1月2日，在百度宣布关联方终止与欢聚集团的股份购买协议后，欢聚集团美股盘前下跌超11.7%，报35.05美元，百度盘前下跌1.39%至117.2美元。

针对百度终止收购YY直播，欢聚集团方面发布公告回应称，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。对此，公司正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。

围绕这笔交易案，1月2日，知情人士对第一财经记者透露，公告中提到的“Certain matters”意味着交割条件没有满足，此时终止交易符合协议约定。不过究竟协议中的哪些交割前提条件尚未全部满足，双方并未作出更多回应。

上述人士称，该收购一直没有获批，在此期间百度代管YY直播业务，YY业务一直处于独立运营的状态，并且双方都在为交割条件满足做努力。

2021年9月，市场监管总局发布 《中国反垄断执法年度报告（2020）》，其中披露正在对百度收购欢聚集团等11起经营者集中案反垄断审查。至今，审查结果尚未披露。

富瑞今日发表报告指出，有关交易终止并非完全出乎意料。百度正寻求出售非核心资产来削减成本。这可能也导致了百度对YY直播的交易价值重新评估，并最终导致了交易的终止。

对于YY直播业务接下来的走向，百度称关联公司Moon会就终止股权收购协议后交易未来安排寻求与欢聚集团进行协商，探讨合理解决方案。

业界还关心，在收购协议终止后，对于百度已经支付19亿美元，欢聚时代是否需要退还百度？

上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭对第一财经记者表示，按惯例，此类交易如果不能交割，提出并购的一方会回收已经支付的并购款项，但一般也会向被并购方支付一笔补偿金，补偿交易未能成功对被并购方的损失，预计在下一次百度投资者电话会议上，百度高管或将收到来自投资基金的分析师们的问询。

他对记者举例，2022年时英特尔曾计划花54亿美元并购高塔半导体tower semiconductor，由于未能及时获得监管部门的批准，双方共同同意终止先前披露的收购协议，英特尔为此要向高塔支付3.53亿美元的终止费。

此前百度披露，截至2020年12月31日，YY直播的资产总额占百度资产总额的0.2%。近年来YY的营收情况未作披露，而且YY业务的估值和直播行业的格局早已发生变化，这些资产该如何重新进行计算，或将成为双方未来博弈的重要议题。

上述知情人士对记者说，对百度而言，收购终止更像是“解套止损。” 三年时间过去，欢聚集团的业务重心早已聚焦海外市场，而直播早已不是百度重点发力的赛道, 将AI重心放在大模型上。尤其在经历疫情挑战过后，业务战略收缩调整、捂紧钱袋子，降本增效成为互联网巨头们的共识。