文\杨国英

一切在预期之中，
一切又远超预期。
近期在海外调研，对金融市场的微观观察少了些，对金融市场的宏观观察则多了些——中美终极博弈不可逆。
中美终极博弈不仅不可逆，而且，近期的两大事件，事实正在加剧中美之间的对抗和摩擦。
这恰恰是远超预期的。
原本在7-9月份美国高官陆续访华之后，中美是会迎来短期缓和的，但是，在近期的两大事件发酵之后，中美之间短期缓和的可能性没有了，加速恶化摩擦的概率反而上升了。
一是巴以冲突。
注意，巴以冲突，牵涉其中的，不仅是以色列（及美国）与中东穆斯林的冲突，更是以色列（及美国）与全球穆斯林的冲突。
针对这一点，上周五我在吉隆坡赶赴与拿督朱兆祥见面时，行至美国驻马来西亚大使馆时突然堵车了，堵车的原因不是别的，是近千名马来人（穆斯林）在美国大使馆门口人手一枚巴勒斯坦旗帜进行抗议。
事实上，近期巴以冲突的发酵，不仅在中东，不仅马来西亚等非中东穆斯林国家，甚至在广大的非穆斯林国家，均已经掀起了一轮反对以色列（及美国）的浪潮。
但这与中国又有什么关系呢？
当然有关系。而且关系还很大。
今年沙伊历史性的和解，已然证明中国已经成为中东穆斯林国家的主要话事人。
现在，巴以发生冲突了，美国还身陷其中，在这个美国眼中的关键时刻，中国不仅没有站位以色列，而且还直接同情巴勒斯坦，这直接封堵了美国主动对华缓和的可能性。
二是普京访华。
关于普京访华，上周我就讲过，这是一个标志性的事件。
自去年2月俄乌战争爆发至今（中间，海牙国际法庭判定普京犯战争罪），普京罕见的出访，仅仅局限于原独联体国家。
但是，这一次普京公开来华访问，中国公开欢迎普京来访，这等同于扇了美国（甚至G7）一记响亮的耳光。
并且，有了中国欢迎普京的先河，在这次北京召开的一带一路峰会上，泰国等领导人也公开邀请普京访问，这更是令美国颜面无存。
所以，近期，事关巴以战争的中国站位，以及普京的公开访华，这两件大事进一步加剧了中美之间的紧张关系。
这事实让白宫更加清醒。
让白宫更加清醒地认识到，中美之间的终极博弈是不可逆的，任何小恩小惠式的主动缓和，均不可能换来中国伏低做小的姿态。
同时，近期北京的一带一路峰会，结合中国与一带一路国家签下的天量合作协议，已经清晰显示出中国的势能拓展版图——那就是，全方面深耕东南亚（菲律宾等个别除外）、中亚、西亚和南亚（除印度外），块状布局南美和非洲，点状链接东欧和中欧等部分国家。
这一连串的事件，显然让白宫自认为认清了中国的地缘战略——中俄牵手，土耳其也在事实靠近，深耕并重塑亚欧势能版图。
所以，全球金融市场直接迎来一波恐慌。
中美短期缓和的可能性没有了，相反，加剧对抗和摩擦的可能性上升了，全球市场怎么可能不发生大跌——这背后涉及到一连串的负反射性，传统全球化的加速撕裂这个就不讲了，甚至还包括美联储继续维持加息的预期。
近期，不仅A股和港股在大跌，美股和欧洲股市也在大跌，全球几乎所有的市场都在发生大跌。
当然，对于A股和港股，个人认为，短期的下跌，超大概率是阶段性最终探底的过程，毕竟，内部的国字号的反击战已经打响，另外一股外部的势能支撑也注定会渐渐到来。
关于，外部的势能支撑，等我下周回国之后，再详细说道。
再说一说今天的市场。

1，青岛啤酒陷仓库“小便门”事件。

10月20日，青岛啤酒三厂被曝有工人在原料仓小便，这一事件引发了外界关注，当日晚间，青岛啤酒官方微博针对青岛啤酒三厂的相关视频进行了回应，称公安机关已介入调查，该批麦芽已全部封存。

另有知情人透露，视频中人员和视频拍摄者均为外用工，该视频拍摄场地也并非网上谣传的青岛啤酒原料仓库，而是一个露天的公众场所，可能是某物流承运商的运输车辆车厢。

但无论如何，该事件还是在网上引发了不小的骚动，对青岛啤酒也产生了较大影响，青岛啤酒开盘跌超7%。

而该事件之所以备受关注，最核心的原因是，食品安全无小事，即使是上千亿市值的龙头企业，崩塌可能也只是一泡尿的事。

目前，国内啤酒市场呈现三足鼎立的局面，百威以24%的市场份额领跑，华润占比20%排第二，青岛啤酒占比18%排第三，如果此次风波处理不当，青岛啤酒的市场地位很可能受到撼动，业绩也会受到影响。

