今日收盘，沪指报2954.35点，跌0.43%；深成指报9215.25点，跌1.24%；创业板指报1801.76点，跌1.80%。两市成交额6734亿元，较上一交易日缩量641亿元，超3100只个股下跌。今日，北上资金净流出14.74亿元、净卖出39.37亿元，其中沪股通净流入4.44亿元、净卖出7.85亿元；深股通净流出19.18亿元、净卖出31.52亿元。

今日开盘三大指数就加速下跌，创业板连续3天跌超1%，指数已经跌穿12月28日涨幅。2024开年三天，指数的持续下跌与年前两天的拉升产生鲜明对比，特别是12月28日市场收出大阳线、大家都开始期待反弹之后，这几日连续下跌对于市场信心打击较大，交投情绪进一步下降，情绪底特征更加明显。

盘面来看，今日下跌的主要原因来自北上早盘的加速流出，近几日不只北上流入流出与上证指数的涨跌方向一致，连盘中上证指数走势都同北上走势高度重合，可见内资吸筹仍未完成，拉涨动力仍不足。而伴随着创业板持续下跌，深股通则呈现出持续流出，光伏、新能源加速回调，新能源和白酒之前一直是北上比较偏爱的板块，但是随着市场环境的变化，北上也在进行调仓换股，茅台、宁德时代、万科等传统权重个股持续下跌，而煤炭、燃气、公路等公共事业板块近日却表现比较强势，有可能也同北上在高股息逻辑下的调仓换股有关系。

虽然今日三大指数集体下跌，但是下午2点之后上证指数出现了探底回升，一方面可能跟护盘资金拉动银行板块有关系，农业银行今日收涨1.34%，盘中股价创历史新高。另一方面，从技术形态来看，上证指数回踩10日线不破，创业板指也临近1972的前期低点，可能在明日获得一定支撑。

板块方面，华为鸿蒙概念今日全天强势。自华为在去年宣布原生应用全面启动以来，已有包括社交、影音、游戏、资讯、金融等多领域企业加入到鸿蒙生态建设中。消息称，1月18日华为将举办鸿蒙重要活动，届时将揭秘鸿蒙生态和HarmonyOS NEXT进阶新篇章。相较于苹果MR的概念炒作，华为鸿蒙概念已经处于落地阶段，可以作为AI应用端的新方向进行持续关注。

明日关注：

1、北上能否回流。

2、1972点对创业板的支撑。

3、跟指数形成共振的新主线板块。

大盘综述

截至1月4日收盘，沪指报2954.35点，跌0.43%，成交额为2963亿元（上一交易日成交额为3210亿元）；深成指报9215.25点，跌1.24%，成交额为3771亿元（上一交易日成交额为4165亿元）；创业板指报1801.76点，跌1.80%，成交额为1503亿元（上一交易日成交额为1672亿元）。两市成交额6734亿元，较上一交易日缩量641亿元，超3100股下跌。

资金流方面，北上资金净流出14.74亿元、净卖出39.37亿元，其中沪股通净流入4.44亿元、净卖出7.85亿元；深股通净流出19.18亿元、净卖出31.52亿元。

