本文来源：时代财经 作者：雨辰

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长三角地区寒潮持续，居民用电负荷增长迅速，能源及电力保供又将迎来“大考”，虚拟电厂也基于其电力调峰的功能再度被市场提及。

近日，自然资源保护协会与中国电力科学研究院等机构发布名为《长三角虚拟电厂分析》的报告指出，“长三角地区虚拟电厂的发展潜力巨大。”

“在我国，每个省份对于虚拟电厂的定位并不相同，主要拟解决问题亦存在差异。”晶科科技（601778.SH）相关人士曾告诉时代财经，由上海、江苏、浙江、安徽“三省一市”组成的长三角地区，电力供需差距明显。

据时代财经不完全统计，A股共计约45家上市公司涉及虚拟电厂相关概念，其中，长三角地区就有19家，约占总数的42%。

2024年1月3日，恒实科技（300513.SZ）在投资者互动平台表示，随着新型电力系统建设的不断深入以及双碳目标的不断推进，预计虚拟电厂市场将快速发展、规模将不断扩大。“公司在虚拟电厂领域未来规划的身份是能源聚合商、平台与技术提供商和运营商。”

虚拟电厂≠电厂

“近日，又收到通知让我们在限定时间内调低园区整体负荷至安全保安负荷的通知。”2023年12月25日，金智科技董秘李剑告诉时代财经，近日寒潮来袭，用电负荷处于高位运行，电力供应偏紧，其公司所在的南京市又出现了错峰用电情况。

“天冷或天热导致的连续用电被动中断问题，对经济发展都是不利的，这也是发展虚拟电厂的原因之一，即解决供需失衡的问题。”李剑补充道，虚拟电厂最终并非仅为电力调峰，而是将成为一个成熟的交易市场。

虚拟电厂并非传统意义上的电厂，跟“烟囱”“冷却塔”“围墙”无关，而是一种先进的能源管理技术。它通过信息通信技术的运用，将分散的、可调节的电源和负荷集中起来，形成了一个可以统一调度、管理和运营的能源系统。

信达证券认为，我国风电、光伏产业发展迅速，发电量、装机容量占比逐年上升，进而带动电力系统灵活性调节资源需求提升。灵活性资源建设包括供给侧和需求侧两大类，虚拟电厂是需求侧中解决时间错配的有效措施。

在长三角地区，虚拟电厂的应用被认为具有重要的战略意义。由于该地区能源资源相对匮乏，对外依赖度较高，因此，虚拟电厂成为实现能源高效管理的重要手段。

数据显示，2023年11月，江苏省的全社会用电量为629.07亿千瓦时，同比增长9.70%；年累计全社会用电量为7100.90亿千瓦时，同比增长5.39%。同期，浙江省的全社会用电量为497亿千瓦时，同比增长10.6%；年累计全社会用电量为5620.8亿千瓦时，同比增长6.3%。另外，安徽省11月的全社会用电量为257.8亿千瓦时，同比增长14.3%；年累计全社会用电量为2907.5亿千瓦时，同比增长6.8%。最后，上海市11月的用电量为137.7亿千瓦时，同比增长7.4%；年累计用电量为1680.6亿千瓦时，同比增长6.3%。

2022年，长三角三省一市的GDP合计约为29.03万亿元，在全国GDP总量中占据了约四分之一的比例。但从电力供应的角度，安徽省是区域内唯一对外净输出电量的省份。上海市、江苏省、浙江省均面临峰谷差大、电网难平衡以及电力系统灵活性调节资源短缺等问题。

“从区域角度来看，虚拟电厂更适合应用在电力需求较大地区的工商业重镇，如长三角及珠三角。”李剑表示。

A股市场的“虚电概念”

多名受访者告诉时代财经，目前我国还不存在真正意义上的虚拟电厂，各地正在以试点的形式进行探索。但在资本市场，虚拟电厂概念早已受到广泛追捧，与此同时，多家上市公司也已提早布局虚拟电厂相关产业链。

此外，据Choice数据，A股共计约45家上市公司归属于虚拟电厂概念。虚拟电厂为何成为资本追逐的新风口？庞大的市场规模是重要的原因之一。

据华泰证券研报，我国虚拟电厂正由邀约型向市场型过渡。预计2025年，我国的虚拟电厂市场规模将达到102亿元。另据中金公司测算，我国虚拟电厂行业有望在2030年触达1320亿元的理论市场空间。

