收购对赌失败,第一服务提前泄露了

更新时间:2023-11-22 22:39:00作者:橙橘网

收购对赌失败,第一服务提前泄露了

文/乐居财经 靳文雨

近两年,流动性危机在地产行业卷起的寒潮迟迟散不去,牵连“现金奶牛”物企消瘦了许多。应收账款也犹如一把“达摩克利斯之剑”,高悬在上市物企头顶。

不少物企壮士断腕,在年报中大幅减值计提,“以资抵债”的戏码更是在物企和关联房企之间频繁上演。如在一周前,荣万家(02146.HK)也加入该队伍,官宣拟以5.68亿元收购荣盛发展(002146.SZ)一个清偿物业资产包,将按等额基准抵销应收款项。

近日,为解决回款难题,又有物企玩起了新花样。

11月20日,第一服务控股(02107.HK)在公告中提及了一份补充协议,称王志兰女士已同意以1832.52万元向上诚物业购买结欠上诚物业的应收款,购买代价等于应收款项面值。作为回报,第一服务同意向王女士授出若干绩效激励。

资料显示,上诚物业成立于2005年5月27日,由青岛洛航企业管理(简称“青岛洛航”)和威海上诚分别持股70%、30%。

而据乐居财经《物业K线》了解,青岛洛航是第一服务于2021年3月以1.36亿元收购而来的公司。该笔收购中,股权转让协议签订方众多,除了第一物业作为买方之外,还有7个签订方,王志兰作为上城物业的董事长,位列其中。

转让前,青岛洛航背后的自然人股东分别是王丽和王永娟,两人分别持股60%和40%。收购青岛洛航100%股权后,第一服务间接持有上城物业70%股权。而另外30%的股权则由威海上诚持有。目前,威海上诚由王志兰、张丽凤、徐秋香分别持股80%、10%、10%。

最新公告显示,王志兰此次代偿的应收款应于2024年2月29日或之前以现金支付,威海上诚已就其应履行的付款责任作出担保。

把应收账款出售给高管以换取现金,这在当前的物管圈,算是一件新鲜事,此前尚未有物企有此先例。而高管自掏腰包,慷慨接盘应收款的另一面,是诱人的绩效激励回报。

根据公告,以上诚物业截至2021年及2022年12月31日止年度的实际总收益来算,第一服务至高应付王志兰的激励费可达2360.77万元。

以此来看,与购买应收账款的1800多万相比,王志兰还有500多万的利润想象空间。

不过,这份激励想要拿到手,王志兰要完成的业绩任务也不小。而这还要追溯到第一服务收购上诚物时,所订立的对赌协议。

两年前,第一服务收购青岛洛航100%股权之时,曾与上诚物业签过对赌协议:2021年-2023年的三年间,上诚物业的收益应分别不少于1.32亿、1.45亿和1.595亿,履约承诺期间的保证收益总额将为4.365亿元。

但从实际经营情况来看,2021及2022年,上诚物业的实际收益分别为1.259亿元和1.29亿元。因此,前两年上诚物业的保证收益尚未达成。

根据当时的收购公告,倘若上诚物业达不到业绩承诺,第一服务将有权从代价结余及可分配给威海上诚的净利润中扣除,即下列两项之和:保证收益与上诚物业实际收益之间差额的13%;上诚物业实际纯利不够1500万的差额。

此外,如果上诚物业在承诺期间任何年度的收益少于1.116亿元的话,则第一服务有权要求王志兰向其转让手中物业项目的管理权。

如今看来,业绩两年未达标的情况下,上诚物业在2023年的业绩压力更大。如果今年业绩增长不力,极有可能对赌失败。王志兰宁愿先付1800多万应收账款,换来一个未知的激励金额。有业内人士分析认为,这笔1800多万的应收账款,大概率低于收购时业绩对赌差值。

而对于此次出售应收款项,公告中也言明,将令第一服务能够控制风险并减少上诚物业的应收账款金额,从而改善第一服务的财务状况及财务报表。

值得一提的是,对于首开先河去购买公司应收账款的王志兰,第一服务也表现出了诚意。只要上城物业2024年收益高于2023年,哪怕三年总收益少于约定金额的4.365亿元,王女士及威海上诚都将获得激励费。

不过,激励费金额为上诚物业履约承诺期的实际收益与4.365亿元之间的差额,以及上诚物业2023-2024年之间的收益增幅这两者中较低者的13%。

相关公司:第一服务控股hk02107

为您推荐

2023湖南企业职工篮球赛比赛时间

由湖南省总工会、湖南省体育局主办,沙市总工会、长沙市体育局承办,湖南贺龙体育馆、湖南省篮球协会协办的“咱们工人有力量”湖南省企业职工篮球邀请赛,将于12月5日(周二)下午19:00举办,比赛时间详见正文。

2023-12-02 21:54

2023湖南省企业职工篮球邀请赛赛程表

由湖南省总工会、湖南省体育局主办,沙市总工会、长沙市体育局承办,湖南贺龙体育馆、湖南省篮球协会协办的“咱们工人有力量”湖南省企业职工篮球邀请赛,将于12月5日(周二)下午19:00在湖南贺龙体育馆热血开赛!

2023-12-02 21:53

2023湖南省企业职工篮球邀请赛比赛时间(附入口)

2023湖南省企业职工篮球邀请赛比赛时间为2023年12月5日—12月11日,具体详见正文。

2023-12-02 21:53

2023湖南省企业职工篮球邀请赛开幕式地点

由湖南省总工会、湖南省体育局主办,沙市总工会、长沙市体育局承办,湖南贺龙体育馆、湖南省篮球协会协办的“咱们工人有力量”湖南省企业职工篮球邀请赛,将于12月5日(周二)下午19:00在湖南贺龙体育馆热血开赛!

2023-12-02 21:53

易联众实控人被立案,涉信披违法,受损股民可索赔

易联众实控人被立案,涉信披违法,受损股民可索赔,立案,股票,医保,股民,易联众,上市公司,信披违法,公司股份

2023-12-02 21:53

燃油附加费5日再下调!元旦出行成本下降飞去哪儿

燃油附加费5日再下调!元旦出行成本下降飞去哪儿,北海,广州,去哪儿,出行成本,燃油附加费,超低价机票

2023-12-02 21:53