摘要：41个工业大类行业中，有31个行业利润同比增长（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

规上工业表现不错。4月全国规模以上工业企业利润同比由3月的下降3.5%，转为增长4.0%，增速回升高达7.5个百分点。

4月底的时候，杠杆游戏写过一个文章，主要谈中国经济一季度的恢复情况（详见《中国经济修复如何？谈谈几组指标》2024年4月30日）。

当时我特别谈到外资的恢复状况，到了4月，规上工业企业中，外资依旧维持了不错的恢复表现。

今天（2024年5月27日），我想接着这个话题聊。今天发布了4月的规上工业企业利润数据，我们一起看看有些什么变化？哪些行业带动性更强、盈利能力更足？

1、不仅仅是规上工业利润恢复增长

4月规上工业企业利润的增长非常难得。3月时，规上工业企业实现利润同比下降3.5%。

而1-2月时该指标为增长10.2%，因为3月的负增长，导致一季度我国规上工业利润增速只有4.3%。

4月，规上工业企业实现利润同比增长4.0%，一改3月的下滑趋势，最终1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%（按可比口径计算）。

1-4月份，我国规上工业企业实现营业收入41.92万亿元，同比增长2.6%，增速比1-3月份加快0.3个百分点。

从当月看，4月份规上工业企业营业收入，由3月份同比下降1.2%转为增长3.3%，增速回升4.5个百分点，回升幅度较大，有力带动企业盈利改善。

1-4月份，发生营业成本35.77万亿元，增长2.8%；营业收入利润率为5.00%，同比提高0.08个百分点。

4月末，规模以上工业企业资产总计170.24万亿元，同比增长6.0%；负债合计97.61万亿元，增长5.7%；所有者权益合计72.62万亿元，增长6.4%；资产负债率为57.3%，同比下降0.2个百分点。

除了4月规上工业企业利润由3月负转正外，杠杆游戏发现产品出厂价格降幅收窄，产销衔接水平提升，共同推动企业营收改善。

1）利润恢复增长同时，杠杆游戏注意到，4月末，规模以上工业企业应收账款23.61万亿元，同比增长7.6%；产成品存货6.33万亿元，增长3.1%。

3月末时，规上工业企业应收账款23.33万亿元，同比增长8.2%；产成品存货6.26万亿元，增长2.5%。

对照看可以发现，应收账款、存货增长都不大，说明规上工业企业发展还是稳健。

2）1-4月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.34元，同比增加0.14元；每百元营业收入中的费用为8.42元，同比减少0.02元。

而1-3月，规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.18元，同比增加0.16元；每百元营业收入中的费用为8.54元，同比减少0.07元。

对照起来看，该组数据也还是稳。

　　3）4月末，规上工业企业每百元资产实现的营业收入为74.4元，同比减少2.6元；人均营业收入为174.1万元，同比增加7.5万元；产成品存货周转天数为20.8天，同比持平；应收账款平均回收期为66.7天，同比增加3.4天。

3月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为73.5元，同比减少2.9元；人均营业收入为172.5万元，同比增加7.5万元；产成品存货周转天数为21.1天，同比持平；应收账款平均回收期为67.3天，同比增加3.8天。

如果这样对比，4月规上工业企业人均表现也还是不错。

2、外资继续表现不错

1）根据国统局数据，杠杆游戏看到，1-4月份，规上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7396.4亿元，同比下降2.8%；股份制企业实现利润总额15508.1亿元，增长0.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5285.9亿元，增长16.7%；私营企业实现利润总额5448.0亿元，增长6.4%。

1-3月时，规上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5738.2亿元，同比下降2.6%；股份制企业实现利润总额11203.0亿元，增长0.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3737.5亿元，增长18.1%；私营企业实现利润总额3679.7亿元，增长5.8%。

对照着看，外资和港澳台企业的利润修复表现最好，依旧维持高位。

私营企业的利润也进一步改善。杠杆游戏认为确实挺有意思的，我觉得至少是好事情。

2）此外，从规上工业的三大门类看：

1-4月份，采矿业受煤价下降、产量减少影响，实现利润总额3923.9亿元，同比下降18.6%，降幅比1-3月份扩大0.1个百分点；制造业实现利润总额14439.8亿元，增长8.0%，增速加快0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2583.2亿元，增长36.9%，延续快速增长态势。

其中电力行业受益于电煤成本降低、发电量增长，利润增长44.1%；燃气行业利润下降0.4%。

1-3月时，采矿业实现利润总额2961.7亿元，同比下降18.5%；制造业实现利润总额10172.4亿元，增长7.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1921.2亿元，增长40.0%。

3、41个工业大类行业中，有31个行业利润同比增长

　　总的来说，前4个月41个工业大类行业中，有31个行业利润同比增长，占75.6%，行业增长面比1-3月扩大7.3个百分点。

1-4月份，主要行业利润情况如下：

计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长75.8%，有色金属冶炼和压延加工业增长56.6%，电力、热力生产和供应业增长44.1%，汽车制造业增长29.0%，纺织业增长24.9%，农副食品加工业增长9.0%，化学原料和化学制品制造业增长8.4%，通用设备制造业增长6.2%，石油和天然气开采业增长4.3%，电气机械和器材制造业下降4.7%，专用设备制造业下降7.3%，煤炭开采和洗选业下降34.2%，非金属矿物制品业下降53.9%，石油煤炭及其他燃料加工业由盈转亏，黑色金属冶炼和压延加工业亏损增加。

此外，杠杆游戏看到，国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据时总结说：

1）装备制造业持续发挥支撑作用。制造业高端化、智能化、绿色化深入推进，新质生产力培育壮大，叠加大规模设备更新政策效果逐步显现，共同推动装备制造业利润保持较快增长。

1-4月份，装备制造业利润同比增长16.3%，增速低于前值1.7个百分点，不过仍高于总体增速——高于全部规上工业12.0个百分点，拉动规上工业利润增长4.7个百分点，是贡献最大的行业板块，对规上工业利润增长持续发挥重要支撑作用。

分行业看，电子行业受智能手机、集成电路、液晶面板等产品需求释放、产量较快增长推动，利润大幅增长75.8%；铁路船舶航空航天运输设备行业受造船订单快速增长、产品附加值提高等因素推动，利润增长40.7%；汽车行业产销均保持较快增长水平，利润增长29.0%。

不过电子行业、汽车行业增速比一季度略有下降。

2）消费品制造业利润增长加快。受益于市场需求有所改善、工业品出口大幅加快等有利因素，消费品制造业利润增长加快。

1-4月份，消费品制造业利润同比增长12.0%，增速比1-3月份加快1.1个百分点，其中4月份当月利润增长15.9%，回升态势明显，持续助推规上工业利润改善。

分行业看，13个消费品制造大类行业利润均实现增长，化纤、造纸行业利润分别增长1.81倍、1.55倍，文教工美、家具、印刷、纺织、皮革制鞋、食品制造行业利润增长13.8%-34.6%。

希望5月工业继续恢复。

本文未标注出处的财务图表，均源自国统局有关公告，特此说明并致谢

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