操盘。

例如,8月28日,蓝城宣布与华融以“AMC+代建”的方式盘活台州仙居北岸绿洲项目。该项目前期开发商浙江大卫、恒大均出现债务危机,2023年初项目整体采取财产权信托隔离资产的处置方式,脱离与恒大主体的关联性。目前,华融联手蓝城盘活该项目,由于项目有815亩地块未开发、可售货值超100亿元,重整价值和难度大。

丁祖昱认为:“随着销售市场的持续筑底,AMC业绩承压,纾困动力略不足,通常采取‘救项目不救集团’的原则,不仅要求对债务进行‘新老划断’且对救助项目的要求较高,倾向于选择区域优质、有阶段性流动性问题的项目进行纾困,而市面上满足这类条件的项目较少,因此整体纾困推进相对缓慢。”


新京报记者 徐倩

编辑 杨娟娟 校对 柳宝庆

本文标签: 股权  交易  丁祖昱  并购案  

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