本周全球股市呈现先抑后扬的节奏。

本周美国公布4月份大小非农就业数据以及美联储议息会议落地，市场担忧数据再次超预期，所以本能地先谨慎起来了，周一、周二全球股市回调，美股纳指周二更是暴跌超2%。港股由于上周暴涨，而上涨催化剂日元汇率本周在日本央行干预下稳定下来，港股周一、周二震荡调整。

A股走势和美股、港股又不同，中国资产这里已经获得了外资的青睐，再加上政治局会议的预期在， A股周一大涨，周二才由于假期效应而回调。

之后就是A股休息的假期行情，虽然美国4月份小非农就业数据略超预期，但ISM制造业PMI跌破荣枯线，美国3月JOLTs职位空缺也低于预期，最关键的是周四凌晨美联储议息会议没有预期那般鹰派，美元指数、美十债收益率走弱，美股一度冲高再回落。周五美国公布的4月非农就业数据、失业率均显示美国就业市场没有市场预期的那般强劲，美国4月ISM非制造业PMI也不及预期且跌破荣枯线，降息预期再度回归，从11月份提前到9月，美元指数、美十债收益率大跳水，美股大涨。港股的低估值和受益于全球流动性使得港股展现出更强的贝塔，恒生科技周二、周三两天涨超7%。

整体来看，港股恒生科技指数以6.8%的涨幅领涨全球，如果A股开盘了，相信创业板指并不会逊色于恒生科技。截止到本周港股恒生指数、恒生科技指数年度涨幅均转正，且进入技术性牛市，现在只有A股创业板指年度涨幅还是负的，相信节后第一天就会抹平。

具体来看A股，分行业来看，本周房地产、家用电器、医药生物、基础化工、商业贸易等行业领涨，有色金属、建筑装饰、石油石化、钢铁、交通运输等行业领跌。虽然A股只开了两个交易日，但初步展现了风格切换的信号，即高低切换、攻守切换，低位的核心资产被抢筹，这和港股周四、周五风格类似。

假期重磅

假期期间，除了上文提到的美国经济数据和全球股市表现外，还有其他重磅消息：

1. 加沙停火谈判取得进展4月下旬至今加沙冲突仍未停止。5月4日埃及官员表示，负责加沙停火谈判的哈马斯代表团抵达开罗，并在谈判取得“重要”进展。根据联合国测算，加沙地带的战事将导致该地区的发展水平倒退数十年。

2. 欧元区一季度GDP复苏好于预期。 第一季度欧元区环比增长0.3%，高于市场预期值0.1%，前值从0%下修至-0.1%； 同比0.4%，高于预期值0.2%和前值0.1%。 其中德国经济显著好转，一季度GDP环比0.2%（前值-0.5% ）。

3. 韩国4月出口强劲，经济增长超预期。 韩国4月出口金额同比13.8%（预期13.7%，前值3.1%）； 进口金额同比5.4%（预期6.2%，前值-12.3%）。 IT领域出口和汽车出口表现亮眼。 之前公布的韩国一季度GDP增速环比1.3%亦远超预期的0.6%。

4. 电影： 假期前3天，全国电影票房、观影人次分别为2019年同期的81%、87%。 旅游： 目前全国五一假期旅游数据尚未发布，据四川文旅厅统计，假期前三天接待游客和门票收入较2019年分别增长35.36%和22.99%； 而今年清明假期二者较2019年分别增长36.24%、27.25%，指向四川旅游恢复程度有所回落。 地产： 五一地产销售季节性回落，35城地产成交面积较2019年同期下降47.9%，12城二手房地产成交面积较2019年同期增长15.1%，新房仍偏弱，二手房仍偏强。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。

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