本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道

股权遭遇多次流拍的诚泰财险，又一次被股东摆上“货架”。

近日，广东联合产权交易中心挂出的一则项目信息显示，云南冶金集团股份有限公司（下称“云南冶金集团”）拟转让其持有的诚泰财险3.18%股权，转让底价约1.56亿元。

今年以来，诚泰财险股权已经遭遇多次流拍。此前，该公司第十大股东大连百年商城有限公司将其持有的诚泰财险1.675%股权三次挂上京东拍卖平台，但最终都以流拍告终。

对于此次股权转让的原因以及将对公司产生哪些影响等问题，《华夏时报》记者曾致函诚泰财险方面采访，但截至发稿，尚未获得对方回复。

年内股权多次流拍

诚泰财险居于云南一隅，是一家由云南省城市建设投资有限公司、云南冶金集团股份有限公司等7家大型国企出资，于2011年底在云南设立的全国性财产保险公司，由于深化国企改革和供给侧结构性改革的相关要求，2018年，诚泰财险启动混合所有制改革并引入紫光集团。

此次拟转让股权的云南冶金集团为诚泰财险第八大股东，若该笔股权转让成功，云南冶金集团将不再持有诚泰财险股权，彻底退出股东行列。

对于受让方的资格条件，云南冶金集团并未提出过多要求，仅表示符合法律、法规的相关规定即可。此次挂牌起止日期为2023年11月10日至2023年12月07日。截至目前，该项目围观数仅为271次。

这并非诚泰财险股权第一次被摆上“货架”，年内该公司已有多次拍卖纪录。该公司第十大股东大连百年商城有限公司将其持有的诚泰财险1.675%股权三次挂上京东拍卖平台，但最终都以流拍告终。

此次云南冶金集团所持诚泰财险3.18%股权能否顺利找到接盘方还需时间验证，但首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中在接受《华夏时报》记者采访时表示，由于非上市公司股权估价往往滞后于市场行情，国有股东又负有国有资产保值增值的责任，小股东的市场吸引力相对低。因此，首次转让成功的可能性不大。

实际上，曾被视作“现金奶牛”的保险公司近两年频遭拍卖或公开挂牌转让，尽管标的增多，成交者却寥寥。究其原因，李文中认为，首先，保险市场竞争越来越激烈，公司经营状况中马太效应比较明显，中小公司市场竞争力不强。其次，监管机构对保险公司股东资质的要求更多，约束更多。再次，监管机构对保险公司的严监管也股东投资保险公司股权的成本上升、收益下降。

不过，诚泰财险小股东股权转让也有成功的案例。早在2017、2018年，云南世博、云南工投就挂牌转让其所持诚泰财险股权，彼时两家股东合计转让2.9亿股股份，持股占比为7.25%。但在紫光集团2018年底进入诚泰财险后，该部分股权占比被稀释至4.86%。2019年，这两笔股权顺利找到接盘方，由芯鑫融资租赁有限责任公司受让。

半数股权被质押、冻结

再来看诚泰财险经营状况，近三年，该公司保费收入和净利润表现都较为稳定。2020年至2022年，其实现保险业务收入分别18.88亿元、19.03亿元、19.39亿元。同期净利润分别为0.2亿元、0.11亿元、0.33亿元。今年前三季度，诚泰财险实现保险业务收入16.05亿元，但净利润则亏损0.7亿元。

不过，今年以来，中小险企普遍亏损，李文中告诉《华夏时报》记者：“一方面，由于资本市场低迷导致保险公司投资收益水平下降，中小保险公司受到的影响更大。另一方面，保险业虽然已经恢复增长，步入新阶段，业务增速放缓，竞争加剧，成本上升。”

需要引起重视的是，诚泰财险五成股权处于被质押和冻结的状态。目前该公司11家股东中，有7家股东股权处于异常状态。其中，并列为第二大股东的有三家公司，这三家公司中，云南省康旅控股集团有限公司、昆明产业开发投资有限责任公司合计持有的26.8%股权全部被质押或冻结，昆明发展投资集团有限公司持有的13.4%股权中半数被质押。加之其他四家股东，诚泰财险有合计约为50%的股权处于被质押或冻结的状态。

“股权质押本是一个正常的商业行为，一般而言，国有保险公司的股权质押相对较少，而民营保险公司的股权质押更普遍，因为民营企业融资渠道相对较窄，保险公司股权是质量相对较高的押品，融资比率比较高，质押融资是很多企业的选择。”清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生曾向《华夏时报》记者表示，但如果个别股东有过于激进的质押融资行为，会加大自身流动性风险，进而危及险企股权结构。

对于半数股权被质押、冻结会对公司产生哪些影响等问题，《华夏时报》记者亦曾向诚泰财险方面致函采访，但截至发稿，尚未获得对方回复。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