作者：kangins

等待1600多天，恒大等来了其命运的宣判——

恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年恒大地产虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，对应虚增成本1,732.67亿元，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；

2020年恒大地产虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，对应虚增成本2,988.68亿元，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的 86.88%。

因2019年、2020年财务造假导致在此基础上发行的“20恒大02债券/20恒大03债券/20恒大04债券/20恒大05债券/21恒大01债券共计208亿元，涉嫌欺诈发行。

内容有点长，精简一下：

1、地产板块通过提前确认的方式虚增收入5641.46亿、虚增利润920.11亿；

2、债券涉嫌欺诈发行208亿；

三个数字，每个数字都可以说创造了历史！而且恒大的最终命运在这个时点由证监会披露，确实有点意外。按照康哥之前的观点：

恒大的最终命运走向要么是由审理许家印的法院宣布，要么是进入恒大总部的政府工作专班宣布。

结果证监会抢先一步，确实意外。这三个数字的出炉或正式开启恒大命运的清算！

破记录的造假背后

这三个数字的一个关键就是提前确认收入。那什么是提前确认收入？对于通常的房企来说：预售房款在确认收入前是作为房企负债，只有在交房的时候才能确认为企业收入。

对于这个事项，恒大曾在2023年8月30日披露的2021年财报中披露过：

图源：恒大财报

根据财报披露的情况：

自2021年以来，恒大将原先以客户接受或者根据销售合同视为交接的情况变更为取得竣工验收或将房地产存货交付业主使用作为收益确认的条件

这里是公告的提前确认收入，经调整后的2021年营业收入2500亿。康哥看到这一数字时，当时还觉得恒大此举：

一箭双雕。

既能美化财报，又可以提升投资人的信心。毕竟面对房价下跌的时候，即使房子质量没有问题，谁又不想退房从而省下一大笔钱？恒大此举如果在爆雷之后尚情有可原的话，在爆雷之前就已经采用，显然属于：

惯犯。

提前确认收入，其核心是将预售房款提前将负债转为收入，而收入的增加、负债的减少，一增一减之间，便产生的利润，这时候一个“明修栈道、暗渡陈仓”的转移资产的手段就产生了：

基于利润产生的分红就变成了无源之水

恒大之前三高的运作模式：高杠杆、高周转、高负债，在行业整体向上的时候，“提前确认收入”埋下的雷尚能接续，但是行业整体向下的时候，显然这就是一颗随时引爆的炸弹。

也许正是预感到这种无力回天的情形，许家印明知一旦停止兑付恒大财富，伴随而来的就是牢狱之灾，还是决绝地在兑付24期后于2023年8月停止兑付恒大财富。

国际顶级会计所或面临创纪录赔偿

2月18日，据《金融时报》引述消息人士指，遭法院颁令清盘令的中国恒大，其共同清盘人正准备向集团前核数师-罗兵咸永道会计师事务所(即普华永道）提起潜在的诉讼。

图源：路透社

报道指，有关提出诉讼的讨论处于初步阶段。消息人士补充称，有关讨论并不表明共同清盘人发现罗兵咸永道任何不当行为的证据，也不表明一定会提出诉讼。

而证监会的认定无疑给恒大的清盘人提供了无上限的核武器，意味着：

此前只是或然的索赔事件现在则变成了必然索赔事件。

毕竟，对于无奈发起清盘申请的人来说，清盘恒大的受偿率聊胜于无。因为根据恒大在2023年3月22日公布的重组方案显示，在清算模式下，恒大境外持有的人债权的清偿率仅有：

2.05%-9.34%。

或造假金额高达5641.46亿，这或许是其提高受偿率的一个有力武器，但是对于另一当事人普华永道而言，这创下全球赔偿纪录的金额或许使得全球顶级会计师事务所面临：

灭顶之灾。

写在最后

随着香港高院对恒大清盘令的发号枪声响起，秃鹰们开始集体扑向恒大：

争分夺秒。

一刻也不耽误，唯恐下手晚了，恐怕渣渣都没有了：

1、3月1日，“许家印香港5亿豪宅被接管人挂牌出售”；

2、2月27日，许家印前妻丁玉梅入禀香港高院向小儿子许腾鹤追债超过10亿港币；

债权人急，恒大实际控制人家族也急。只不过在抢食的过程中，谁能多分一点？谁少分一点？也许只有时间才能回答这一问题，但是无论过程如何，结果已经明了：

恒大，剧终！