沪深两市主力资金净流出232.92亿元，超大单净流出97.33亿元，大单净流出135.60亿元，中单净流入34.11亿元，小单净流入198.81亿元。

板块方面：

户外露营、旅游酒店板块，以及户外露营、供销社、鸿蒙概念涨幅居前。

户外露营概念午后拉升，泰鹏智能涨11.93%，浙江自然、牧高笛、三夫户外涨停，致欧科技涨超7%，信隆健康、三柏硕、浙江永强涨超3%。

旅游板块反复活跃，大连圣亚、长白山涨停。

供销社板块涨幅居前，浙农股份、天鹅股份涨停，永新股份、ST大集涨超5%，中再资环涨超4%。

鸿蒙概念也涨幅居前，亚华电子20cm涨停，东方中科、智微智能、吉大正元、延华智能涨停。

下跌方面，能源金属、白酒、光伏板块，以及PEEK材料概念板块跌幅居前。

能源金属板块西藏矿业、天齐锂业跌超3%，华友钴业、赣锋锂业、融捷股份、盛新锂能等多股跌超2%。

白酒板块持续下挫，酒鬼酒、泸州老窖、洋河股份、今世缘、舍得酒业等多股跌逾3%。

光伏等赛道股再度陷入调整，金刚光伏跌超8%，宇邦新材跌超6%，海泰新能跌超4%。

PEEK材料概念新瀚新材跌超10%，中欣氟材跌超7%，聚赛龙、华密新材跌超5%。

行情分析

整体来看：巨丰投顾认为，股指大幅走弱，与权重股表现低迷有很大关系：中国人寿、宁德时代等多只权重股盘中大跌或创出60日新低。8月以来，A股破位调整，主要是受到人民币汇率贬值及地缘政治因素影响。近期市场密集释放利好：融资保证金比例下调，央行降低存款准备金率；多个城市宣布取消住房限购政策，8月以来多项经济数据进一步证明国内经济复苏；增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力；多重利好消息对A股正向刺激。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行，因此当前是逢低布局的机会。

富荣基金表示，当前时点以代表大盘蓝筹的沪深300以及代表成长的创业板指的估值来看，都已接近2018年底的底部极值区间，已较为充分地反映经济的悲观预期。市场夯实了中期底部，有望迎来中期震荡向上的行情。

国联证券认为，2024年金融周期的焦点在于FED加息结束后全球有望迎来流动性拐点，国内货币政策空间将被打开。而经济周期的核心在于全球制造业和库存周期拐点，但国内地产能否触底是关键。中国宏观有望在三个方面超预期：1）流动性更宽松。外因：与2023年不同，美国总需求的驱动力由净资产（超额储蓄）转为负债，需要超预期宽松的流动性驱动信用扩张接力；内因：中央经济工作会议时隔4年再提“降融资成本”。2）出口超预期。中国出口对全球PMI和库存周期高度敏感，拐点已至。

从代表板块走势来看：

▍华为鸿蒙：

消息面上，华为将在1月18日举办重要活动，此前余承东曾透露，全新HarmonyOS NEXT开发者预览版将在今年第一季度面向所有开发者开放，由此市场普遍预期HarmonyOS NEXT即将在此活动中正式揭晓。

天风证券认为，鸿蒙C端有望全面铺开，“纯血鸿蒙”PC和手机有望发布。移动端，目前华为已与合作伙伴和开发者在18个领域全面开展合作，全速推进鸿蒙原生应用开发。PC端，若鸿蒙PC有新产品发布，初期面向政务、教育等相关行业有望放量。

华西证券认为当前鸿蒙OS生态中可以重点关注服务器、鸿蒙、星闪和应用端标的。鸿蒙生态拓展至今，除了超过220万开发者，还囊括了几乎所有国内主流互联网企业与TOP级应用。除此之外，鸿慧生态还拥有超过150家合作伙伴、软硬件产品超过350款，以及通过OpenHarmony覆盖了金融、交通、医疗、建筑等诸多行业，可以说兼顾了软件+硬件生态的统一打造，以及ToC大众消费者与ToB行业用户的完整生态需求，鸿蒙生态逐步完善，叠加AI增量，有望进一步带来新一轮增长空间

▍供销社：

消息面上，1月3日，ST大集公告称实控人将变更为中华全国供销合作总社。此外，日前，交通运输部、工信部、农业农村部、中华全国供销合作总社等9部门联合印发《关于加快推进农村客货邮融合发展的指导意见》，深入推进农村客运、货运物流、邮政快递融合发展，更好满足农村群众出行、货运物流、寄递服务需求。

国金证券在此前研报中指出，我国种植模式分散，农资产品终端销售需要依赖经销商，农资销售层级复杂，行业集中度较低。对比海外，农化公司全产业链的经营模式和下游种植主体相对集中的特点使得美国农资经销商CR7的水平超过70%，流通环节的减少导致美国农户生产玉米的平均农资成本比国内低31.37%，国内种植业的农资成本有望通过缩减渠道费用降低。

国金证券认为，供销社作为我国农村重要的流通渠道之一，可以为农资产品提供相对扁平化的销售渠道，从而降低农民购买农资的成本。此外，供销社参与农资销售环节也有利于我国农资企业渠道整合，从而带动行业集中度提升，本身属于供销社体系或者可以切入供销社农资销售体系的企业有望获益。

