今年以来，资本市场波动起伏，权益类市场长期表现不佳。

私募排排网最新统计数据显示，今年以来，私募基金股票策略年内收益表现垫底，债券策略收益则持续领先。截至10月底，有业绩记录的15171只私募证券产品年内整体收益为0.03%，其中7560只产品实现正收益，占比为49.83%。

11月10日，A股市场全天震荡调整，截至收盘，三大指数均小幅下跌。板块方面，燃气、医药商业、煤炭、存储芯片等板块涨幅居前，算力、BC电池、传媒、鸿蒙概念等板块跌幅居前。

股票策略表现低迷

具体看来，由于股票策略持续低迷，截至10月底，有业绩记录的9580只股票策略产品年内整体收益为-2.03%，其中3832只产品实现正收益，占比为40.00%。

债券策略继续领跑，而且与其余策略收益进一步扩大。私募排排网数据显示，截至10月底，有业绩记录的1347只债券产品年内整体收益为7.36%，其中1202只产品实现正收益，占比高达89.24%。

期货及衍生品策略方面，由于在10月遭遇较大回撤，导致期货及衍生品策略年内收益下滑。私募排排网数据显示，截至10月底，有业绩记录的1670只期货及衍生品策略产品年内整体收益为4.03%，其中1073只产品实现正收益，占比为64.25%。

此外，组合基金在债券策略产品上配置较低，在股票策略上配置较重，所以年内组合基金整体表现跟股票策略更为接近。私募排排网数据显示，截至10月底，有业绩记录的759只组合基金产品年内整体收益为-0.84%，其中365只产品实现正收益，占比为48.09%。

如何均衡配置

震荡行情之下，均衡配置投资已成为抵御风险的重要方式。

华安基金基金组合投资部总监陆靖昶则认为，在长期的资产配置组合中，权益、商品、固收等资产均衡配置才有更大概率在获得收益同时保持更低的回撤。

陆靖昶分析称，据统计，今年前三季度华安基金有股债配置行为的投资者中，有近40%的用户股债配置中债券类占比达到九成以上，20%的用户配置中股票类占比高于九成。也就是说，投资者倾向于大量配置股票或大量配置债券，仍未能实现均衡配置。

蚂蚁财富副总经理郑艳兰认为，面对震荡行情，除了解决配置的关键问题之外，还需要持续鼓励配置、选品和长期持有的理财观念，才能提升投资者的收益体感。例如近日蚂蚁财富平台提出“攒一笔、留一笔、投一笔”的配置观念，即将资产分为灵活取用、未来保障和投资增值三部分，并基于投资者的个人目标和风险偏好定制规划，从而形成配置均衡。

北京大学经济学院副院长锁凌燕认为，在当前经济环境以及老龄化的趋势下，对于个人和家庭来讲，重点不能放在提高个别金融产品和投资的认知，而是要在管理好不确定性的前提下形成科学配置方案，管理好底层的风险，然后再去追逐其他多元的财富目标。

而对于接下来市场演绎逻辑，中欧基金认为，在海外加息与国内放缓的尾端，配置对于经济复苏更敏感的行业有望获得更高的赔率。但由于经济进一步改善的时点仍不确定，维持对高防御性的科技类行业的配置仍是避免净值陷入高波动风险的有效方式。

兴业证券认为，随着基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号陆续出现，四季度市场有望迎来修复行情。结构和风格上，参考历史经验，景气占优的风格更有可能成为年末行情演绎中的主线。