富凯摘要：不管是淄博烧烤还是天水麻辣烫，蘑菇一直没有落下。

作者|川扇假

在天水麻辣烫的加持下，众兴菌业再次成为焦点，3月以来涨幅已经超过30%。

天水麻辣烫概念

最近，“甘肃天水麻辣烫”火爆出圈，在各大社交平台登上热搜榜，被网友刷屏点赞并喊话“建议全国推广”，于是不少游客赶到天水只为吃一碗正宗麻辣烫。

一如淄博和哈尔滨，在天水机场，也有专门组织的专车接送游客吃麻辣烫，有的店因为过于火爆而排队等餐数个小时。在麻辣烫带动下，甘肃天水当地文旅热度一路走高，也让相关概念股迎来市场的重点关注。

甘肃作为西北地区，不仅地广人稀，上市公司的数量也较少，因此注册地在甘肃天水的上市公司仅仅只有两家，而众兴菌业就是其中之一，其主要产品就是金针菇和双孢菇，好巧不巧，麻辣烫的菜品之一，就是各种菌菇。

于是，许多投资者已经在众兴菌业的股吧中组团准备去天水吃麻辣烫了，并力推吃麻辣烫时候烫“菌菇”。

众兴菌业股吧留言

实际上这并不是众兴菌业第一次借势文旅热被资本追捧，在去年3月的淄博烧烤风靡时候，烧烤中常见蔬菜都成为投资者乐于追逐的对象，进而产生了金针菇概念股，一些涉及食用菌的上市公司就受到关注，众兴菌业也因此在去年四月份走出了一波概念行情。

淄博烧烤的火速蹿红，让众兴菌业吃到红利，但随着烧烤热的消退，众兴菌业的股价也随即开始走低，从去年4月份到今年2月份，跌幅超过了40%。

虽然这种地域网红现象并不长久，但也给当地经济带来提振，相关产业快速恢复，近段时间文旅市场热度不减，券商研报也对此现象看好。

如华泰证券认为，中长期来看，居民消费需求结构性变化，旅游等体验式消费需求旺盛，这一板块高景气预计将贯穿整个2024年，同时也将带动免税、餐饮、酒店等相关行业的发展。

菌菇行业集中度提升

前后两次成为热门概念股，众兴菌业能够“出圈”，不仅因为其主要产品恰恰是烧烤、麻辣烫的必需品，以及公司的地域优势，更多还是基于公司所属细分行业的优势。

作为全国工厂化生产食用菌的头部企业，众兴菌业的双孢菇品种，其产量已占据世界龙头地位，其中金针菇产能位居国内行业前茅，双孢菇产能已达世界第一。

公开信息显示，众兴菌业目前已布局了7条标准化双孢菇生产线，并在增加食用菌种植基地数量和种植品种的基础上，还积极布局食用菌深加工领域等下游产业。

菌菇行业也同样处于上升期，我国是食用菌生产大国和消费大国。近年来，食用菌产业发展迅猛，已成为我国农业种植业中继粮食、蔬菜、果树、油料之后的第五大产业。

根据中国食用菌协会的统计数据，我国食用菌的产量稳步增长，从2015年的3476万吨，增加到2021年的4190万吨，联合国粮农组织更是将蘑菇纳入人类最佳饮食结构“一荤一素一菇”。

在国家产业调整和惠农政策的带动下，食用菌以工厂化方式生产的比例也呈逐年上升趋势，在政策推动和丰厚回报率的驱动下，大量资金也进入至食用菌工厂化栽培领域，行业也进一步洗牌，小型工厂由于利润被压缩而逐渐退出市场，行业集中度逐步提升，这也有利于众兴菌业这样的行业龙头企业发展。

主业支撑多元化

虽然是行业龙头企业，且行业发展前景广阔，但众兴菌业的业绩却并不稳定，在公司营收逐年增长的情况下，公司的归属净利润却在2019年和2021年出现“腰斩”式下滑。

众兴菌业近年归属净利润情况

对于2019年净利润的下滑，公司表示是多个生产基地投产以及可转换公司债券利息费用和长期借款利息费用化导致。对2021年净利润下滑，公司又表示这是因为食用菌生产原材料采购价格整体上涨，产品成本增长明显，后疫情时代，食用菌下游市场消费疲软等所致。

受限于食用菌生产、消费季节性波动大的特点，众兴菌业业绩自上市以来并不稳定，但从众兴菌业的营收和毛利率较为稳定可以看到，众兴菌业净利润的“过山车”虽然与其主业的收入变化有一定关联度，但还是有其它原因，比如说，多元化发展。

2021年众兴菌业积极参与收购圣窖酒业，试图跨界进入酱香型白酒行业。其认为，白酒行业季节性波动不大，该业务的收入可以一定程度缓解食用菌销售的季节性波动带来的收入不均衡。同时，在消费升级的大背景下，众兴菌业也表示长期看好其未来发展，只不过最终收购并未如愿。

不仅如此，众兴菌业全资子公司众安生物专注虫草的研发、生产及销售，目前北虫草已具备规模化生产能力。只不过目前众安生物业务收入较少，虫草收入还不足众兴菌业主营收入的1%。

得益于淄博烧烤带动和消费恢复，众兴菌业2023年前三季度营收虽然微增0.53%，但归属净利润却大增48.28%至1.76亿元，公司表示，食用菌产品销售均价高于上年同期。显然，不断出现的消费热，在让众兴菌业得到资本追捧的同时，业绩也在进一步增长。

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