在昨天之前，人们对万科的未来是非常担心的，债券价格已经跌了五成，股票价格也是接连暴跌，甚至已经有人铁板钉钉地说，万科即将在明年“爆雷”。好在万科与境内外金融机构举行三季度业绩说明会上，深圳市国资委评论“如有需要或遭遇极端情况，我们通过一切可能的市场化、法制化手段帮助万科积极应对。”

但是，投资者却并不以为意，认为万科的危机，从来不是所谓的“爆雷”，而是职业经理人从万科赚取私房钱的传言。只有万科能公开少数股东权益的真正去向，以及那些和万科有着千丝万缕联系的影子公司的真正合作内容，人们才会停止对万科的担心。

从这个意义上说，万科的危机并未真正过去。国资委加强对万科的监管，才是化解投资者担心的真正利器。

项目影子股东：职业经理人的白手套？

引起网友怀疑的是一家名为“红色崛起资产管理有限公司”（以下简称“红色崛起”）的公司，后者于2023年7月刚被注销。沃伦财经称，唐山的城中村改造项目——万科翡翠蓝山，就有这家公司的身影。后者以11.27%的利率成本，将资金借给项目的小股东——唐山今牛房地产开发有限公司，使后者不用出本金，就能分走项目开发的收益。

因为，这一项目的问题，直接导致时任万科北方大区的一把手刘肖被调回总部，并被开出了千万级别的罚单。

而万科只拥有上述红色崛起1%的股权，大头被一家叫“后城（北京）科技股份有限公司”的企业拿走。

上述红色崛起此前还曾拥有北京市中盛兴建房地产开发有限公司（以下简称中盛兴建）60%的股权，后者是北京万科天空之城的项目公司。

截止2022年末，万科对中盛兴建的关联借款超过了14亿元。万科是在2016年开始投资中盛兴建的，彼时的红色崛起还是万科100%控股的法人独资有限公司。除了红色崛起外，欧银恒泰（北京）置业公司（红色崛起参股的公司，以下简称欧银恒泰）。直到今年一月，北京万科才从红色崛起手里收回了红色崛起所持有的股权，而仅仅几个月后，就被注销。

实际上，红色崛起与中盛兴建的缘分，并没有因为被注销而终结。在今年年中，万科宣布将中盛兴建并为公司子公司后的8月，中盛兴建的股权再次给转让给了欧银恒泰。

而欧银恒泰和红色崛起的控股股东——后城（北京）科技发展有限公司同使用一个注册地址，绕来绕去最后又回到了同一批股东手里。

注销公司难以灭痕

就像红色崛起的注销，并没不能彻底斩断影子股东与中盛兴建的关系一样。

仅仅只是注销公司，并不会断绝万科和那些被注销公司股东的关系。而要想通过注销公司，彻底灭痕，更是完全不可能。

梅沙资本（深圳）有限公司是另一家被网友曝料，已经注销的企业。其原始的出资人——周卫军、丁福源，以及后来的杨彦、林捷等都曾或者现在仍在万科任职。股东之一的林捷至今仍然在万科任职。

而后者在2016年至2022年的六年间接持有的博尚资产管理有限公司，曾对外间接投资了多个合伙企业，这些企业很大一部分都参与到了万科项目的合作投资。但万科却从未在年报中透露，这家公司与万科之间存在关联关系。

实际上，此前还有好事者调查发现，万科的合作伙伴所用的工商登记注册电话与地址，与多家万科直系子公司相同。

甚至项目公司的小股东，法人代表之前有过在万科子公司、孙公司任职的纪录。这些信息，难免引发外界的猜测：万科的职业经理人究竟有没有从上市公司薅羊毛。

值得一提的是，截止今年6月30日，归属于万科少数股东的利润已经占到了上市公司合并利润的34.92%。投资者越来越关心，万科的小股东和公司职业经理人团队间的关系。

从这点看，万科要想彻底化解危机，说清楚上述关系非常关键。