国金证券:房地产数据边际改善,百城房贷利率创新低

更新时间:2023-10-23 14:27:18作者:橙橘网

国金证券:房地产数据边际改善,百城房贷利率创新低

乐居财经 李礼 10月23日,国金证券发布房地产行业研究。

行业点评

  本周A股地产、港股地产及物业板块均有所下跌。本周(10.14-10.20)申万A股房地产板块涨跌幅为-4.2%,在各板块中位列第18;WIND港股房地产板块涨跌幅为-3.7%,在各板块中位列第15。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-3.4%,恒生中国企业指数涨跌幅为-4%,沪深300指数涨跌幅为-4.2%;物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+0.6%和+0.7%。

  本周土地市场整体延续低迷趋势。本周(10.14-10.20)全国300城宅地成交建面501万㎡,单周环比-45%,单周同比-72%,平均溢价率5%。2023年初至今,全国300城累计宅地成交建面27700万㎡,累计同比-31%;年初至今,中海地产、保利发展、建发房产、华润置地、绿城中国的权益拿地金额位居行业前五。

  本周新房销售同环比均下降,成都市场热度较高。本周(10.14-10.20)35个城市商品房成交合计350万平米,周环比-2%,周同比-13%。其中:一线城市周环比+7%,周同比-13%;二线城市周环比-6%,周同比-13%;三四线城市周环比+11%,周同比-18%。

  本周二手房成交同环比均下降,二手房同比韧性强于一手房。本周(10.14-10.20)15个城市二手房成交合计203万平米,周环比-10%,周同比+31%。其中:一线城市周环比-13%,周同比+2%;二线城市周环比-8%,周同比+40%;三四线城市周环比-23%,周同比+26%。

  九月房地产数据边际改善。根据国家统计局,1-9月全国房地产开发投资额同比-9.1%,9月单月环比+12.9%,同比-11.3%。1-9月全国房地产新开工同比-23.4%,9月单月环比+18.9%,同比-14.6%。1-9月全国房地产销售额及销售面积分别同比-4.6%和-7.5%,9月全国房地产销售额及销售面积分别环比+41.6%、+47.0%,分别同比-13.6%、-10.1%。整体来看,9月地产数据呈边际改善趋势,销售数据环比大幅增长,新开工和销售的同比降幅均连续3个月收窄,表明三季度以来支持性政策的效果正持续释放。国金证券认为随着宏观经济的企稳恢复、前期政策效果逐渐释放、后续政策加码预期增强、房企年底业绩冲刺,预计四季度销售表现有望延续改善趋势。

  信贷环境持续宽松,百城房贷利率创新低。根据贝壳研究院,10月百城首套房贷利率平均为3.88%,环比下降2bp,同比下降24bp;二套房贷利率平均为4.44%,环比下降13bp,同比下降47bp。银行平均放款周期20天,维持高速放款水平。首套房贷利率:一线城市为4.38%,环比下降10bp;二线城市为3.88%,环比持平;三四线城市为3.85%,环比下降2bp。二套房贷利率:一线城市为4.88%,环比下降7bp;二线城市为4.45%,环比下降10bp;三四线城市为4.41%,环比下降14bp。随着各地信贷支持性政策持续落地,大多数城市房贷利率已大幅下降,目前仅一线城市首套利率高于4.0%,仅14城二套利率高于4.4%;一线城市中广州深圳的首二套房贷利率均已降至4.1%及4.5%,仅北京上海仍维持全国最高水平,后续存在调减空间。

  投资建议

  政策利好持续释放下九月地产数据已有所改善,其中销售环比大幅增长;10月百城房贷利率创新低,更低的房贷成本有望促进购房需求平稳释放。推荐重点布局优质一二线城市、改善产品占比高的头部央国企和改善型房企,如中国海外发展、建发国际集团、招商蛇口、绿城中国等。受益于政策利好不断落地,将带动一二手房市场活跃度持续提升,推荐拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。

  风险提示

  宽松政策对市场提振不佳;三四线城市恢复力度弱;多家房企出现债务违约。

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