本报（chinatimes.net.cn）记者王敬 张智 北京报道

近日，宋城演艺（300144.SZ）收到了来自深交所的年报问询函，深交所就2023年对持有的联营企业花房集团长期股权投资计提减值一事、细分业务、各景区的具体经营情况及公司毛利率等进行问询。其中第一个问题，便是“结合减值迹象的具体识别情况，补充说明上述长 期股权投资减值准备计提是否及时”。

在2023年度业绩预告中，宋城演艺曾表示：“综合各方面因素分析，预计花房集团公司未来经营不及预期。”因此，公司对花房集团计提了减值，减值后花房集团评估值已经接近其净资产价值，计提减值也是导致去年公司亏损的主要原因。

2023年，宋城演艺实现营收19.26亿元，同比增长320.76%；净利润-1.1亿元，亏损幅度同比扩大130.2%；扣非净利润-8830.9万元，亏损幅度收窄6.16%。

《华夏时报》记者就相关问题致函宋城演艺方面，截至发稿暂未获得公司回复。

在5月16日的业绩说明会上，宋城演艺对市场关注的花房集团后续情况作出回应。公司表示，未来将心无旁骛、专注演艺主业，将按自身发展战略对花房集团长期股权投资进行后续规划。

演艺主业恢复，业绩“被“拖油瓶”坑惨

宋城演艺主要从事现场演艺和旅游服务业务。公司独创“主题公园+文化演艺”的经营模式，依托“宋城”和“千古情”两大品牌，以主题公园等特定场景为载体，为客户提供以多种演艺剧目为核心的优质文旅产品。

文旅消费复苏的2023年，宋城演艺旗下景区陆续恢复营业，演艺主业营运天数、游客人次、营业收入和毛利润较上年同期大幅增长，但依然未能实现扭亏为盈。

2023年年报显示，报告期内，宋城演艺实现营业收入19.26亿元，同比增加320.76%；归属于上市公司股东的净利润-1.10亿元，同比减少130.20%。

据悉，净利大幅下滑并亏损主要系计提花房集团长期股权投资减值准备8.61亿元所致。若不考虑持有花房集团的长期股权投资形成的投资收益以及减值损失，则净利润为8.29亿元，去年同期同口径下为-1.29亿元。

宋城演艺与花房集团之间的羁绊还要追溯到2015年。彼时，宋城演艺以26亿元的高溢价收购了互联网演艺平台六间房，产生了23.7亿元商誉。

2019年，六间房与花椒直播重组形成花房集团，并在2022年12月12日于港交所上市。好景不长，公司上市未满4个月，受其持股25%的参股公司受到司法调查、资金账户被冻结等因素影响，未能按期披露2022年年报，导致花房集团自2023年4月3日起开始停牌，至今仍未复牌。停牌之前，花房集团的股价停在了2.30港元/股，已跌破2.8港元/股的发行价。

花房集团的窘况直接影响了宋城演艺的业绩。2020年，宋城演艺也曾因花房集团业绩亏损计提了11亿元，导致公司当年业绩也大幅亏损。2023年，宋城演艺营收大幅增长，但因为花房集团的减值准备，公司业绩再次出现亏损。

科方得智库研究负责人张新原接受《华夏时报》记者采访时表示，从收购到整合再到股权变更上市的过程中，可以看出宋城演艺对花房集团的投资充满了挑战和不确定性。而此次亏损幅度同比扩大并计提花房集团长期股权投资减值准备8.61亿元，进一步表明了宋城演艺对花房集团的投资经历了较大的风险和损失。

深交所下发年报问询函

对于再度计提长期股权投资减值，宋城演艺表示，公司参股的联营企业花房集团公司受错综复杂的外部环境和直播行业景气度下滑等因素影响，经营业绩出现大幅下滑。综合各方面因素分析，预计花房集团公司未来经营不及预期。

2023 年公司计提减值后，公司对花房集团的股权投资账面价值约7.6亿元，接近花房集团的净资产水平。当前，宋城演艺的长期股权投资由2023年年初的16.95亿元降至年末的7.64亿元，占总资产的比例也由18.12%降至8.43%。

对此，在问询函中，深交所要求公司结合减值迹象的具体识别情况，补充说明上述长期股权投资减值准备计提是否及时。

同时，深交所要求宋城演艺补充说明公司在确定上述长期股权投资可收回金额时，对花房集团股票交易持续停牌状态下确定其公允价值减去处置费用后的净额的具体方法、结论的合理性，以及公司主要根据花房集团预计未来现金流量的现值确定其可收回金额的恰当性；补充说明在花房集团未公开披露未来经营业绩、现金流量预测的情况下，公司相关预测数据的获取来源及可靠性。

