近日，央行披露2023年12月国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。

这意味着PSL时隔一年重启，此前PSL净新增要追溯到2022年11月。

抵押补充贷款（Pledged Supplemental Lending）起源于2014年。当年，人民银行创设抵押补充贷款，主要服务于棚户区改造、地下管廊建设、重大水利工程、“走出去”等重点领域。

2019年11月后，PSL总体表现为净偿还，其余额不断下降。截至2022年9月末，PSL余额为2.6万亿元，相比峰值下降了1万亿元。

究其原因，一方面棚改目标调低且棚改融资方式转变，增量减少；另一方面，前期投放的棚改贷款到期后，政策性银行归还了PSL。

此次PSL增长属于第三次增长，单月3500亿元的净新增额处于历史第二高的水平。从历史上看，一旦启动投放，PSL的增长将会持续一段时间，预计后续PSL还会有所增长。

市场普遍认为，此次PSL重启主要投向保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”。

湖南住建公众号披露，12月23日，长沙市望城区大泽湖片区城中村改造项目一期工程获得国开行湖南省分行配套贷款1000万元，是全国发放的首笔超大特大城市城中村改造项目配套贷款，专项用于支持城中村改造项目范围内产业载体配套基础设施建设。

此次PSL重启将提振地产投资、扩信用、稳增长，同时也将影响资金面和债市。

部分素材来源于@21世纪经济报道，致谢。

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