界面新闻记者 | 王勇

洛阳钼业(603993.SH/3993.HK)卖掉了自己在海外拿下的首个资产——澳大利亚Northparkes Mines（下称NPM）铜金矿。

12月5日，洛阳钼业宣布与澳大利亚矿业上市公司Evolution Mining Limited（下称Evolution）签署《股份转让协议》，将其所持CMOC Mining、CMOC Metals两家子公司的全部股权，以共计7.56亿美元（约合54亿元人民币）的对价转让给Evolution，交割日预计在2023年12月底前。

其中，CMOC Mining拥有NPM铜金矿80%的权益，同时负责运营NPM铜金矿；CMOC Metals与Triple Flag贵金属公司在2020年达成了一项黄金金属流交易，与NPM铜金矿的黄金及白银产量挂钩。

此外，根据协议，洛阳钼业旗下贸易公司IXM将获得NPM服务年限内所有权益产量的包销权。

NPM铜金矿是目前全球第四大在产铜金矿，也是洛阳钼业“出海”的第一站。2013年，洛阳钼业以8.2亿美元（约合58.68亿元人民币）收购NPM铜金矿的80%权益，正式开启海外并购的步伐。

NPM股权结构（转让前）
图表来源：民生证券

之所以选择剥离NPM铜金矿，洛阳钼业表示，NPM铜金矿的产量和净利润贡献在集团占比越来越小。

NPM这一老牌铜金矿自1993年开始开采。洛阳钼业称，经过30年的生产运营，NPM资源品位逐年下降，处理能力也基本保持在一定状态。

2022年，NPM铜金属权益产量2.4万吨，税后净利润1600万美元。随着洛阳钼业在刚果（金）KFM和TFM铜钴矿的陆续投产和扩产，NPM铜产量在集团占比将下降至5%。

相比之下，KFM和TFM铜钴矿正在逐步放量。申万宏源报告指出，随着TFM混合矿及KFM铜钴矿一期投产，洛阳钼业在刚果（金）铜钴业务产能有望增长至54万吨铜、6.7万吨钴。

根据Evolution公告，截至2022年底，NPM铜金矿矿石储量为5.269亿吨，铜品位为0.55%，金、银品位分别为0.19、1.87克/吨。

申万宏源报告指出，2022年初，E26L1N投入试运行，预计将在未来的8到9年中为其矿石加工厂供应矿石，E26L1N矿体的开发将NPM铜金矿寿命延长至2040年左右。

洛阳钼业提供资料显示，2018年，年处理量达到630万吨，打破历史记录；2020年，该公司与Triple Flag达成金属流协议，于当年获得5.5亿美元（约合39.36亿元人民币）的现金预付款。截至2022年底，NPM累计实现盈利约24亿元。

除了NPM铜金矿自身贡献度降低外，洛阳钼业的海外投资方向也是其选择出售该资产的重要因素。

洛阳钼业表示，考虑到地缘政治的变化及中长期趋势，在澳洲拓展新业务发展的可能性小，NPM项目作为孤立运营项目很难产生协同效应，其作为公司澳洲基地的战略价值大幅削弱，“公司战略上将更注重聚焦核心资产、提升管理效率、拓展大型开发项目。”

洛阳钼业进一步指出，相比之下，西方公司尤其是澳洲本地公司对澳洲矿业资产青睐有加，短期内得到来自澳洲资本市场的支持，这也给战略出售提供了较为有利的外部市场环境。

洛阳钼业总裁孙瑞文表示，将继续按矿业行业规律，在全球范围内寻找合适的标的。

此外，洛阳钼业上述交易，也是为了有效回笼资金，降低资产负债率。

本次交易完成后，预计将给洛阳钼业带来一次性会计净利润超过2亿美元（约合14.31亿元）。

今年前三季度，洛阳钼业主营收入1316.82亿元，同比下降0.59%；净利润24.43亿元，同比下降53.95%。截至三季度末，其资产负债率63.7%，较年中下降1.18个百分点；前三季度经营活动现金流量净额101亿元，同比减少6.53%。

根据同花顺财务诊断大模型运算分析，洛阳钼业当前付息债务比例为35.1%，处于较高水平，行业平均付息债务比例为20.53%。一般而言，付息债务比例较高表示企业的债务偿付压力较大，可能导致财务风险增加。

Evolution是澳大利亚最大金矿公司之一，也是全球成本最低的黄金生产商之一，运营着五个全资矿山——新南威尔士的Cowal、西澳大利亚的Mungari、昆士兰州的Mt Rawdon和Ernest Henry以及加拿大安大略省的Red Lake。

该公司2022-2023财年的的营收分别为21亿澳元（约合98.77亿元人民币）、22亿澳元（约合103.47亿元人民币），净利润分别为3亿澳元（约合14.1亿元人民币）、2亿澳元（约合9.4亿元人民币）。预计在算入NPM铜金矿后，2024财年的黄金产量指导为78.9万盎司，铜产量为6.25万吨。

截至12月6日收盘，洛阳钼业上涨1.62%，报收5.02元，市值为1084亿元。