▍旅游、户外：

继五一期间淄博烧烤热后，哈尔滨又靠冰雪旅游火爆出圈。据统计，黑龙江省2024元旦期间累计接待游客661.9万人次，同比增长173.7%，高出全国增幅18.4个百分点；旅游收入69.20亿元，同比增长364.7%，高出全国增幅164个百分点。同程旅行数据显示，元旦首日，沈阳酒店预订量同比上涨166%，长春和哈尔滨的酒店预订量同比涨幅分别为142%和129%。

国金证券表示，本次元旦国内旅游人次、收入恢复数据略好于预期，持续看好国内旅游、餐饮理性繁荣，出境游补偿性需求随供应量恢复仍有较大释放空间，展望2024年，出行链修复持续，目前板块处于预期、估值探底阶段，建议积极关注。子行业排序，酒店>旅游>餐饮，旅游中出境游板块补偿性需求释放空间突出。

消息方面

1、根据华为规划，全新HarmonyOS NEXT开发者预览版，将在今年第一季度面向所有开发者开放。而在1月18日华为将举办鸿蒙重要活动，届时将揭秘鸿蒙生态和HarmonyOS NEXT进阶新篇章。自华为在去年宣布原生应用全面启动以来，已有包括社交、影音、游戏、资讯、金融等多领域企业加入到鸿蒙生态建设中。（利好华为鸿蒙概念）

2、根据文旅部数据，2024年元旦假期3天总体出游人次1.35亿人次，同比增长155.3%，较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。此外，入冬以来，我国冰雪旅游市场持续升温，旅游平台数据显示，元旦假期冰雪游预订量同比增长126%。（利好旅游酒店板块）

3、据中国民航网消息，1月4日，2024年全国民航工作会议在京召开。会议指出，2024年民航将加强国际合作，推动国际市场加快恢复。今年，民航将落实中美元首会晤成果，推进中美直航航班大幅增加；积极扩大与“一带一路”共建国家航权安排，深化与中亚、中东、非洲等地区的项目合作；提升现有三、四航权资源使用效率，支持航空公司根据航线网络拓展需要用好境外第五航权；推动优化签证和出入境政策，提高通关便利化水平，提升国际航班出入境效率。（利好旅游酒店板块）

4、瑞银集团在一份报告中表示，到2027年，人工智能在各经济体的广泛应用将使其成为一个规模达2250亿美元的市场。与2022年的22亿美元相比，这是一个巨大的飞跃，标志着约152%的复合年增长率。人工智能行业的收入将随之增长15倍，从2022年的180亿美元增至2027年的4200亿美元，较瑞银此前预期的上调了40%。（利好人工智能板块）

5、据乘联会初步预估，12月乘用车市场零售236.1万辆，同比增长9%，环比增长14%，今年以来累计零售2170.6万辆，同比增长6%；全国乘用车厂商批发279.6万辆，同比增长24%，环比增长10%，今年以来累计批发2561.1万辆，同比增长10%。（利好汽车板块）

6、1月4日消息，国家发展改革委等四部门发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》。其中提到，大力推广智能有序充电设施，原则上新建充电桩统一采用智能有序充电桩，按需推动既有充电桩的智能化改造。建立健全居住社区智能有序充电管理体系和流程，明确电网企业、第三方平台企业和新能源汽车用户等各方责任与权利，明确社区有序充电发起条件和响应要求。鼓励电网企业与充电运营商合作，建立电网与充换电场站的高效互动机制，提升充换电场站的功率响应调节能力。探索研究针对不同类型智能有序充换电设施的电力接入容量核定方法和相关标准规范，有效提升配电网接入能力。鼓励充电运营商等接受业主委托，开展居住区充电设施“统建统服”。鼓励充电运营商因地制宜建设光储充一体化场站，促进交通与能源融合发展。（利好智能充电桩概念）

7、近日，一则“期货市场量化交易被叫停”的消息在业内传播，对此，多位头部量化私募人士透露，此消息不属实，目前并未收到任何期货市场量化交易被暂停的通知。值得注意的是，多位私募人士称近期期货市场确实发生了新变化，即新年第一周尚未收到期货公司返佣的转账，但后续是否会转账无法确定，相关情况需继续观察。如果期货公司返佣取消，那么期货市场的高频交易或许会受到一定影响。（利空证券服务板块）

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