21世纪资管研究院 吴霜，实习生秦李欣 综合整理

一、 监管和政策

1、 证监会同意短纤等六个商品期权注册

近日，证监会同意郑州商品交易所短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素、苹果期权注册。证监会将督促郑州商品交易所做好各项准备工作，确保上述期权品种的平稳推出和稳健运行。

2、 金融监管总局印发《国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》，涉及信贷、保险、小微企业等多个领域

10月11日，《国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》印发。意见提出，要优化普惠金融重点领域产品服务，支持小微经营主体可持续发展，助力乡村振兴国家战略有效实施，提升民生领域金融服务质量，发挥普惠金融支持绿色低碳发展作用；要持续深化金融供给侧结构性改革，健全多层次普惠金融机构组织体系，引导各类银行机构坚守定位、良性竞争，完善高质量普惠保险体系，提升资本市场服务普惠金融效能，有序推进数字普惠金融发展；要着力防范化解重点领域金融风险，聚焦加快中小银行改革化险、完善中小银行治理机制、坚决打击非法金融活动等工作，守住不发生系统性金融风险底线。

3、深交所：积极推动深证50等深市宽基ETF产品开发落地

10月13日，深交所全资子公司深圳证券信息有限公司（以下简称深证信息）发布公告称，将于10月18日发布深证50指数（简称深证50，代码399850）旨在进一步丰富优质企业投资标的，引导资源要素流向国家重点领域龙头企业，为实体经济引入资金活水。

4、证监会调整优化融券相关制度，上交所与深交所跟进

10月14日，为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。同时督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。同时，证监会将加大对各种不当套利行为的监管，扎紧扎牢制度篱笆，进一步加强监管执法，对各种违规行为，发现一起，查处一起，从严从重处罚。

二、行业和机构

人事变动：

-10月9日，云南省人民政府发布一批干部的任免职通知。其中，决定杨勇任富滇银行副行长。

-10月9日，东方证券公布高管离职信息：

-10月10日，长城证券发布公告称，同意选举王军为公司第二届董事会董事长。王军任职董事长后，按照公司《董事会战略与发展委员会工作细则》的规定担任董事会战略与发展委员会主任委员（召集人）。公司将按照市场监督管理机关相关要求，尽快完成法定代表人的商事登记变更事宜。同时，张巍正式离任，不再担任公司董事长等相关职务。

-日前，渤海银行发布公告称，根据有关规定，国家金融监督管理总局已核准王锦虹担任该行董事、董事长的任职资格。王锦虹自2023年10月10日起担任该行第五届董事会执行董事、董事长及董事会发展战略和普惠金融委员会主任委员、董事会提名薪酬委员会委员。

-10月11日，东海证券发布公告，公司第四届董事会第四次（临时）会议今日审议并通过对高宇的任命，聘任高宇同志为公司执行委员会委员，任职期限与第四届董事会一致，自2023年10月11日起生效。

-10月11日，兴业银行公告称，国家金融监督管理总局已核准陈信健兴业银行董事、副董事长、行长的任职资格。

-10月12日，重庆农商行发布了关于副行长、监事长辞任的公告。因达到法定退休年龄，王敏辞去该行副行长职务。辞任自10月12日起生效，辞任后王敏不再担任该行任何职务；因达到法定退休年龄，杨小涛辞去该行监事、监事长及监事会履职尽职监督委员会主任委员、提名委员会委员职务。杨小涛的辞任自10月12日起生效，辞任后杨小涛不再担任该行任何职务。

-10月12日，海通证券公告，依据《公司法》和《公司章程》的有关规定，选举周杰先生担任公司第八届董事会董事长。依据《公司法》《公司章程》的规定，董事会聘任李军先生为公司总经理;毛宇星先生、姜诚君先生、潘光韬先生和张信军先生为公司副总经理，其中毛宇星先生兼任首席信息官，张信军先生兼任财务总监;裴长江先生为公司董事会秘书;陈春钱先生、张向阳先生为公司业务总监;赵慧文女士为公司合规总监;侍旭先生为公司首席风险官。

长期限投资理财升温，封闭式产品渐成主力。中国银行业理财市场2023年半年报数据显示，封闭式净值型理财产品加权平均期限由2019年6月份的185天上升到2023年6月份的346天。在规模方面，截至2023年6月末，1年以上期限封闭式产品存续规模在全部封闭式产品中的占比达71.48%，较去年同期增加0.33个百分点。就产品数量而言，普益标准监测数据显示，今年8月份，全市场共新发2764款理财产品。其中，518款为开放式产品，2246款为封闭式产品。封闭式产品在全市场新发理财产品中占比81.26%。（证券日报）

