文丨金融八卦女特约作者：铁马

从4月9日到今天，距离河南前首富的中国天瑞水泥暴跌停盘一个多月过去了，被套的投资者还在想能不能复牌挽回点损失。

结果到目前为止，不仅中国天瑞水泥复牌一点消息没有，倒是背后一系列“砸盘操作”浮出了水面。

1.

/“归零式暴跌”背后，

是谁在操控？/

在中国天瑞水泥闪崩那天，一家叫做中薇金融的企业位列净卖出榜第一，卖出2004.6万股。

本来市场认为，中国天瑞水泥的暴跌，是源于市场对水泥行业的担忧，后来经过抽丝剥茧发现，可能与“精准做空”或“砸盘”有关。有分析人士根据当天的市场表现认为，操作这一切的，很可能就是净卖出榜第一的中薇金融。

一位资深港股玩家表示，一些港股中的小盘股单日暴跌的原因基本上都是股东爆仓，许多小机构也会看上流动性较弱的港股公司，原因就是容易操控。所以，中国天瑞水泥的暴跌，大概率也是实控人的质押平仓线被泄漏，从而被中薇金融“操控”了。

看到这你可能要问，之前并没有听说过这两家公司有啥过节，为什么要突然“精准狙击”呢？

资料显示，中薇金融控股有限公司是一家综合性金融平台，其主营业务包括资产管理、证券经纪、投资控股、投资银行等。值得注意的是，中薇金融也是一家港股上市公司，但已经成为仙股很多年了。

基于其过去三年营收规模仅1.4亿-3.03亿港元来看，这不像是一家传统意义上提供股票经纪业务的券商，不少市场人士认为， “中薇金融”更像是为其股东交易股票时提供方便的一个“工具券商”而已。

从中薇金融的管理层来看，其董事会原主席名叫林乐。中薇金融今年2月23日公告称，公司收到一名股东的投诉信，内容涉及对时任执行董事兼董事会主席林乐不当行为的指控。

看到这，是不是闻到了熟悉的“内斗剧情”？

后来因为指控，中薇金融的董事会暂停了林乐的董事会主席职务， 在3月中下旬的时候，中薇金融完成了一次人事调整。中薇金融的前董事会主席林乐及其丈夫林治洪与珠海大横琴集团签订协议，林氏夫妇持有的蔷薇控股，将出售手中的100.43亿股中薇金融股份给珠海大横琴集团，占总股本的28.93%，交易总价约为8.99亿港元。

自此，林氏夫妇和中薇金融说拜拜了。

然而在中薇金融的新董事会主席刚上任第二天，中国天瑞水泥就惨遭空袭，因为是河南前首富的资产，“归零式暴跌”还引发了市场哗然。

暴跌过后，市场冷静下来，有投资者提出一个观点：“会不会中薇金融的内斗还没有结束，林氏夫妇要给市场一点颜色看看呢？”

2.

/民生系金融大佬，屡屡陷入“内斗”？ /

至于“内斗”的说法倒不意外，林氏夫妇的名字近年来一直和这两个字挂钩，特别是中薇金融董事会原主席林乐的丈夫林治洪，这两个字甚至贯穿了他大半个职业生涯。

先简单介绍一下林治洪和林乐夫妇，那真是金融圈里隐藏的“大佬夫妻档”。妻子林乐除了是中薇金融的原董事会主席以外，还是昆仑健康保险的董事长，而丈夫林治洪，在银行业可是有名的大佬级人物，曾担任中国民生银行香港分行行长、恒丰银行行长等重要职位。

说到林治洪和“内斗”的渊源，咱还得把时间拨回到8年前。

2015年，林治洪作为民生银行原董事长董文标的嫡系，空降到了恒丰银行，到了2016年底，恒丰银行的高管内斗趋于白热化。

时任恒丰银行行长的林治洪，被困于烟台总部的办公室里长达12小时。随后，他又被恒丰银行非正常解职，甚至因为赔偿问题，跟恒丰银行打了好几轮劳务官司。

好家伙，股份行内斗、还敢“软禁”行长，行长离职了还在讨薪，这一度成为了金融圈茶余饭后的谈资。要是当年社交媒体像现在这么发达、财经博主像现在一样多的话，这事儿起码得挂三天热搜。

