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涉嫌信披违法违规遭证监会立案调查的*ST红相（300427）于2月28日发布其收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告。受到此消息的影响，2月28日，*ST红相股价出现“一字”涨停，收报于4.42元/股，全天成交额为7775万元，换手率为5.44%。

连续6年累计虚增营收约10亿元

根据*ST红相披露的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，公司及子公司厦门红相信息科技有限公司、卧龙电气银川变压器有限公司、宁夏银变科技有限公司、成都鼎屹信息技术有限公司、浙江涵普电力科技有限公司等涉嫌通过虚构销售业务、虚构原材料采购、虚增固定资产等方式于2017年至2022年年度报告虚增营业收入及利润。

其中，2017年公司涉嫌虚增营业收入10489.44万元，虚增利润总额5972.44万元，分别占当期披露金额的14.10%、38.03%；2018年涉嫌虚增营业收入25559.32万元，虚增利润总额14422.06万元，分别占当期披露金额的19.49%、47.72%；2019年公司涉嫌虚增营业收入22706.67万元，虚增利润总额14118.25万元，分别占当期披露的金额16.94%、48.19%；2020年公司涉嫌虚增营业收入30497.18万元，虚增利润总额7538.42万元，分别占当期披露金额的20.12%、29.79%；2021年公司涉嫌虚增营业收入10879.80万元，虚减利润总额325.44万元，分别占当期披露金额的7.80%、0.51%；2022年公司涉嫌虚增营业成本2487.67万元,虚减利润总额2487.67万元，分别占当期披露金额的2.15%、33.27%。

同时，*ST红相及相关人员还涉嫌存在欺诈发行，分别涉及2019年非公开发行股票、2020年公开发行可转换公司债券、2020年申请发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金等事项。

因公司及相关人员存在信息披露违法违规、欺诈发行等违法事实，厦门证监局拟决定对红相股份责令改正，给予警告，并处以2513万元罚款，对高管杨成等9名相关负责人给予警告，并处以50万元至2288万元不等罚款，同时对杨成及红相股份时任副总经理何东武分别采取终身及五年市场禁入措施。

知名游资参与博弈

值得注意的是，*ST红相在公告中称，判断本次违法违规行为未触及重大违法强制退市情形。受到上述消息影响，*ST红相股价28日“一字”涨停。此外，红相转债亦大涨19.82%。

当日龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交4541.48万元，占当日总成交金额比例为58.41%。其中，买入金额为1312.14万元，卖出金额为3229.33万元，合计净卖出1917.19万元。

具体来看，东吴证券苏州西北街证券营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部分别买入353.40万元、248.14万元；国元证券杭州密渡桥路证券营业部、华泰证券西安丈八东路证券营业部分别卖出2070.68万元、300.56万元。

近一个月，*ST红相累计2次登上龙虎榜。其中，国元证券杭州密渡桥路证券营业部、华金证券安徽分公司、国新证券郑州商务外环路证券营业部交投最为活跃，上榜次数分别为2次、1次、1次。

“市场上传闻知名游资徐留胜就是用了华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部席位，操作手法喜好“一”字板拉涨停，偏好一日游。龙虎榜上的常客，从炒新股到赌重组，只要第二天集合竞价不理想，立马砸盘割肉出局，所以江湖又称之为‘割肉容’。上榜主要还是博弈公司说未触及强制退市情形。”28日一位市场人士对《大众证券报》记者分析认为。

退市风险并未解除

尽管短期来看，*ST红相判断本次违法违规行为未触及重大违法强制退市情形，但退市风险并未解除。此前，公司因为2022年被容诚会计师事务所出具无法表达意见审计报告而实施退市风险警示，如果2023年还被出具非标意见审计报告则面临退市。

回顾历史，*ST红相2017年底分别花11.7亿元收购银川卧龙100%股权和5.23亿元收购星波通信67.54%股权，分别对银川卧龙确认商誉6.71亿元，星波通信确认商誉3.95亿元。收购时，两家公司对2017-2019年三年做出业绩承诺，其中，银川卧龙三年归母净利润需完成3.16亿元，星波通信三年归母净利润需完成1.56亿元，完成业绩承诺的90%视为达成承诺要求。

至2019年结束，两家公司均完成业绩承诺，其中，银川卧龙完成率96.9%。两年后，银川卧龙业绩极速变脸，2021年银川卧龙6.71亿元商誉被全额计提减值。2022年上市公司对2019-2021年三年进行重要会计差错更正，并因此被事务所出具无法表示意见审计报告。2023年5月5日起因此被实施“退市风险警示”。

2023年4月29日，公司发布《关于前期会计差错更正暨追溯调整的公告》，对2019年至2021年财务报表进行了追溯调整。追溯调整后，银川卧龙2017年至2019年业绩承诺完成率90.38%，超过90%的承诺线，不会对银川卧龙2017年至2019年业绩承诺完成情况产生实质性影响。

2023年12月29日，*ST红相发布《关于再次延期披露会计差错更正专项鉴证报告的提示性公告》，表示将延期至2024年2月29日前完成会计差错更正专项鉴证报告的披露工作。此前公司已经于2023年4月29日、2023年6月28日、2023年8月30日、2023年10月27日公告延期四次。

上述市场人士则表示：“事务所出具的会计差错更正鉴证报告迟迟出不来。目前公司主要通过对银川卧龙商誉全额计提减值，对其股权挂牌出售的方式，让其出表，但是以低于评估价值出售，潜在的业绩承诺补偿不要了吗？2023年要被出具标准意见审计报告，看来还有着巨大的不确定性。”

28日，记者以投资者身份致电公司，询问何时发布会计差错更正鉴证报告时，公司证券事务部一工作人员表示：“正在推进中，会发（报告）的。会计师事务所我们已续聘。”此外，该工作人员表示，“这份《行政处罚及市场禁入事先告知书》是某个事件的进展情况，公告里也提示了退市风险。”

记者 蔡方