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三名前首富家族面临着不同的命运。

2017年，许家印以2900亿元的身价登上了首富的宝座。

现在，许老板已被控制，是继黄光裕之后第二位入狱的前首富。恒大2.4万亿债务仍未偿还。

2007年，碧桂园注册成功，当年杨惠妍以1300亿元身家成为首富。

目前，碧桂园仍在努力化解债务危机。债权人已募集9笔债券，总额超过150亿元人民币，并将于三年后偿还。

2013年、2015年、2016年，王健林三度登上首富宝座，“实现小目标”走红全网。

但今年以来，王健林一直在通过各种方式出售资产、筹集资金。

前段时间，王健林现身大同。在媒体分享的照片中，王健林一改以往的富豪形象，减肥了。虽然看上去依然精神抖擞，但眉宇间却难掩失望之色。甚至有网友称他为“大家”。人们已经走了很长的路。”

不久后，万达宣布准备支付近38亿元现金购买“20万万达01”回售债券。

这个消息引起了很多人的关注。对于房地产行业来说，这是期待已久的利好消息；对于王健林来说，这是万达商管上市的又一“保险”。

在房地产行业蓬勃发展之际，大多数开发商要么平淡无奇，要么倒闭。王健林为何选择相反的道路？

王健林卖什么？

7月11日，万达电影公告称，万达投资将向东方财富“所有者”陆莉莉转让1.8亿股，转让价格为1.207元/股，合计约21.7亿元。

7月18日，万达投资公告称，万达投资将以每股13.17元的转让价格向神仙融智转让1.77亿股，合计约23.35亿元。

7月21日，万达投资公告称，将公司49%股权转让给上海如意影视，交易对价22.62亿元。

短短10天内，王健林连续3次抛售股票，共筹集资金67.57亿元。

但如果按照7月24日万达电影的股价计算，王健林在7月11日和18日的两笔交易中总共错过了近5个小目标。

为什么如此聪明的王健林会承受巨大损失而不是急于套现？

此外，今年疫情爆发后，国内电影市场明显复苏。万达电影是王健林手中为数不多的优质资产之一。为什么他们经常在这个时候减库存呢？

这还是由于万达面临巨额债务所致。

Wind数据显示，万达商管今年有798亿元贷款和其他债务需要偿还。然而，今年一季度，万达仅有636亿元现金和流动资产来偿还债务，债务缺口达到162个小目标。

这意味着，即使不借新债，王健林一年内也必须筹集162亿元人民币。不过，根据万达上半年财报，该公司净利润仅为67.29亿元。

因此，如果万达下半年的经营能力翻三倍以上，年底就能还清债务，但这对万达来说是绝对不可能的。

当然，这还不是王健林最头疼的事情。

毕竟，通过债务转让仍有回旋余地，但万达与投资者签署的对赌协议却悬在王健林头上。

根据对赌协议，如果万达商管今年未能完成上市，王健林将不得不花费440亿现金回购投资者股份。

这440亿必将成为压垮万达的最后一根稻草。

所以，对于王健林来说，今天的万达是没有犯错的余地的。上市只能成功，不能失败。

万达上市还要等多久？

万达商业于2014年12月23日在香港上市，但上市以来股价一路上涨，徘徊在每股净资产附近。

王健林认为万达商业被投资者低估，于是于2016年10月愤怒退出港股市场。

王健林对退市的信念来自于2015年8月向中国证监会提交的招股说明书文件。文件显示，上市资产分为企业管理、酒店、文化旅游三个板块。

2016年，万达开始募资，并承诺两年内上市A股。但2017年，万达遭遇股票和债券双亏，文旅、酒店板块被王健林抛售。两年内重返A股的计划落空。

没有权力的王健林只能引入腾讯、京东、苏宁、融创等投资者来替代之前的投资基金，上市截止日期也推迟到2023年10月31日。

对A股上市不抱希望的王健林，再次将目光投向了此前不喜欢的港股。

2021年10月，万达首次向港交所提交招股书，但最终失败。 2022年，万达又进行了两次尝试，但也都失败了。

今年6月底，万达第四次在香港联交所提交IPO招股书。

招股书显示，万达商管管理着472个商业广场，在管建筑面积6560万平方米，平均出租率为98.6%。

近三年，万达利润从171.96亿元增至271.2亿元，毛利和净利润也随之增长。

如果单看财务数据，万达在当前国内房地产市场低迷的情况下，确实是“鹤立鸡群”。而且去年以来，高层不断放宽对房地产企业的限制，明确在IPO和再融资的监管中，注册的房地产企业不受股本亏损、净亏损或亏损的限制。

这对万达来说绝对是一大利好。

不久前，万达在香港举行询价路演。本次路演中，已有两家投资机构愿意成为基石投资者。

一切似乎都在朝着对王健林最有利的方向发展。

然而，房地产市场的持续低迷也给万达带来了诸多负面影响。

此外，目前各项救助政策都针对房市，商业地产远非高官考虑的救助范围。

万达商管所依赖的门店运营、租赁等业务受到疫情影响，目前仍处于恢复期。

此外，加上国内经济增速放缓、消费意愿低下等多种因素，万达的业务仍面临困难。

如果王健林想要实现今年的上市目标，他就必须在股价上做出一定的让步。

万达能否获得证监会批准上市并在年底前完成上市将是万达生存的关键，王健林一定会尝试。