9月公募基金发行回暖，发行数量及份额较上月均增30%以上。从中国银河证券基金研究中心获悉，9月公募基金共有129只新基金成立，较上月增加超34%，总发行份额超千亿份，较上月增长超36%。（财联社）

前三季超八成主动权益基金亏损，首尾业绩相差95%。随着9月行情收官，前三季度公募基金成绩单出炉。从各类基金前三季度平均业绩表现来看，债券类基金、QDII（合格境内机构投资者）基金、货币基金表现较好，主动权益类基金平均业绩告负。Wind统计显示，今年以来，仅不到两成主动权益基金年内实现正收益，超八成基金年内亏损，其中四成基金产品年内跌幅超10%。具体来看，跌幅超20%的基金产品数量有300多只，亏损基金数量较此前明显增加，跌幅居前的基金多重仓新能源等板块。极致行情下，主动权益基金业绩表现分化。布局AI（人工智能）主题基金虽回吐不少收益 ，但年内表现依然领先，重仓能源板块的基金业绩垫后，公募基金业绩首尾相差95个百分点。（证券时报）

公募专业子公司布局再迎新进展。10月12日晚间华夏基金公告称，华夏股权投资基金管理（北京）有限公司（下称“华夏股权投资”）已完成工商注册登记并取得营业执照，将在通过现场检查后实际开展业务。华夏基金此番官宣，实际上是年内公募频繁“落子”的一个缩影。今年以来还有创金合信基金、易方达基金、嘉实基金、华安基金提交了子公司设立申请。另外今年早些时候，睿远基金和汇添富基金均有子公司开业。这意味着，公募基金作为资管排头兵，其业务分工日趋细分和专业化。但也要看到，公募基金某些子公司发展（尤其是出海子公司业务）依然会面临品牌影响力不足、文化差异较大、国际化专业能力有待进一步提升等各方面挑战。（券商中国）

前三季度86家百亿私募平均收益1.44%，量化类表现抢眼。股票私募前三季度业绩出炉，大规模私募表现亮眼。百亿私募方面，据私募排排网数据显示，截至2023年9月底，我国百亿私募总共有110家，有业绩展示的百亿私募为86家，这86家百亿私募今年前三季度的平均收益为1.44%。10强私募中，核心策略均为股票策略。从私募类型来看，量化私募占7家，主观私募仅占3家。百亿量化私募的平均收益为5.75%。具体来看，百亿量化私募信弘天禾今年前三季以平均16.09%的收益位居第一，宽德投资以平均12.18%的收益位居第二。此外，百亿量化稳博投资以11.47%的平均收益位居第四，衍复投资以10.36%的平均收益位居第五。（澎湃新闻）

公募量化：9月仅两成产品赚钱，整体超额表现仍低迷。相比于百亿量化私募的持续强势表现，9月的公募量化虽然较8月表现有所回暖，但整体上仍受制于A股大势，仅两成产品取得正收益，相比百亿量化私募超六成的正收益比例相去甚远；超额表现方面，公募量化跑赢沪深300、中证500和中证1000指数的产品占比分别为74.42%、46.08%和34.33%，而百亿量化私募这三项比例分别高达99.28%、90.14%和80.11%。（每日经济新闻）

公募REITs上新，募资规模即将突破千亿元。随着中金山东高速REIT宣布提前结募，第29只公募REITs产品即将成立，公募REITs募资规模突破千亿元关口。目前，我国基础设施公募REITs市场由试点阶段正式迈入常态化发展阶段，合计有28只基础设施公募REITs产品正式上市交易，底层资产涉及产业园区、生态环保领域、能源基础设施、交通基础设施、仓储物流和保障性租赁住房等六大类。（上海证券报）

国内首批中证沪深港黄金产业股票ETF获批。10月11日，国内首批投资于中证沪深港黄金产业股票的ETF正式获批，华夏基金（159562）、永赢基金拔得头筹。据了解，与市场上现有的黄金ETF不同，中证沪深港黄金产业股票ETF是股票指数基金，主要投资于黄金产业链的上市公司。具体而言，该两只产品跟踪的指数为中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中选取市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本。截至2023年8月31日，该指数的成分股数量为46只，自由流通市值为7452.94亿元。前十大成分股囊括山东黄金、紫金矿业、中金黄金等知名黄金产业上市公司。（上海证券报）

