21世纪经济报道记者 张赛男 实习生杨唯琬、李婉 上海报道

日前，苹果公司公布的2023财年第四财季业绩显示，截至9月底，苹果当季销售额为894.98亿美元，同比下降0.7%；净利润为229.56亿美元，同比增长10.79%。这是苹果连续第四个季度营收同比下滑，不过，苹果当季iPhone收入创新高。

尽管iPhone 15系列发布后被诟病亮点乏乏，但从数据来看，iPhone业务营收还是在三季度实现了增长。这对于在苹果供应链中占最重要地位的中国供应商来说，不失为一个好消息。

A股三季报业已收官，其中的苹果产业链公司表现如何？呈现出哪些新的变化、又面临哪些新挑战？是否和不断增长的iPhone业务相匹配？21世纪经济报道记者梳理了49家A股苹果产业链公司三季报，试图寻找答案。

增收不增利

数据显示，49家果链公司中，今年前三季度有43家企业实现盈利，占比超九成，去年同期盈利公司为46家。就净利润增长情况来看，有31家前三季度归属于上市公司股东的净利润呈同比下滑，5家公司降幅超100%，最大降幅达到了825.2%；而去年同期净利润下降的公司是17家，降幅超过100%的只有3家，最大降幅为353.9%。

总业绩数据更直观地反映出板块的变化。今年49家果链公司实现总营收为16489亿元，去年为15273亿元。营收数据增长，但净利润水平却出现下滑，今年前三季度板块总利润为623亿元，去年同期为629亿元。“增收不增利”意味着果链公司整体毛利率的降低，溢价空间相对较小。

从苹果供应商的角度来说，就算苹果手机的业务较为稳定，但因整体消费电子市场的疲软，业绩还是难免受到影响。

以果链龙头立讯精密（002475.SZ）为例，公司前三季度实现总营收约为1558.75亿元，同比增长7.31%，净利润为73.74亿元，同比增长15.22%。但单季度来看，公司第三季度营收出现下滑，实现营业收入579.04亿元，同比下滑8.51%；归母净利润为30.18亿元，同比增长15.37%。公司坦言，“第三季度，受欧美通胀、海外需求阶段性疲软等因素影响，我国电子产业供应链预计仍将承压前行。”

超声电子前三季度实现营业收入40.73亿元，同比减少19.54%。归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比减少56.20%。公司表示，由于市场需求疲软，订单不足，加上控股子公司试产期间和投产初期亏损，因此净利润同比大幅下降。

一家苹果手机的电池供应商对以投资者身份致电的21世纪经济报道记者表示，“虽然前三季度苹果公司营收下滑，但对公司影响没那么大，相关订单没有占太大比例。公司营收下滑主要是受其他业务的影响。”相关人士还表示，从数据上来看，对消费电子市场是比较乐观的。

5家公司净利润同比降幅超过200%的公司包括锦富技术（300128.SZ）、深天马A（000050.SZ）、科森科技（603626.SH）等。其中锦富技术的净利润降幅达到了825.2%。

锦富技术主要从事电子产品精密部件、液晶显示模组（LCM和BLU）、智能检测及自动化装备的研发、加工制造、销售与技术服务。公司曾在年报中表示，为苹果、华星光电、LGD等一大批国际、国内行业领先企业提供产品及技术服务。

虽然并未透露前三季度业绩大幅下滑的原因，不过其在半年中提及面临的市场挑战：整体上中国智能手机市场的基本消费需求尚未恢复，未来，行业内将不断在性能、参数等方面激烈竞争，手机产能逐渐饱和以及消费者换机意愿下降。

行业渐回暖

尽管行业整体利润下滑，但依然有龙头公司表现亮眼。从净利同比增长率来看，包括比亚迪（002594.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、得润电子（002055.SZ）、长盈精密（300115.SZ）等四家企业排名靠前，增幅超过100%。

从比亚迪的表现来看，其主要业绩增长动力虽然主要来自新能源汽车，但公司也谈到了消费电子板块的积极变化。比亚迪称，手机部件及组装业务方面，受益于海外大客户份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品等业务持续高速增长，产能利用率持续提升，业务结构进一步优化，盈利能力持续改善。

长盈精密在上年同期降幅超100%的基础上实现了转亏为盈，公司今年前三季度实现营业收入97.91亿元，同比减少11.1%；实现净利润155.31万元，较上年同期增长101.38%。

具体来看，长盈精密今年第三季度实现营业收入38.81亿元，其中消费电子业务实现营收27.14亿元，环比增长35.86%。由此可见，消费电子业务的回暖是长盈精密扭转业绩走势的关键力量。

分季度看，49家苹果产业链企业今年以来净利润呈环比上涨趋势，第一季度盈利总计133.5亿元，第二季度盈利总计201.7亿元，第三季度盈利总计287.8亿元，情况整体向好，行业回暖不言而喻，和第三季度是消费电子传统旺季有所印证。

个案来看，精研科技（300709.SZ）、金龙机电（300032.SZ）、信维通信（300136.SZ）第三季度净利润环比大增，增幅分别达到21倍、14倍、5倍。

精研科技此前接受机构调研时曾表示，公司处于消费电子产业链偏上游的位置,产品需求在第三季度比较旺盛,第三季度的产能利用率也会处于全年最高的水平，海外大客户依然是该公司当下和未来最重要的战略客户之一。资料显示，精研科技去年全年营收消费电子行业占比超七成。

无独有偶，信维通信此前也曾表示受消费电子行业回暖和智能家居、汽车等新行业发展影响，公司也将进一步实现多业务发展路线。

爱施德（002416.SZ）主要从事数码电子产品的营销服务，前三季度实现营收695.3亿元，同比增长2.36%，实现净利润5.169亿元，同比下滑18.09%。对于前三季度营收增长，公司相关人士解释，“公司销售的数码电子产品不仅仅是苹果，还有荣耀，该品牌的市场占有率有所增长，所以业绩增长是多个品类增长的结果。”

不难发现，从增长的原因分析来看，苹果之外，苹果产业链公司也在寻求其他的新增长点。

另一方面，从存货量上看，截止到今年三季度末，上述49家企业总体存货量呈上升趋势，去年末为3454亿元，今年三季度末为3579亿元。

三季度一般是消费电子产业链的备货高峰期，不过相比去年同期，存货数量已经有所下降，去年三季度末为3641亿元。其中，歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、工业富联（601138.SH）存货量同比均下降超过40亿元。

不过，也有15家企业较去年存货量有所上涨，比亚迪（9002594.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）和闻泰科技（600745.SH）排名靠前，分别同比增长192.8亿元、10.5亿元和10.2亿元。

闻泰科技在投资者互动平台上曾对三季度存货量上涨作出回应，其称下半年是消费电子传统旺季以及考虑节假日，公司需要进行提前备料、备货，存货短暂性提升。

国金证券认为，受苹果新品发布，需求量上涨影响，苹果新机也在积极备货，消费电子库存低，其他品牌机型也有不同程度的加单补库存，目前来看消费电子行业拉货四季度具有持续性。