太刺激!今天 抄底了

更新时间:2023-10-19 21:36:58作者:橙橘网

太刺激!今天 抄底了

文/慧净

我手里之前拿了很多国内债券基金,过去几年债券牛市,而股票市场却一波三折,一涨一跌之中手里就有了很多超额利润。

当下,国内大多数银行的一年期存款利率已经跌破2%;美债收益率进一步提升,普遍都在5%以上。

意思是美国那边债券的收益更高。


图片来源:百度股市通

同时,国内股票市场也在逼近3000点的整数关口,中国移动取代贵州茅台成为国内A股市场新一代的股王。

意思是国内股票市场某些赛道的估值正在凸显。

所以,比价的角度来看,抄底美债和A股都是当下不错的选择。


投资,一定不能有“万般皆下品,惟有股票高”的想法。

因为股票也好,基金、债券、保险、房产也罢,这些本质上都是金融工具,哪个便宜,哪个有机会,就加大抄底的力度、加大资产配置的仓位。

选择对了,有时会大于努力。就好比,我过去两三年持有债券基金,轻松跑赢股票的收益。

另外,我再给大家讲个生活中的案例。

王五昨天意外地来找我喝茶聊天。

说是意外,是因为他近期失业在忙着找工作,又是投简历、又是约面试,所以很少有时间能够空下来。

他和我聊了一会儿,就开门见山地说,他很后悔,今年四、五月份时候没有听我的建议,在基金整体盈利的情况下清仓。

我吃惊地说道,这个事我有印象;但是,我记得你当初不是说要把盈利的基金抛掉,亏损的基金再等一等看。

我还开玩笑说,你这是和“截断亏损、保留利润”反着来的。

他沮丧地说,盈利的我也没有抛售,都留着呢。现在整体都大幅回撤,我亏死了。

他给我看了持仓,50多万的持仓,有近70、80只各种各样的基金,而且有不少都是重复的。

比如某某基金a份额、某某基金c份额;这本质上是一个基金,只是收费模式不一样而已。 比如某某甲基金、某某乙基金、某某丙基金;点进去细看,居然都是同一个基金经理在管理,显然也是买重复了。 又比如,王五买的基金基本上清一色的都是国内A股市场的基金,有少许中国香港市场的QDII基金,但是却没有国外的QDII基金,比如纳斯达克、越南、印度等等。 再比如,王五买的基金差不都全部都是股票类基金、很少有债券类基金、货币类基金、REITs类基金等。

这也是一个危险的信号!

假如市场行情不好,这些基金极其容易出现同涨同跌,因为相关性实在是太高了。


我告诉王五,投资一定不要把鸡蛋都放在一个篮子里,国内的基金配置一些,国外的QDII基金也要配置一些;股票类型的基金配置一些,债券类型的基金也要配置一些。

投资不能只盯着股票,不能眼光只盯着国内,也要放眼国外。

好多人喜欢张口就说,股票收益高,债券收益少;就这三年下来,各位自己投资股票赚了多少钱?各位身边在股票市场里赚大钱的又有几个?

我这里有一组数据:

这三年,持有债券基金累计收益低的有12%,高的也有15%往上。

对比一下股票,沪深300指数过去三年跌幅约25%,创业板指数更是下跌接近30%,整个市场都下跌这么多,个股恐怕也很难乐观。

总结一下就是,当初很多你看不上的收益,后来往往都会让你高攀不起。我告诉王五,你把这70多个基金缩减到10个以内即可,关键在于各类资产相关性要低,特别要留意美债的配置机会。


资产出现明显重大定价错误的时候,我们就应该敢于抄底、加大配置力度。

这就好比钓鱼时,我们发现某一片水域、某一个池塘里的鱼特别多,就应该在这个池塘里多钓鱼,成功的概率会更大,潜在的收益也会更高。

今天,我个人最终还是继续减仓了一部分国内债券类理财产品,加仓了一些美国债券类的QDII基金。

原因很简单,美元债今天又回调了一些,更便宜了,就在3点收盘前加了一丢丢,算是定投了。

据每日新闻10月19日报道,美国10年期国债收益率上升4.10个基点,现报4.955%,触及2007年来新高。


图片来源:每日经济新闻

这说明,美国债券收益率已经整体接近美联储利率的顶部了。

各位也都知道,债券的价格和利率往往呈现反向波动。

如果利率下降,债券价格往往就会上涨,持有债券就会获得不错的收益,就好比过去几年,国内一直降息,债券价格一直上涨。

相反,如果利率上涨,债券的价格就往往会下跌,持有债券就会遭受较大的损失,好比过去几年,美联储一直加息,美元债的收益回报一直很差。

因此,我们配置债券时,往往喜欢在利率高点时开始慢慢抄底,分批进场。

美联储加息概率上已经接近末期,就是说不出意外的话,美国利率在明年下半年就会开始降息,套用上边的结论,利率下降,债券上涨,收益上涨。

据新浪新闻报道,美国达拉斯联储主席Lorie Logan近期发表讲话,长期美债收益率的飙升可能降低美联储再次加息的必要性。如果期限溢价上升,就可能对经济产生一定的冷却效应,从而减少美联储进一步收紧货币政策的需要。

所以结论是,美国接近加息周期的末期,利率即将在高位震荡之后,逐渐步入下行通道,美债价格上升,收益增加。

此外需要注意的是,我之前讲过QDII基金的结算净值往往要晚一天。

比如,我今天3点前买入,但是美国金融市场是要今晚夜间才正式开盘,到次日(明天)凌晨4、5点才收盘。即,净值在明天收盘后才会有结果。

这一点和国内是不一样的,国内是3点前买入基金,这笔前在3点收盘后就结算了,今天就可以看到你购买的基金净值了。


最后我想要讲下, 我为什么热衷于配置债券基金?

一方面是因为大家都知道的现在宏观经济依然在缓慢恢复,仍然需要以防御性资产为主,就是保证资产的基本保值、不跑输通胀就ok了。

我只要能留有足够的粮食过冬,扛过这个冬天还活着,现金流还健康。

那么,下一个周期来的时候,我就有资金大干特干,一波周期小富即安,两波周期差不多就可以上一个社会阶层的小台阶。

另一方面,是因为债券本质上也是一种金融资产,踩对了节奏,依然可以有不错的收益。

比如近3年,国内债券基金累计收益普遍在12%~15%左右,这个收益比银行定期存款高太多了,而且还可以随时存取,很方便现金周转。

又比如,对比一下股市近三年的情况,更是有说服力。股市的创业板都已经创了近年来的新低,就是你在任何位置买指数基金,都是亏钱的。

再比如,房地产近三年的情况,更是惨不忍睹,有多少人买在最高点,亏掉首付,房子烂尾,依然还贷?

所以,我说债券也是一种金融资产,合适的时间进行合理的配置,也是可以起飞。

资金就像流水,哪里有利可图,就流向那里。当下,美元国债年利率高的有5.5%以上,配一点,也许是一种不错的选择。

(免责声明:本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析,不构成投资建议,请勿以此作为投资依据。)

【直播主题】

刘传铭带你读懂苏东坡

10月20日 20:00

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本文标签: 股票  债券类  债券基金  qdii  公募基金  

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