本文来源：时代商学院 作者：陆烁宜

来源|时代商学院

作者|陆烁宜

编辑|孙一鸣

3月28日，通达创智（001368.SZ）上市后首份年报出炉，传来净利润“变脸”的消息。

2023年3月13日，通达创智在国金证券（600109.SH）的保荐下，在深交所主板成功上市。

上市之前，通达创智净利润一度出现翻倍，但在2022年，其净利润同比增速降至0.11%。到了2023年，其净利润同比增速进一步降至-23.18%，由正转负。

时代商学院发现，上市不到一年，通达创智的高管层就发生了变动。另外，去年第四季度，通达创智还遭到包括中金公司（601995.SH）在内的六大机构减持股份。

4月9日、10日，就上市后净利润变脸、高管变动等问题，时代商学院向通达创智发函致电询问，通达创智证券部的工作人员并未直接回复上述问题，只表示公司经营情况一切正常，“但公司是外向型企业，由于外部环境跟几年前相比出现较大变化，因此公司受到较大影响”。

上市首年净利润变脸

据招股书，通达创智成立于2016年2月2日，自成立以来，一直从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售，主要产品包括体育用品、户外休闲用品、家用电动工具、室内家居用品、个人护理用品等。2019—2022年上半年，迪卡侬、宜家、Wagner等前五大客户均为其贡献了约九成的营收。

Wind数据显示，2019—2021年，通达创智的营收和净利润均出现较大幅度增长。其中，2019年其营收为5.83亿元，2021年上升至9.50亿元，两年累计增长62.95%；同期，净利润从3987.25万元上升至1.31亿元，两年累计增长227.5%。

不过，在2022年，通达创智的营收降至9.31亿元，同比下滑2.01%；净利润为1.32亿元，同比仅增长0.11%，业绩颓势已现。

2023年年报则显示，上市首年，通达创智的营收和净利润分别为7.99亿元、1.01亿元，同比分别下降14.19%、23.18%，双双下降。

需注意的是，净利润快速下滑的背后，通达创智的净利率创下2020以来的最低纪录。

Wind数据显示，2023年，通达创智的净利率为12.65%，较2020年下滑0.26个百分点。这或是受到该公司2023年管理费用大增的影响。

时代商学院发现，2023年，通达创智的管理费用大幅增长，从2022年的4917.77万元增加了近2000万元至6897.61万元，同比增长40.26%。对于管理费用大增的问题，通达创智在年报中表示，主要系石狮及马来工厂新增投资及厂房转固折旧所致。

在净利率下滑之际，通达创智遭到多家机构减持。据同花顺iFinD，2023年第四季度，华泰证券（601688.SH）减持了9.97万股股票，持股数环比下降39.11%；中金公司、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、中信证券（600030.SH）、国泰君安（601211.SH）和光大证券（601788.SH）均在2023年第四季度退出前十大流通股东之列。

或为对冲业绩下滑的影响，3月28日，通达创智在披露年报的同时，还宣布了2023年度的利润分配预案，宣布拟向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税），合计拟派发现金红利9109.41万元（含税），占2023年净利润的90.09%。

通达创智公布2023年利润分配方案后，股价曾连续5日上涨。截至4月9日收盘，其股价为22.53元/股，但跟发行价相比仍下跌了9.63%（后复权）。

上市不到一年两名高管相继离任

除了业绩表现不佳之外，上市首年，通达创智的高管层也发生了变动。

据通达创智公告，2023年5月23日，该公司副总经理姬力因任期届满而离任，离任后不再担任公司任何职务。同时，该公司继续聘任尤军峰为总经理，张靖国为副总经理，曾祖雷为副总经理、董事会秘书、财务总监。

不过，2023年8月28日，即2023年半年报发布的同一天，曾祖雷就申请辞去公司财务总监职务，但继续担任公司副总经理、董事会秘书，其财务总监一职由张芸彬接任。

而在2024年3月28日，即发布2023年年报当天，曾祖雷又申请辞去该公司副总经理、董事会秘书职务，辞去前述职务后将在该公司担任投资总监，其董事会秘书一职则由陈雪峰接任。

年报显示，2023年，曾祖雷的年薪为90万元，跟总经理尤军峰的年薪相当，在该公司董事、监事和高管人员的年薪中，属于最高的一档。

另外，截至2023年底，曾祖雷还持有通达创智84万股股票，持股比例为0.75%，是该公司第五大股东；姬力则持有该公司67.2万股股票，持股比例为0.60%，是该公司第七大股东。

2024年3月15日，曾祖雷和姬力持有的股票均已解禁。不过，目前两人均未发布减持计划。

（全文1650字）

免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。