ETF迎发行小高峰，机构资金排队入场。数据显示，9月共成立25只ETF，合计发行份额超150亿份，数量和规模均创下今年以来月度新高。从规模看，多只产品发行规模突破20亿元。在这些新发ETF中，机构投资者扎堆出现，不少产品的前十大持有人均为机构投资者。（中国证券报）

境内ETF总规模逾2万亿元，外资机构配置热情高涨。今年以来，境内ETF规模和数量屡创新高。最新数据显示，截至目前，ETF总规模已超过2万亿元，数量达849只。同时，今年以来已新成立百余只ETF，ETF净流入资金超过4000亿元，其中宽基ETF净流入2285亿元，宽基指数ETF规模已达8500亿元，占权益ETF比重超过一半。2023年公募基金中报数据显示，外资机构配置境内ETF的积极性不断提高，13家合格境外投资者进入百余只权益ETF的前十大持有人。宽基指数为外资机构普遍偏好的配置类别，13家合格境外投资者中有12家配置宽基ETF，科创50、沪深300、上证180等宽基指数ETF成为外资配置标的。（中国证券报）

华夏基金将发售首只管理费与规模挂钩的基金，三类浮动费率基金出齐。10月9日，华夏基金公告称，旗下华夏信兴回报混合基金将于11月1日正式发售，这也是市场上首只管理费与管理规模挂钩的基金。随着华夏信兴回报混合对收费规则的披露，与业绩挂钩、持有时间挂钩、规模挂钩的三类浮动费率基金收费规则均已浮出水面。从管理费率的上、下限来看，与业绩挂钩的最低，低至0.5%，与持有时间挂钩的次之，超过三年则按照0.6%收取，与管理规模挂钩的下限为随着管理规模增大，无限接近0.6%。上限方面，与业绩挂钩因有业绩奖励，最高可收取2%的管理费率，与持有时间、规模挂钩的基金则上限均为权益类基金的均值1.2%。（每日经济新闻）

年内养老金Y份额仅两成产品正收益，大面积亏损引发“叫好不叫座”。随着市场震荡，个人养老金基金持有者还在亏损中的不在少数。截至最新，今年以来，个人养老金基金Y份额收益率平均为-2.34%，只有33只实现正收益。此外，业绩分化同样明显，其中21只产品净值下跌超过了5%。这一背景下，由于个人养老金产品短期内出现大面积亏损等原因，使得投资者参与的热情不高。业内人士指出，年内资本市场波动较大，影响了基金的收益表现。在复杂的行情下，不同的管理水平、配置策略、市场影响力是业绩分化的原因。但对于个人养老金基金的业绩还需要拉长时间来看，我国个人养老基金的发展前景十分广阔，个人养老金基金Y份额也将为资本市场带来更充沛的中长期资金。（财联社）

今年来11家券商基金代销违规遭罚，无证展业、违规承诺保本收益、不当投资建议成主要处罚项。10月9日，深圳证监局披露一张罚单，平安证券被采取出具警示函行政监管措施。经查，平安证券基金销售业务存在以下问题，一是个别销售业务部门未有效进行物理隔离，二是未有效执行基金销售业务的内部控制制度，三是私募基金的宣传推介不规范。截至目前，今年已有总计11家券商因基金销售违规遭罚，罚单涉及的券商包括中航证券、方正证券、中银证券、国泰君安、平安证券、广发证券、银泰证券、华西证券、华林证券、粤开证券、长江证券。（财联社）

保险系基金代销再添员，但代销份额尚小。基金代销队伍又增加一位“保险系”成员。10月11日，泰康人寿宣布已取得证券期货业务许可证，其证券期货业务范围为“证券投资基金销售”，公司基金销售业务正式起航。这是在9月份汇丰保险经纪有限公司宣布获得基金销售业务资格之后，又一家保险机构正式涉足基金代销业务。根据中国证券投资基金业协会的统计数据，从基金代销市场占有率来看，截至二季度末，基金代销百强榜前十中并无保险机构，而银行则占据6席，此外，券商和独立基金销售机构各占2席。事实上，在上述基金代销百强榜单中，仅有中国人寿和玄元保险代理有限公司两家保险系机构跻身榜单，此外则为25家银行、51家券商及22家独立基金销售机构。（证券日报）