此事之后，林治洪自立门户成立了蔷薇控股。有着民生系背景的蔷薇控股来头真不小，由新华联合、信发集团、惠生控股、巨人集团、济南高新等18家知名企业集团及上市公司共同设立，注册资本118亿元，其中巨人集团出资3亿元，持股比例为2.54%，其董事长史玉柱曾是中民投股东（这则出资额先划重点，一会儿要考），布局科技、投资、实业三大板块。

蔷薇控股的高管团队，也都是林治洪在民生银行时的“旧部”。总经理孙先朗曾任民生银行计划财务部总经理及民生银行运营管理部总经理，常务副总裁潘欣曾任民生银行总行处长等职。

按理说这么高配的投资机构，就算它不能成为下一个红杉高瓴，至少为实业贡献一些价值还是可以的吧，但是似乎事与愿违。

2019年7月20日，蔷薇控股旗下的蔷薇资本以救星的姿态进入了上市公司田中精机。当时田中精机深陷远洋翔瑞收购带来的业绩巨亏、董事内斗等困境（注意，这是林治洪第二次卷入内斗了）。

投资者看到蔷薇资本的雄厚背景，觉得田中精机有钱了、可以专注主业了，林治洪还被推举出任田中精机的董事长，虽然时任田中精机董事长的钱承林任期还没结束。

结果林治洪上台两个月后，蔷薇资本选择将所持田中精机股份全部质押，用于为孙公司蔷薇春晓融资提供股权质押担保，投资者们期待业务端的改观，却并没有出现。

而田中精机曾在2021年12月披露称，公司持股5%以上股东蔷薇资本，因涉嫌内幕交易被证监会立案调查。之后，林治洪卸任了田中精机的董事长，后续尚未有调查结果披露。2022年11月，蔷薇资本再次卷入内幕交易案件，林治洪和蔷薇资本都被深圳证监局处罚。

今年一季度，蔷薇资本仍是田中精机第四大股东，也出现在上市公司领湃科技的股东名单中，持有789.43万股，占比4.59%，为第三大股。业内有人猜测，蔷薇资本在A股中小盘股的调研名单中屡屡出现，不知道是不是在寻找下一个“猎物”？

业内人士分析，林治洪通过蔷薇资本的种种操作，大概率是想通过“财技”，拿到一些上市公司的控制权，从而形成“蔷薇系”，可见大佬的野心不小。

3.

/减少“内斗”，少一点“野蛮人” /

从恒丰银行到田中精机再到中薇金融都被卷入内斗的经历来看，林治洪这位金融大佬似乎还挺享受“拿捏”控制权的感觉，但就是每次似乎都不成功。

2019年，巨人网络首次在年报中披露，蔷薇控股出现403万元的累计损失。尽管损失比例只占到当初3亿元投资的2%，但这似乎是蔷薇控股近年来业绩不佳的先兆。后续每年，巨人网络对于蔷薇控股的投资损失都是数千万元，截至2023年年报，巨人网络对蔷薇控股的损失是4055.14万元，可见蔷薇控股这些年在资本市场上的表现并不尽如人意。

▲巨人网络年报

特别从种种操作上来看，林治洪也是一个像姚振华一样的“野蛮人”。

自从宝万之争后，资本市场上大型“野蛮人”的传闻，已经销声匿迹了。因为“野蛮人”把目光都放在了收购中小盘股上，没有掀起很大的水花。

四大一咨询业务合伙人对八妹表示，做“野蛮人”是资本市场最迅速获得收益的方式，野蛮人也是股票价值发现的加速器，他们往往爱打“并购之战”，进入一个公司成为大股东，然后进行减持套现或者股票质押来为自己筹措资金，以达成更多目的。

但“野蛮”抢夺上市公司的控制权，很可能会导致业务危机，之前我们聊过不少争夺控制权影响公司发展的故事，在经历过内斗后，无一例外都是“两败俱伤”。

而且对于控制权的争夺，几方势力首先会“狙击股价”。在这个过程中，会对市场带来不良影响，受伤最多的还是无辜的中小股东。