前言：一分钟带你领略上周私募全市场各策略条线的“五佳基”，旨在为大家深入浅出地了解到上周表现优异的私募管理人与市场行情。

挑选私募的赛道分别为：

①股票量化500指增（市场热度最高、量化最卷的赛道）

②CTA（宏观市场的风向标，同时结合了量化和主观两条细分赛道，直观感受CTA的配置价值）

③期权策略（深受机构资金追捧，稀缺的额度，以绝对收益为目标，权益市场小年的热门策略）

④股票主观多头（牛市的冲锋号，把握市场热点，在股市上涨时实现收益最大化）

⑤另类策略（隐藏的市场宝藏，作为常人不曾涉足的角落，因为与众不同，提供了一种独特的、能够抵御市场共振的投资策略）

私募各赛道周度回顾：

股票量化500指增：本周股票市场整体下跌，各大指数收益分别为：上证 50 -2.48%；沪深 300 -2.97%；中证500 -2.71%；中证 1000 -3.59%；国证 2000 -3.30%。成交量较前一周有所下滑，市值方面偏向小市值，指数外个股收益能力偏好，量化管理人超额整体正收益居多，市场平均超额表现+0.74%（样本取自市场主流500指增产品，共132只）

CTA：商品市场小幅下跌，成交量持续小幅减少，板块之间涨跌分化较小，量化CTA整体亏损居多，中长周期策略表现优于中短周期管理人，套利类策略表现较好，市场平均表现-0.09%（样本取自市场主流量化、主观CTA产品，共119只）

期权策略：金融期权持仓量小幅增加，各金融期权的隐波小幅上升，商品市场整体波动小幅提升 ，不利于偏买方期权策略，市场平均表现-0.08%（样本取自市场主流期权策略产品，共36只）

股票主观多头：指数整体呈下跌态势，涨幅前三的行业是：煤炭，公共事业，石油石化，跌幅前三的行业是：电子，计算机，通信。各家管理人平均表现-2.36%（样本取自市场主流股票主观多头产品，共53只）

另类策略：另类策略上周表现出现一定程度分化，但涨跌幅度有限，平均收益+0.55%（样本取自市场主流另类策略产品，共48只）

私募各赛道周度“五佳基”

股票量化500指增：

安值，上周超额+2.34%，市场平均超额+0.74%，同类500指增排名第一（样本取自市场主流500指增产品，共132只）

简评：公司的500指增策略覆盖全市场，重点在双创股份，不包含300+500成分股。采用基本面和分析师模型加量价高频因子筛选股票，总计约1000个因子，依赖人工特征工程。策略偏向高成长低估值股票，使用机器学习进行因子赋权。基本面预测月度，量价周度，最精细到Tick级别。目前策略为每周一调仓，年换手率30倍，未使用T0策略。

CTA策略：

朴时，上周收益+3.51%，市场CTA平均收益-0.09%（样本取自市场主流量化、主观CTA产品，共119只）

简评：该CTA策略采主要聚焦股指期货（占大头，平均保证金30%）和商品期货（平均保证金3%）。股指期货主要投资IC、IF和IH，商品期货则侧重短周期策略（螺纹、焦炭、镍等）和覆盖30多主力合约的中长周期策略。整体仓位比为股指与商品10:1。策略开发依赖于人工经验和市场逻辑，通过数学模型、显著性检验和优化。投资组合中约有50个策略，避免过高权重配置。

期权策略：

呈鸣，上周收益+1.84%，市场期权策略平均收益-0.08%（样本取自市场主流期权策略产品，共36只）

简评：麦田系列期权对冲策略包括四个子策略：1）波动率趋势交易，基于自建模型分析隐波趋势，确定仓位和敞口；2）期权对冲套利，包括delta、delta-gamma、delta gamma-vega对冲；3）波动率套利，利用市场高波动率；4）事件驱动交易，利用期权杠杆应对黑天鹅事件。策略根据市场变化灵活运用，收益无固定比例。主要参与50ETF期权，适应上涨或下跌趋势，但市场反转或震荡时可能回撤。

股票主观多头：

复胜，上周收益+3.25%，市场股票主观多头策略平均收益-2.36%（样本取自市场主流股票主观多头产品，共53只）

简评：复胜持续跟踪约200只股票，最终持股数量变动在20-50只。在市场不确定性高时，持仓数量增加。投委会采用自下而上的框架，重视基本面分析、商业壁垒和业绩拐点。投资重点在A股（占比约30%）和少量港股（约15%），暂不配置美股。风格偏向右侧布局，注重股价趋势后的配置。近一年来收益12.33%，最大回撤-34.52%。

另类策略：

骞瑞，上周收益+3.32%，另类策略平均收益+0.55%（样本取自市场主流另类策略产品，共48只）

简评：骞瑞个股融券多空策略，除了应用个股融券对冲，预测模型有所调整。基本面因子的权重提高至40%以上，量价因子下降，另类因子保持不变。持仓周期大约为一周，相对致一号的换手率略有下降。每天收盘预测明天目标仓位，约券时间分两轮确认，实盘表现与海外产品略有差异，主要因为海外券源更丰富，约券成功率较高，持仓约3000个左右。

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