此外，监管还对公司是否存在通过计提大额长期股权投资减值准备调节利润、对花房集团相关财务数据等的具体复核方法、流程及结论等情况存疑。

农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅告诉《华夏时报》记者，判断上市公司长期股权投资减值准备计提是否及时，主要需要考虑以下几个方面：首先，要关注被投资单位的财务状况和经营成果是否发生了重大不利变化，如经营困难、业绩下滑、重大亏损等。这些变化可能导致长期股权投资的价值下降，需要及时计提减值准备；其次，要关注是否存在减值迹象的具体识别情况。这包括对被投资单位的经营环境、市场前景、竞争状况等进行分析，以及与被投资单位管理层进行沟通了解经营情况。如果发现了明显的减值迹象，就需要及时计提减值准备。此外还需要考虑计提减值准备的合理性和准确性。这需要对长期股权投资的价值进行客观评估，确保计提的减值准备能够真实反映投资价值的下降程度。

据了解，花房集团已按照香港联交所的复牌指引提交了相关的材料并申请复牌，目前还在等联交所的反馈。对于花房集团及公司的未来发展方向，宋城演艺方面曾回应表示：“”现在和未来，公司的唯一选择就是心无旁骛、专注演艺主业，公司将按自身发展战略对花房集团长期股权投资制定后续进一步的规划。

新培育项目不及预期，公司：请多给点耐心

截至2023年年末，公司已经开业的项目有杭州宋城、三亚千古情景区、丽江千古情景区、九寨千古情景区、桂林千古情景区、张家界千古情景区、西安千古情景区、上海千古情景区。2024年2月10日，公司第9个自营的千古情景区广东千古情景区正式开业。

《华夏时报》记者梳理宋城演艺2023年年报发现，公司杭州宋城旅游区及多地千古情项目均实现营收翻倍增长，但不少项目的营收和毛利率均低于2019年水平。

2023年第四季度，宋城演艺营收仅3.08亿元，远远不及2019年同期。对此，宋城演艺表示，主要是三亚、丽江、杭州宋城等三个景区2023年Q4 营收不及2019年Q4所致。

2024年第一季度，宋城演艺营收5.6亿元，同比增138.7%；归母净利润2.52亿元，同比增317.33%。宋城演艺在业绩说明会上介绍，今年一季度，西安、佛山和广东项目已经实现盈利；上海项目去年未实现盈利，有待于进一步培育。

其中，西安千古情2023年上演超过900场。作为培育项目，西安项目2023年主要以市场占有率为运营导向。2023年下半年开始，西安项目市场占有率持续提升；今年一季度，西安项目和佛山项目已经实现盈利。

“上海项目于2023年7月1日开业，开业后口碑和市场表现整体向好，但项目成熟需要一定的时间，去年未实现盈利。”宋城演艺表示。

对于新增项目没有带来明显业务收入利润提升的问题，宋城演艺回应称，新开项目都会有一个培育和爬坡的过程，请多给耐心。

在消费降级的情况下，旅游客单价下降也一定程度对公司业绩增长产生影响。对于三亚项目今年恢复程度较慢，宋城演艺认为，从目的地角度来看，海南今年受到了东南亚市场“平替游”的强大冲击，“五一”黄金周整体旅游热度不高，节前出现机票“大跳水”、酒店房价不断下调价格。同时，公司指出：“旺盛的出游需求和消费降级的双重作用下，在原有的基础上如何最大限度地给到游客‘特色化’‘性价比’‘必打卡’的体验非常重要，目前三亚项目也在围绕这些关键词做好包含内容、市场、服务等各方面的提升工作。”

此外，有投资者关注到，2024年第一季度全国整体旅游收入恢复到2019年同期114%，而公司演艺部分收入只恢复到2019年同期的105%，而且开业景区数还多于同期，存在一定差距，且和公司公布的春节黄金周和2019年同期比例数据也存在较大差距。

对此，宋城演艺方面回应称，相比于2019年一季度，公司2024年一季度的演艺主业收入增长幅度高于行业整体的增幅。春节黄金周的增幅表现好于一季度整体增幅表现，主要是因为散客化趋势越来越明显，团队恢复度则相对较慢，从而市场呈现出更加明显的淡旺季特征。各个景区的恢复情况也各有不同，成熟项目中丽江、桂林的营收超过2019年一季度。

袁帅表示，宋城演艺需要重新审视和花房集团的关系，考虑是否继续持有股权或者采取其他措施来降低风险。如果认为花房集团未来仍有发展潜力，可以通过加强管理和改善经营状况来提升其盈利能力；如果认为风险较大，则可以考虑出售部分或全部股权以减少损失。宋城演艺还需要关注宋城演艺自身主营业务的发展情况、加强财务管理和风险控制。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