在国内私募行业中，有一批低调的“外来者”——海外资管机构在华设立的私募公司。

这些来华展业的外资机构中不少在海外积有盛誉，但在中国的发展状况则有较大分化，有的在多渠道发力募资受到热捧，有的从直销起步规模稳扎稳打，还有由私募转变为公募的，不过更多至今在市场中尚无声量。

外资私募在国内展业情况如何？什么样的外资私募能在国内脱颖而出？今年以来有哪些业绩表现较好？

3月多家外资私募密集完成备案！募资还需策略优势！

狭义的外资私募，一般是指外商独资的私募公司。根据私募排排网资料，截至3月25日，国内共有209家处于备案存续状态的外商独资私募。其中私募股权、创业投资基金管理人共有151家，占总量的72.25%；私募证券投资类的外商独资私募共有34家，占比为16.27%；还有24家属于“其他私募投资”类型，占比为11.48%。

今年3月以来，全球私募股权巨头KKR、另类资产管理公司博枫（Brookfield）、全球私募巨头汉领资本（Hamilton Lane）在华设立的外商独资私募密集完成备案登记。三家机构均已在华投资多年，落地私募基金管理人或为其进一步扩大布局及影响力的举措。

如前文所述，外商独资私募公司以私募股权、创业投资基金管理人为主，私募证券投资基金管理人相对较少。

而从广义范围看，国内有外资背景的私募公司，除了外商独资企业之外，还有中外合资企业和中外合作企业两类。根据私募排排网资料，这三类外资私募公司中，目前备案存续的私募证券投资基金管理人合计有60家。

从办公城市分布来看，外资私募首选办公城市为上海（占比达2/3），其次是深圳和北京。从投资模式来看，外资私募较为多元化，有相关信息披露的公司中，主观私募有31家，量化私募有14家，“主观+量化”混合私募有14家。具体的投资策略方面，以股票策略为核心策略外资私募还是相对较多，占比过半；其次是期货及衍生品策略、多资产策略。

从管理规模来看，涉足国内证券投资市场的这60家外资私募，目前的发展状况差异较大——管理规模达5亿以上的仅有16家（如下图），超七成管理规模仍停留在0-5亿的起步阶段。

但要说外资私募在中国“水土不服”，也有如桥水（中国）投资、腾胜投资和元胜投资三家管理规模达50亿以上，进入了国内证券私募的头部阵营。

透视三家头部外资私募的背景，桥水（中国）投资背后的桥水基金，腾胜投资背后的Two Sigma，和元胜投资背后的Winton，无一不是全球对冲基金巨头，它们不仅在证券投资领域积累深厚，还有独特的策略优势——桥水基金的全天候策略，Two Sigma的量化投资，Winton的CTA策略，均有悠久的成功历史，在全球享有盛誉。

从这个角度来看，国内资金对于外资私募也并非全盘认可，能获得投资者青睐的，往往还是具有竞争力或者独特配置价值的特色策略。

外资私募量化CTA等小众策略表现亮眼！

私募在宣传推介上本就受限颇多，外资私募在国内更是格外“低调”，无论是投资策略、投资理念还是业绩展示，公开披露信息都相对较少。

截至3月25日，包括外商独资企业、中外合资企业和中外合作企业在内，在私募排排网有收益展示的外资私募有26家，今年以来收益率均值为0.54%。

其中管理规模在5亿以上的外资私募，按今年以来业绩排名如下，上榜私募核心策略大多是股票策略私募，上海绰瑞私募、锐联景淳投资和瑞锐投资三家中外合资私募位列前三。

近一个月在私募排排网有净值更新的外资私募旗下产品有超100只，单只规模在500万以上的产品中，今年以来收益TOP10（每家私募仅取今年以来收益最高的一只）如下。

斩获榜首的是青岛裕瑞资产旗下的主观多头策略产品「裕瑞丰裕一号」，今年以来收益达***%。

而两只量化CTA策略产品「瑞桐天成达二号」和「绰瑞北岳27号」则分别以***%和***%的策略夺得亚军和季军，表现较为接近。

榜上产品从投资策略来看可谓百花齐放，除了国内主流的主观多头和量化多头策略，表现较好的还有量化CTA策略、中性策略的产品。

如前文所说，对于国内的投资者而言，外资私募的配置价值体现，更多还是在部分具备全球宏观视野的外资机构提供的特色产品上。

例如桥水为代表的宏观策略，在近年来权益类、商品类风险资产大幅波动的背景下，仍然能发挥其策略优势，有较好的表现。再如腾胜、元胜这两家，在量化CTA策略的策略丰富度、稳定性等方面也有一定优势。

这些特色策略，往往与市场及其他基金管理人的策略相关性较低，或能分散投资组合的风险，或能平滑组合波动。这可能才是外资私募在中国市场的核心竞争力。

风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。