5家保险资管公司获准试点开展ABS及REITs业务。10月13日，中国证券报记者获悉，日前沪深交易所向首批5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其试点开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务。首批5家保险资产管理公司为中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司、平安资产管理有限责任公司。沪深交易所表示，保险资产管理公司参与ABS及REITs业务，是保险资金与资本市场互相促进、协同发展的重要举措。下一步将逐步拓展更多优质主体参与ABS及REITs市场，着力盘活优质资产入市。（中国证券报）

数据治理迫在眉睫，信托监管日趋精细化。金融监管总局官网信息显示，近日，雪松信托、厦门信托两家机构相继被金融监管总局地方监管局开出415万元、690万元巨额罚单。另外，这两家信托公司的多位相关责任人也同时被罚。根据不完全统计，今年以来（以监管开出罚单日期为统计口径，下同）已有9家信托公司，30余位相关责任人被处罚，合计被罚金额达2250万元，其中4家信托公司被开出超过百万元的大额罚单。业内人士分析认为，随着近年来监管趋严，政策指引越发细化，处罚力度和深度不断加强，合规经营得到各家信托公司前所未有的重视。而地产等相关业务暴露出较多的风险事件，加速了违规事项的暴露和处罚的触发。（中国经营网）

标品信托成立规模环比下跌35.49%，集合信托9月发行遇冷。受到多重因素影响，9月份集合信托产品的成立市场出现较大幅度下行，发行数量及规模均明显降低，标品信托尤其是固收类标品信托的成立规模出现明显的下滑。值得一提的是，9月非标类信托产品逆势增长，但平均收益率持续降低。从资金投向来看，受房地产行业风险持续暴露的影响，房地产类信托产品增长几近停滞，9月新增规模不足10亿元。（上海证券报）

三、市场和数据

海关总署：前三季度我国进出口总值30.8万亿元，外贸进出口积极向好。据海关统计，今年前三季度，我国进出口总值30.8万亿元，同比微降0.2%。其中，出口17.6万亿元，同比增长0.6%，进口13.2万亿元，同比下降1.2%。从季度看，进出口逐渐抬升，一二三季度进出口分别为9.72万亿元、10.29万亿元、10.79万亿元。从月度看，9月当月进出口3.74万亿元，环比连续2个月增长，规模创年内单月新高。

国家统计局：9月CPI同比持平，环比微涨。2023年9月份，全国居民消费价格同比持平。其中，城市上涨0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降3.2%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.9%，服务价格上涨1.3%。1--—9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。9月份，全国居民消费价格环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.4%，服务价格下降0.1%。

国家统计局：2023年9月份PPI同比降幅收窄，环比微涨。2023年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比上涨0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.6%，环比上涨0.6%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。

央行：存量房贷利率工作已基本接近尾声，首周98.5%符合条件的存量首套房贷利率完成下调。三季度金融统计数据发布会上，央行货币政策司司长邹澜表示，9月25日到10月1日实施的首周有98.5%符合条件的首套房贷利率完成下调，合计4973万笔，21.7万亿元，调整后的加权平均利率为4.27%，平均降幅0.73个百分点。存量房贷利率调整显著影响整个合同期限的利息支出，预计此项措施的效应将持续发挥，并逐渐惠及整个经济运行。

9月社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元，实体经济融资需求回暖。初步统计，2023年前三季度社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加19.52万亿元，同比多增1.55万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1365亿元，同比少减852亿元。9月份，社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元。

9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，流动性合理充裕。增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点；狭义货币(M1)余额67.84万亿元，同比增长2.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和4.3个百分点；流通中货币(M0)余额10.93万亿元，同比增长10.7%。前三季度净投放现金4623亿元。

股票市场：上周主要指数仍出现下跌，其中上证50下跌0.72%，沪深300下跌0.71%，中证500下跌1.01%，中证1000上涨0.05%。分行业来看，涨幅靠前的是电子（+4.90%）和汽车（+3.38%），跌幅靠前的是建筑装饰（-4.42%）和商贸零售（-4.22%）。（瑞航投资）

债券市场：上周利率债市场先上后下，整体波动不大。截至13日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收2.18%、2.55%、2.67%，分别较国庆前最后一个交易日收盘变动1BP、3BP、0BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收2.3%、2.59%、2.73%，分别较国庆前变动5BP、2BP、-1BP。中美间10Y国债利差继续走阔，目前1年期的利差为323BP，10年期的利差为201BP。（同量基金）