8天8板，预制菜概念股惠发食品（603536）近日被炒得火热。

11月24日，惠发食品首板涨停，至12月5日共录得8个涨停板。惠发食品股价从11月23日的8.57元/股暴涨至12月5日的18.38元/股，涨幅高达114.47%。近期围绕预制菜传闻不断，导致“预制菜”概念备受市场关注，惠发食品股价也因此被游资爆炒。

由于股价连续涨停，上交所4次向惠发食品发问询函，惠发食品也于12月5日晚间公告，公司股价波动幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，提醒投资者审慎投资。12月6日，惠发食品股价早盘涨停，截至午盘股价为20.22元/股，创下历史新高。不过，惠发食品股价午后大跳水，上演“天地板”，报收16.54元/股，跌幅达10.01%。

乘着预制菜风口，惠发食品根据市场需求变化布局预制菜业务，但转型后，业绩却并未见好。虽然惠发食品称“已自主研发预制菜品2000余款”，但2021年至今仍未扭亏为盈。亏损的同时，惠发食品仍在不断扩大预制菜业务布局。

游资爆炒股价，高管减持离场

8天8板，惠发食品被投资者称为跨年“妖股”。11月24日9时46分左右，惠发食品首板涨停，当日报收9.43元/股，涨幅达10.04%。8个交易日内，惠发食品股价暴涨，共录得8个涨停板，股价从11月23日的8.57元/股暴涨至12月5日的18.38元/股，涨幅高达114.47%。

惠发食品11月24日以来股价。来源：同花顺

惠发食品股价暴涨离不开知名游资爆炒。上交所数据显示，11月24日至12月5日期间，惠发食品有82.97%的投资者为自然人。在同花顺龙虎榜上，屡见炒股养家、宁波桑田路等知名游资。12月5日，龙虎榜买入第一名是东莞证券北京分公司，买入金额为2291万元，紧随其后的是东莞证券成都高升桥路、中金公司北京建国门外大街、万和证券北京分公司和国泰君安宜昌珍珠路；卖方席位前五则被东方财富证券和温州帮包揽。

“妖股”连续涨停的原因是近期“预制菜”概念备受市场关注。11月22日，由马云持股99.9%的杭州大井头贰拾贰号文化艺术有限公司成立全资子公司杭州马家厨房食品有限公司，其经营范围包含食品销售（仅销售预包装食品），引发外界对马云进军预制菜的猜测。当日预制菜概念板块集体飘红，49家上市公司中有45家收涨。

11月28日，一份关于征求预制菜定义意见的官方文件在社交媒体平台流传，该文件显示，在前期征求相关部门意见的基础上，对预制菜定义作了进一步修改完善，形成征求意见稿。该文件明确，预制菜不使用防腐剂，并且不包括主食类食品。

尽管马云前助理陈伟在朋友圈澄清“马家厨房不做预制菜”，上述预制菜定义征求意见稿也未见官方公开，但仍止不住游资炒作拉动股价。主营速冻类食品的惠发食品于2021年转型，加大预制菜业务比重，也因此成为“预制菜”概念股，被游资大炒。

值得注意的是，近期东安动力（600178）、南京商旅 （600250）、西陇科学 （002584）、北巴传媒（600386）、中广天择（603721）、惠发食品、白云电器（603861）股价持续大涨，有投资者“破译”出“东南西北中发白”的信号，称A股炒出了一副麻将牌。此前被大炒的还有“龙字辈”“凤字辈”“数字辈”股票。

股价连日涨停引来监管关注，惠发食品连收上交所发来的4封问询函。惠发食品回复问询函称，截至目前，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项，也不存在涉及公司应披露而未披露的影响公司股票交易价格异常波动的重大信息；未筹划重大资产重组、股份发行、收购、债务重组业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等对公司股票交易价格产生较大影响的重大事项。

惠发食品也多次发布股票交易异常波动公告。12月5日晚间，惠发食品公告称，公司股票连续10个交易日内4次出现同向异常波动情形，同时自11月24日至12月5日连续8个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于股票交易严重异常波动情形；累计换手率为119.46%，其中12月5日换手率为16.44%，显著高于前期水平。惠发食品表示，公司股票交易频繁，股价波动幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，提醒投资者审慎投资。

