◎来源| 地产密探（ID：real-estate-spy）

一周前，“渝系头部房企”金科股份公告被“ST”风险警示，也就是被实施退市风险警示。按上市规则，其已连续两年亏损，今年将是关键之年。

相较于今年“扭亏”压力，金科股份当前最关键的一件大事，无疑就是破产重整，并非如网上舆论说的“真要破产”，而是要通过“引战、债转股、减折债”等一系列重整程序来盘活。

去年以来，包括蓝光发展、阳光城、新力控股等约有10家上市房企因债务爆雷等无奈退市，令人扼腕叹息。

目前，金科股份正在争分夺秒抢夺房地产行业“化险重整房企第一股”的头衔，背后少不了各方支持。作为渝系知名房企，金科一直备受重庆的重视。

据金科股份官微平台最新披露，4月27日，金科股份司法重整专项推进会在重庆市政府会议室召开，参会方包括“重庆市政府、市高院、市委金融办、市住建委、两江新区管委会、长城资产以及金科股份”多方代表。

这个开会规格，确实非常罕见。据披露表述，重庆市委、市政府对金科有两个“高度肯定”。

一，金科持续自救取得的良好成效；
二，金科具有良好的重整投资价值和充分的前期准备工作。

按重庆方面的意思，要求长城与金科加速推进签订正式投资协议，唯有签了正式协议，才代表真的引入战投了。此外，要求工作专班“进一步加大对金科帮扶工作力度，全力支持金科重整成功，把金科重整打造为行业风险化解范例”。

按此表述，这已不止是金科高层自救及重整的资本运作问题，更是重庆拿金科欲放到全国当做房企“化险重整范例”的样板工程，背后意义非凡。

4月22日，金科股份披露公司破产重整已得到重庆法院受理，按法院出具的民事裁定书，大部分债权人表示支持金科重整。另据透露，金科股份已提交重整方案及可行性分析报告。

值得一提的是，曾发行过美元债的金科股份，居然还引起了国际评级公司标普的注意，相较于近两年不断给中资房企频繁信用“降级”，其4月24日发布房企重组研报中表述说，“金科股份破产重整或成范例”。

据披露，金科股份实控人表示将会想尽办法筹措资金，竭尽全力加大增持力度，全力维护上市公司主体地位；竭尽全力支持金科司法重整和战投引进，坚信金科司法重整最终必定取得成功。

当前，金科股份实控人就是黄红云，上述表述的意思就是竭力筹钱增持“保壳”，全力支持推动金科重整顺利落地。

截至上周五收盘时，金科股份最新收盘价1.03元，跌幅4.63%，自去年7月基于引入意向战投“长城资产”（金融央企AMC）这一重大利好概念而一路从低谷的0.77元/股迅速冲上2.75元的阶段性高点后，又持续下跌至今。

如今，金科股份又到了“保壳”关头。若20个交易日股价连续低于1元/股，不等到明年初完成扭亏，金科股份就会陷入退市危机。

所以说，接下来黄红云及金科股份的高层必须拿出真金白银进行大力增持，保障重整顺利进行，既保壳又保重整，双管齐下。

此前，部分上市房企重整没搞定，壳就先丢了。应该说，黄红云及金科高层的当前思路还是非常清晰的。

据克而瑞监测统计，今年一季度，金科实现全口径销售额30.4亿元，排名第61位，权益销售额21.8亿元，排名第64位。相较于巅峰期的房企销售TOP15强，当前金科受楼市低迷及自身出险等影响叠加后，销售额及排名也一落千丈，与此类似情况的房企不一而足。

按照新华联文旅破产重整的先例，重整从受理批准重整到最终完成，大概需要半年以上。外界期待：渝系金科背靠重庆及各方全力支持，能早日浴火重生。