上海交通大学电气工程系学术委员会主席刘东告诉时代财经，“虚拟电厂技术能够在一定程度上解决电力短缺问题。例如，在辅助服务市场中，当电网用电高峰期出现需求不足的情况时，可以通过虚拟电厂技术主动降低用户用电需求，从而在短时间内保证电网平稳运行。而在能量市场中，虚拟电厂则参与售电和卖电的行为。”

在盈利空间方面，“假设某虚拟电厂项目地处浙江，聚合电化学储能、可调节工业负荷和可中断负荷，同时参与浙江工商业用户电价峰谷套利、需求侧响应和作为独立第三方主体参与调峰辅助服务，并获得相应收益。以1：9的比例进行分成，虚拟电厂运营商可实现年收益118.36万元。项目静态回收期约8.45年，项目投资静态收益率约10.10%。”信达证券表示。

安信证券认为，虚拟电厂将带来三类企业受益：一是发电端信息化企业，有望参与发电端聚合优化进程；二是用电端信息化企业，深度参与电力交易，接通买卖双方；三是综合能源优化系统，全方位服务能源运作平台。

具体来看，包括恒实科技、东方电子（000682.SZ）、国能日新（301162.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、金智科技（002090.SZ）、林洋能源（601222.SH）、国电南瑞（600406.SH）等多家上市公司均参与了虚拟电厂产业链建设。

在投资者互动平台上，国电南瑞表示，公司拥有虚拟电厂平台、虚拟机组、调控终端等系列化成熟产品和不同类型虚拟电厂的建设经验。

东方电子表示，公司具有自主知识产权的虚拟电厂核心技术，目前已在城市级虚拟电厂运行管理平台、负荷聚合商级负荷聚合管控平台和园区级虚拟电厂三个层级开展了一系列业务。

金智科技董秘李剑告诉时代财经，虚拟电厂涉及电力和能源领域，需要自动化控制技术，它要求数据互联互通，因此需要建立信息系统或信息管理系统。金智科技主要是以配网和变电站为主，更倾向于信息技术和能源方面的应用，涉及信息处理、控制以及未来的交易平台建设。

虚拟电厂的资本博弈

Wind数据显示，2023年全年，虚拟电厂指数最高于2023年2月15日涨至7344.72点，不过，此后便震荡下跌，于10月24日最低跌至5589.63点。截至2024年1月3日收盘，虚拟电厂指数又回升至6003.66点，当日上证指数报收2967.25点。

在2023年，Choice数据显示，开普云（688228.SH）、万胜智能（300882.SZ）、双杰电气（300444.SZ）等多只虚拟电厂概念股年内累计涨幅超30%。

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诸多虚拟电厂概念股的背后，是机构投资者的博弈。虚拟电厂的市场规模有多大，如何从中寻找到优质的投资标的，是他们思考的问题。

“智能用电方面，智能配电网建设为电网投资重点，虚拟电厂是智能配电网建设重要方向，能有效解决时间错配问题。虚拟电厂的两大基础建设分别为灵活性资源的建设或挖掘，电力市场的建设。这两大基础建设近期处于加速推进的态势。”信达证券电新团队通过测算得出，2025年虚拟电厂制造端、运营端的产业链市场空间有望达695.2亿元。

目前，国内虚拟电厂仍以示范项目为主，但是国开证券认为，未来随着虚拟电厂项目在全国铺开，从示范项目推广至常态化运营，各省运营管理细则也将陆续出台，“同时，随着虚拟电厂聚合的资源类型逐步丰富，源荷储一体化聚合的虚拟电厂或将成市场主流，相对应的运营管理办法也将更加丰富。”

不过，对于虚拟电厂的这股热风，也不乏一些“冷思考”。某不愿具名的业内人士认为，当前国内部分地区已经丧失了建立虚拟电厂的意义。“随着屋顶光伏装置数量的增加，白天的高峰用电时段，屋顶光伏发电量本身在补充电力。然而，随着新能源汽车，尤其是纯电动汽车的普及，大部分居民选择在夜间进行充电，导致晚间用电量显著上升。一些地区原先建立虚拟电厂的客观条件——峰谷用电差异已经消失。”

“相对而言，长三角地区的峰谷现象尚存，所以虚拟电厂还是有些价值的。”上述人士补充道。