值得注意的是，在青岛啤酒发生小便门事件前，已经持续走弱，如果小便门事件持续发酵，并带动整个大消费板块加速下探，随着悲观情绪加速释放，整个大消费板块有望探底成功。

2，上半年的人气标杆剑桥科技三季度业绩“暴雷”。

今年以来，ChatGPT风靡全球，AI技术狂飙式发展，由此带来CPO、光模块需求大增。

由于2022年剑桥科技的光模块营收占比达12.63%，在此需求剧增的背景下，剑桥科技也被市场高看，此前市场普遍预计，剑桥科技的光模块业务会切入发展的“快车道”。

然而，令人意外的是，剑桥科技公布的第三季度业绩是，营收5.91亿元，同比下降57.88%，归母净利润为-3564.82万元，在AI狂热的当下，其冰冷的业绩表现让不少投资者大跌眼镜。

对此，公司解释，今年三季度营收大幅下滑主要受到两方面因素影响：一方面，主要客户继续降低运营所需的周转库存而推迟提货，同时放缓了下单节奏；另一方面，报告期内“汇兑损益”科目为-1159.26万元，上年同期为4387.09万元。

然而，横向对比来看，就发现剑桥科技的解释有点牵强，同为CPO板块的天孚通信三季度实现营收为5.42亿元，同比大增73.62%，归母净利润2.03亿元，同比大增94.95%，大超市场预期，与剑桥科技相比，两者业绩差距异常明显。

从盘面上来看，剑桥科技也出现了异常的操作，上半年剑桥业绩大增，游资反复接力将股价拉高，此后剑桥多位股东开启套现减持模式，直到8月份，证监会发布减持新规后，剑桥科技才发布公告与一致行动人提前终止减持计划。

此外，从剑桥科技股价的走势来看，游资应该早就知道三季度公司业绩要“暴雷”，早早地减持离场，然而，这也透露出剑桥科技很可能存在内幕交易的问题。

3，英伟达、Meta共同宣布机器人重磅成果。

如今，科技巨头主动肩负起机器人研发的重任，其意非常明了，就是想奔赴下一场科技盛宴，因此巨头们纷纷投入重金研发。

其效果也很显著，最近，英伟达、Meta各自发布了其重磅机器人训练工具。

英伟达推出的是一种由大模型驱动的算法生成工具Eureka，据悉，Eureka可以教会机器人复杂的运动控制技能，比如转笔、打开抽屉、抛球和接球等一系列动作，英伟达称这一突破将重新定义机器学习。

在机器人领域，有一个“莫拉维克悖论”，即人类所独有的高阶智慧能力只需要非常少的计算能力，但无意识的技能和直觉（如辨识人脸，举起铅笔、在房间内走动等能力）却需要极大的运算能力，换句话说，越简单的事情越难，越难的事情越简单。

这也是为什么早已创造出打败世界顶级旗手的AlphaGo，却仍不能让机器人拥有像两岁小孩一样的感知力和行动力。

而英伟达的最新成果展示了大模型在机器人精细化控制方面的作用，在英伟达的推动下，更智能的机器学习方式有望迅速引入工业和消费应用领域。

此次Meta推出的是Habitat 3.0模拟器，同样为训练机器人而生，据介绍，Habitat 3.0是第一个支持在多样性、逼真的室内环境中，就人机交互任务进行大规模训练的模拟器，Meta称其为“社交智能机器人研发路上的里程碑”。

FAIR（Meta的AI研究部门）表示，Habitat 3.0可以将机器人AI代理的学习时间从几个月缩短为几天。

在工业机器人已经愈发普及的当下，如何让机器人成为普通家庭的助手、日常生活中的伙伴，已经成为新的科技热点，而此次英伟达推出的Eureka以及Meta推出的Habitat 3.0，正是机器人进入千家万户的两大前提条件。

4，阿根廷总统大选开出意外结果，现任经济部长意外搅乱总统选情。

周日，阿根廷总统大选爆出意外结果，此前不被看好的现经济部长马萨成为领跑候选人，阿根廷选举当局表示，马萨将与右翼候选人米莱进入总统决选。

按照阿根廷选举规定，任一候选人在大选中获得45%以上的得票率，或得票率在40%以上并高于第二名10个点的话，该候选人将自动当选阿根廷总统。

但目前结果显示，马萨得到了约36.2%的选票，米莱获得了30.3%的支持，两人都低于彻底获胜的门槛，这意味着将在11月19日进行第二轮决选。

出现这样意外的结果，不仅令市场措手不及，也充分反映出阿根廷经济的复杂情况，选民们既不信任所谓的激进自由主义选手米莱，也无法支持庇隆主义“遗老”马萨。

与高呼完全美元化的米莱不同，现任经济部长的马萨坚持通过印发货币以应对债务，并大幅削减民众的所得税来平衡通胀压力，这一点也被市场诟病将继续推高阿根廷的恶性通胀。

当前，阿根廷很多选民表示对阿根廷比索的波动和通胀十分担忧，而他们能做的只是避免选择最坏的结果。

被誉为“阿根廷特朗普”的米莱因其激进的政策一直处于漩涡之中，但是投资者亦认为，倘若马萨当选也是十分令人沮丧的，因为他的减税和大幅削减财政支出主张将加剧阿根廷经济面临的不确定性，阿根廷债券收益率在最近几周狂飙，市场已经在担忧第十次违约的到来。