中国基金报 晨曦

开油车的小伙伴们，油价今晚又要降了！

11月21日下午，国家发改委官网信息显示，自2023年11月21日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低340元、330元。在折成升价后，国内92#汽油、95#汽油及0#柴油分别下调0.27元、0.28元、0.28元。

受国际油价影响，本轮调价期间原油变化率持续深陷负值，成品油零售价格出现2023年的首次“四连跌”。从数据上来看，本轮下调也是2023年下半年以来下调幅度最大的一轮。

在调价落实后，国内多数地区92#汽油将重新回归“7元时代”。车主想要加满一辆50L油箱的小汽车，可减少13.5-14元。需要加油的朋友，建议可以稍加等待。

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国家发改委官宣

今晚油价正式下调

又到了每半个月一次期待油价调整的时候，国家发改委传来好消息！

据国家发改委公告，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2023年11月21日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低340元、330元。

折算升价后，国内92#汽油、95#汽油及0#柴油分别下调0.27元、0.28元、0.28元。从近期油价情况来看，在本次调价落实后，除海南等部分省份外，国内大部分地区92#汽油将重新回归“7元时代”。

国家发改委表示，中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。

国内油价“四连降”

大幅降低出行成本

在此次油价调降后，今年以来，国内成品油价已经历23轮调整，分别为“10涨10跌3搁浅”。合并计算后，今年以来汽、柴油价格较年初分别上涨420元/吨、400元/吨，涨幅进一步收窄。

受国际油价影响，本轮调价期间原油变化率持续深陷负值，成品油零售价格出现2023年的首次“四连跌”。从数据上来看，本轮下调也是2023年下半年以来下调幅度最大的一轮。

“四连跌”后，标准汽、柴油累计跌幅分别达到635、615元/吨；折合为升价计算，92#汽油、95#汽油及0#柴油分别累计下调0.5、0.53、0.52元。私家车单次加满一箱50升的92#汽油，将较“四连跌”之前少花25元。

物流行业方面，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，在下次调价窗口（12月5日24时）开启前，单辆车的燃油成本将较“四连跌”前减少922元左右。

卓创资讯成品油分析师孟鹏认为，后期国际原油或呈现震荡偏强走势，对前期下跌进行修正。重新计算后的原油变化率或以正值开局，不过对市场指引相对较弱。

未来北方气温将继续下降，基建用油将继续回落。近期暂无假期支撑，居民驾车出行仍以日常通勤为主，汽油需求或表现疲弱。预计下周期国内汽柴油价格或呈偏弱行情，汽柴油批零价差或短暂收窄之后，继续呈现扩大趋势。

国际油价持续震荡

回顾来看，本计价周期以来，国际油价整体呈现区间震荡走势。

周初经济数据疲软，美国原油库存骤增，国际油价宽幅下滑。虽然交易商空头回补令原油反弹，但对需求及经济的担忧始终笼罩市场，原油仍未涨至前高。

卓创资讯认为，下周期油市价格有望低位企稳。前期在油价下跌后，市场传出沙特等将会进行减产来对油市进行托底，直接导致油市看空情绪修复并且逆转，后市转为谨慎看涨。此外，美国炼厂在前期开工下降后，后续将逐步提升，增加对石油的需求，加之美国将适度进行战略储备库的补充，也将增加石油需求，对油价形成提振。

国信期货指出，巴以冲突对国际油价形成了扰动，但是冲突持续1个多月后并没有造成风险外溢，没有导致中东原油产量或者出口量下降。所以，11月份原油市场交易逻辑再次回归到供需基本面。三季度全球原油供应偏紧，四季度原油转向供应偏宽松，需求明显转弱。

俄乌冲突、巴以冲突对原油价格的影响、对全球原油供应的影响都在持续减弱。而随着美国原油产量大幅增加，同时冬季、春季属于原油消费淡季，全球原油供需平衡还是需要通过OPEC+减产来调节。

当地时间2023年11月26日，星期日，将在维也纳举行OPEC+第36次部长级会议。市场需要密切关注这次会议OPEC+产量政策变化情况。一方面，OPEC是否会由于此前对2024年原油需求预测过于乐观而出台不及预期的减产政策。另一方面，也考验沙特与俄罗斯等产油国团结一致力挺油价的决心。

编辑：舰长

审核：许闻

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