12月6日，惠发食品股价高开20.20元/股，早盘涨停，截至午盘股价为20.22元/股，也创下股价历史新高。但到午后，惠发食品炸板，股价快速大跳水，报收16.54元/股，跌幅达10.01%。

惠发食品12月6日股价。来源：同花顺

值得注意的是，在股价暴涨的8个交易日内，惠发食品高管正减持离场。在第四个涨停板后，11月29日晚间，惠发食品公告称，公司高级管理人员臧方运、解培金分别减持8100股、13100股，按当日股价计算，两人合计套现25.41万元。截至目前两人共减持公司股份约2.62万股，占公司总股份的0.0108%。

上市后连续3年陷入亏损，寻转型出路未果

惠发食品是老牌速冻食品企业，成立于2005年，主要从事丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售；另外也有面向酒店、校餐、团餐、连锁餐饮等单位的食材加工配送业务。2017年，惠发食品在上交所挂牌上市，成功登陆主板市场。

年报显示，2021年是惠发食品战略转型逐步落地的重要年份，公司加大了预制菜品研产销和健康食材供应链服务方面的投入，但预制菜业务并未带来如期的业绩增长。2021年，惠发食品营收为16.5亿元，同比增长17.15%，但归母净利润大亏1.38亿元，同比减少697.52%。这也是惠发食品上市以来第一年亏损。

此后，惠发食品陷入亏损泥淖。2022年，惠发食品营收为15.8亿元，同比减少4.27%；归母净利润亏损1.2亿元。2023年前三季度，惠发食品营收为13.04亿元，同比增长16.08%，但归母净利润仍处于亏损状态，亏损2995万元。2022年以来，惠发食品归母净利润亏损幅度有所减小，不过仍未扭亏为盈。

惠发食品2023年前三季度业绩。来源：同花顺

具体从预制菜业务来看，该业务2021年营收为1.54亿元，同比增长51.82%，2022年营收为1.78亿元，同比增长15.61%。但毛利率有所下降，2021年至2022年，该业务毛利率分别为9.66%和8.83%，同比分别减少3.30个百分点和0.83个百分点。

针对业绩下滑，惠发食品在近三年财报中均解释称，受部分主要原料价格变动导致成本增加，公司产品毛利率出现下滑。另外，公司为拓展市场和开展战略业务，销售费用和管理费用有所增加。

南都·湾财社记者注意到，2021年至2023年上半年，惠发食品销售费用分别同比增加73.19%、同比减少6.95%和同比增加10.33%，惠发食品解释，2022年销售费用减少系由于差旅费、广告宣传费等减少所致。管理费用则有所减少，2021年至2023年上半年，惠发食品管理费用分别同比增加60.56%、同比减少14.20%和同比减少13.04%，针对管理费用的减少，惠发食品解释称系股权激励、服务费减少所致。

惠发食品的研发投入也在增加。2021年至2022年，惠发食品研发投入分别为4717万元和6394万元，占营收的比例从2.86%上升到4.05%。官网显示，惠发食品已自主研发预制菜品2000余款，其中包含净菜（肉）类、料包类、半成品类、成品类，最终形成冷冻预制菜品、冷鲜预制菜品、常温预制菜品三大系列。

尽管业绩亏损，但惠发食品仍在不断扩大预制菜业务布局。今年6月8日，惠发食品公告称，为丰富和拓展公司预制菜产业链渠道，公司拟与临夏州凯润农牧在甘肃省临夏州临夏县投资注册成立惠发（临夏）食品供应链科技有限公司，注册资本1亿元人民币，其中惠发食品持股49%，临夏州凯润农牧持股51%。10月20日，惠发食品公告称，公司全资子公司和利农业拟与公司参股子公司惠发（临夏州）共同投资设立临夏河州清真与临夏河州销售两个公司，注册资本均为1000万元人民币，两个公司分别负责研发、生产业务和销售业务。

预制菜还没见太大气色，惠发食品又“分心”跨界到茶饮领域。今年8月，惠发食品推出山楂果茶新品，以“0蔗糖0添加剂”为卖点。目前尚未知该产品是否会成为惠发食品新的业绩增长点。

采写：南都·湾财社见习记者 彭乐怡