首创证券:住建定调保障房制度,新房环比持续回升

更新时间:2023-12-26 16:16:24作者:橙橘网

首创证券:住建定调保障房制度,新房环比持续回升

乐居财经 李礼 12月26日,首创证券发布房地产行业周报。

政策端:中央方面:上周住建部表示加快建立一种“保障+市场”的房地产业发展新模式,保障性住房不得上市交易,需实施严格封闭管理;全国新一轮存款降息即将落地,国有大行于12月22日下调存款利率。地方方面:上周无锡积极鼓励房票可在全市范围购买新房,实施房票回购;沈阳开展房屋“卖旧买新”活动 ,每平方米补贴100元;北京商品房预售资金监管主体由商业银行调整为政府;上海继续实施调整后的房产税房产原值减除比例;上海崇明宣布不能通过农用地转为新增建设用地入市。

  市场端:2023W51首创证券重点监测的39城商品房成交面积为377.7万平米,环比19.1%,同比14.5%;全年累计成交面积17564.7万平米,同比-10.8%。2023W51首创证券跟踪的10个城市商品房可售面积为6323万平米,较上周环比-0.24%;库存去化周期为15个月,环比-0.3个月。其中上海和杭州去化周期相对健康,分别为7.4和3.3个月;弱二线城市福州,三线城市莆田和宝鸡去化周期较高,在29个月以上。

  二手房方面,2023W51首创证券重点监测的15城二手房成交套数为15883套,环比-0.7%,同比60.6%;全年累计成交面积867339套,累计同比31.4%。分城市能级来看,一线城市上周二手房成交套数环比19.1%,同比69.1%,全年累计成交套数同比15.2%;二线城市二手房成交套数环比-2.6%,同比57.4%,全年累计同比37.5% ;三四线城市上周二手房成交套数环比-18.6%,同比62.4%,全年累计同比31.7%。

  投资建议:历史低效资产包袱较小,于周期底部获取三高土储(高能级、高去化、高利润率)的房企,将形成较明显的换牌效应,带动资产质量优化。在区域分化的背景下,资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。持续推荐:1)高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头部房企:招商蛇口、华润置地;2)行业底部拿地扩张的优质房企:滨江集团、华发股份。3)融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企,有望迎来估值提升:金地集团。4)永续现金流类房企:龙湖集团、华润置地。

  风险提示:宏观经济走弱,政策反应钝化,二手房挂牌量持续提升,房价超预期下跌等。

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