稀土永磁板块局部异动
2024-01-31
更新时间:2024-01-31 21:35:31作者:橙橘网
记者丨李惠琳 编辑丨谭璐
红星控股老板车建兴,依旧艰难。
1月30日晚,红星美凯龙发布预亏公告,2023年净亏损23.3亿元-27.3亿元 ,同比盈转亏。
十天前,母公司红星控股公告,2020年公司债(第一期)付息到期,尚未兑付,进入两个月的宽限期。
“公司尚在筹措利息资金,还需一定时间。”公告指出。
这只是车建兴债务困境的冰山一角。最近5个月,红星控股披露的到期未偿还债务总额,已达20.73亿元。
车建兴,曾是“中国MALL王”,巅峰时期身家385亿元,成为江苏常州首富,自营近百家家居卖场。
近年遭遇债务困境,车建兴努力自救,让出上市公司实控权,引入国企厦门建发。
他掏出家底,红星控股尚处危局,车建兴仍在渡劫,好在他已大幅缩表,或有机会走出来。
危机再起
半年前,车建兴将29.95%的美凯龙股权,卖给厦门建发,获得63亿元救急钱。
建发由此成为美凯龙大股东,车为实控人的红星控股,持股比例降至24.90%,退至第二大股东位置。
原本期待,背靠国资,他有望扭转困境。现实不尽如人意,局面继续恶化。
红星控股的业务核心是家居商场和地产,由车建兴、车建芳兄妹共同持股,其中车建兴持股比例达92%。
在规模扩张的年代,车一度通过红星控股大量融资举债。
过去两年,车建兴为了降债,多次抛售核心资产。无奈,窟窿仍不小。
截至2023年6月末,红星控股的总负债为381亿元,有息债务141.53亿元,一年内到期的短债40.84亿元,流动性吃紧。
对于车建兴的债务,建发并不打算帮忙。其公司高管强调,不会对红星控股承债。
2023年10月至今,红星控股已公布4笔到期未偿债务,累计总额达20.74亿元。最近一次是1月11日,新增到期未偿还债务4.11亿元。
债务缠身,车本人被牵涉进多起诉讼中。天眼查显示,2023年11月,车建兴、红星控股被列为被执行人,执行标的3.04亿元。
他曾指望,通过减持套现来偿债。
截至1月11日,红星控股及其一致行动人车建兴、陈淑红、车建芳,合计持有美凯龙43.97亿股,占公司总股本的23.91%。
按照原计划,他将减持不超过3%的美凯龙股份,以当时收盘价4.96元/股估算,预计可套现6.48亿元。
不料,只套现2亿元,车建兴和红星控股的股权就全部被冻结,计划被迫中止。
国资加持
当下,美凯龙是车建兴手中为数不多的筹码之一,境况差强人意。
地产深度调整,家居行业表现低迷,美凯龙商场出租率走低,租金收入下滑严重。
美凯龙提出转型升级,聚焦主品类赛道,同时拓展家装设计、时尚餐饮等新业态。
“品牌年轻化是红星美凯龙的重要战略。”车建兴说。
短期来看,业绩并未有改观。
2023年上半年,红星美凯龙还有1.51亿元的盈利,下半年开始转亏,7至12月,亏损额为24.81亿-28.81亿元。
公告解释,主要因为自营商场出租率下滑,对新品牌给予租金及管理費优惠,以及计提资产减值准备金约17亿元。
至2023年末,美凯龙有87家自营商场,275家委管商场,同比分别减少了7家、9家。
建发对美凯龙的加持,将是接下来的看点。
去年8月,正式入主后的建发,对董事会换血,大批建发系核心高管入席。
车建兴让位董事长一职,退居总经理职位,建发系的郑永达成为新掌舵人。在其主导下,建发与美凯龙的业务逐步融合。
郑永达提到,美凯龙可在家装、房地产业务协同及商业地产合作方面,深度服务建发地产体系。
2023年7月,美凯龙和建发汽车达成战略合作。今年1月,在美凯龙的成都佳灵商场,二者推出首个合作项目“π空间”,作为新能源车展示、销售和交付的渠道。
在融资层面,建发表示,“借助国有平台的优势,有望降低美凯龙的债务规模及成本。”
2023年11月,美凯龙宣布拟发行CMBS,规模不超过40.1亿元,募资用途之一,即偿还约15.71亿元银行贷款,建发为此提供了差额支付及回售增信。
若美凯龙复苏,多少能缓解车建兴的压力。
断腕果决
车建兴与红星控股的兴衰起落,总结为一句话:成也杠杆,败也杠杆。
车是白手起家的民企典范,他出身木匠,早年靠倒卖建筑材料起家,后转做家居卖场,用33年时间,将美凯龙变成港股和A股公司。
在红星控股体系中,家居业务仅占一部分,大头是地产。
凭借自建家居商场的资源优势,车建兴在各地获取商业和综合类用地。
一开始是商业项目开发,走“拿地+建场+出租”的路子。他发现卖房子更有“钱途”,慢慢加码住宅开发。
2018年喊出千亿目标后,他开启杠杆,大举拿地。2020年出手最猛,全年拿地金额168亿元。
这一年,红星地产的规模达到顶峰,全年销售额达654亿元。红星控股大幅扩表,到2020年底,总资产达2678.62亿元,接近美凯龙的两倍。
一边坐收稳稳的租金收入,一边享受地产的增长红利,车建兴一度志得意满。
2019年红星控股营收332.26亿元,年增长超50%,2021年又增至361.8亿元。
繁荣的背面,债务不断膨胀。到2020年底,红星控股债务总额超过1960亿元。
来源:红星美凯龙
为了填补窟窿,车建兴拼尽全力,下手早,断腕也属果断。
2021年,他便开始自救,让出7家物流子公司、红星地产70%股权、美凯龙物业80%股权,合计收回资金约70亿元。
次年,他又卖掉金科股份的股权;美凯龙的家居业务,也由重转轻,加速委管及特许经营模式。
截至2023年6月,红星控股的总资产为483.69亿元,较高峰期缩表约2200亿,成效明显。
如今,车建兴旗下,只剩家居和少量地产业务。2022年以来,红星控股营收大幅巨亏,流动性枯竭,多支债券违约。
好在,总负债已大幅下降。
自救两年,车建兴走得艰难,筹码几近交出,他手上的牌不多,然而,对比许多同业大佬,并非完全不可收拾。