数据显示，今年以来逾40家公司撤销ST或*ST。但不再是差生，不代表就是学霸，股价也未必能有很大的涨幅，相比普通股，“摘星脱帽”股的投资安全边际更低，随时可能再度爆雷，最稳妥的办法是给这些股票一个观察期，等确定没有其他后遗症风险后再做投资决定。

老股民或许都知道曾经有一家上市公司名字叫兰陵陈香，现在的名字叫新华锦，在兰陵陈香之前叫作环宇股份。经过资产重组，兰陵陈香借壳环宇股份上市成功，其后几乎用过了所有的前缀简称，其股票简称变化历程是环宇股份→兰陵陈香→*ST陈香→ST陈香→SST陈香→S*ST陈香→S*ST锦股→*ST锦股→新华锦。

公司叫兰陵陈香的时候，业绩也是起起落落，最终还是被新华锦重组后，才把名字稳定下来，这一复杂的历程体现出，一家上市公司从*ST变成ST，并不代表公司就能获得翻身，同时也有很多公司摘掉ST的帽子后，还会再度被ST。其中有一个重要的原因，就是有些上市公司的摘帽，并非因为主营业务重新盈利、恢复生机，而仅仅是通过财技让公司的主要财务指标看起来合格，达到了公司摘帽的标准，而后撤掉了ST的帽子，但实际上公司并没有因此成为一家真正合格的上市公司。通俗而言，不再是差生，也不代表就是学霸。

对于投资者来说，买股票并非不是问题股就可以买，而是要去投资绩优股，即投资者熟知的优质蓝筹股。对于刚刚摘星脱帽的ST股票来说，其业绩能否持续优秀仍然是未知之数，投资者如果买入这样的刚刚考试及格的股票，遇到业绩再度下滑的风险会高于普通股票，投资风险也会被放大。对于“摘星脱帽”股，投资者还是应该保持谨慎，需要经过足够长时间的检验，才能确定公司业绩是否能够持续恢复，是否真正地实现业绩反转。

就好比绩优股因为突发事件导致业绩和股价出现波动时，投资者不必急于否定上市公司的投资价值，毕竟除非遭遇重大行业转变或者经营危机，一般情况下只要突发事件没有从根本上伤及绩优股的盈利能力，公司的业绩就不会长期出现“变脸”，即便短暂业绩有所波动，对于价值投资者而言也是无所畏惧。

真正稳定的绩优股很难轻易变成垃圾股，同样的道理，“摘星脱帽”股也很难摇身一变就真正脱离问题股阵营。与普通股相比，无论是内控还是业绩层面，抑或是大股东层面，“披星戴帽”股肯定属于问题股，这些股票的投资风险本就比一般股票要低很多，“摘星脱帽”只是针对性地把暴露出来的问题解决了，但并不意味着这些股票就没有其他问题。通常情况下，问题股的问题不会很单一，有些问题只是短期尚未爆雷而已，这一点尤其需要引起股民的注意。

北京商报评论员 周科竟