作 者丨雷晨

编 辑丨朱益民

图 源丨图虫

登陆资本市场逾四年半，昔日“200亿市值算力大牛股”北京左江科技股份有限公司（下称“*ST左江”，300799.SZ）走到退市边缘。

5月6日晚间，*ST左江公告称收到深交所下发的《事先告知书》，由于公司触及两项股票终止上市情形，深交所拟决定终止其股票上市交易。

一则，公司2023年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为-2.23亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为5217.27万元。二则，公司年报被出具非标意见。

就在*ST左江面临退市危机之际，其DPU业务的载体——控股子公司成都北中网芯科技有限公司（下称“北中网芯”）携NE6000 DPU芯片高调亮相2024中国移动算力网络大会。

不仅如此，北中网芯自去年10月底以来申报了大量DPU、软件相关专利，而当时的*ST左江正深陷财务造假风波。

21世纪经济报道记者5月7日从北中网芯相关人士处获悉，公司当前正常经营运作，不受母公司风波影响。

21 世纪经济报道记者还从招聘网站了解到，当前北中网芯正在大量招聘芯片相关技术人员。

母子公司一进一退，颇有“壳”退“芯”进的意味。

“最贵ST股”走到退市边缘

*ST左江成立于2007年，主要从事信息安全领域相关的软硬件平台、板卡和芯片的设计、开发、生产与销售。2019年10月29日，左江科技登陆资本市场。

自2021年起，该公司便不断披露正在进行“可编程网络数据处理芯片”的研发（自2022年起，此类芯片被称作DPU芯片）。

自2022年5月以来，公司因搭上“DPU快车”股价一度狂飙，从期初的约38元/股，最高触及299.8元/股，涨幅超过700%，也因此被称为史上最贵的“ST股”。随着公司被立案调查，其股价随即开启暴跌模式，截至退市前，已较历史高点回撤超97%。

图 / Wind

上市以来，公司营收从2019年的2.19亿元，一路降至2022年的0.59亿元，归母净利润分别为0.89亿元、0.94亿元、0.06亿元、-1.47亿元。

因2022年年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，*ST左江于2023年5月4日起被实施退市风险警示。

2023年12月1日，公司因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会下发的立案告知书。

今年1月30日，证监会通报*ST左江财务造假案阶段性调查进展情况，称已初步查明公司2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。证监会强调，该案目前正在调查过程中，将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

4月28日，*ST左江发布2023年年度报告，公司去年实现营业收入5325.16万元，同比减少9.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.2亿元。同时，公司股票自4月29日开市起停牌。

2024年一季度，*ST左江的业绩表现依然不乐观，一季度实现营业收入303.56万元，同比下降78.96%；实现净利润-3919.76万元，同比下降29.72%。

因公司年报经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司2023年度财务报表被出具了非标准审计意见的审计报告，触及了《股票上市规则》的有关规定。因此，深交所对公司作出终止上市的决定。

DPU收入疑云

北中网芯是*ST左江业务的主要载体。截至2023年底，该公司注册资本6084.62万元，总资产1.3亿元，净资产1.09亿元。

根据公开信息，2020年4月北中网芯成立；2022年11月，第一款 DPU 芯片NE6000回片测试成功；2022年12月DPU芯片形成销售；2023年2月第一款基于NE6000的IPSec VPN产品研发成功。

据年报披露，北中网芯2021年与2022年营业收入为32万元、0元，净利润约为-1972.29万元、-8460万元。2023年一季报显示，公司芯片业务实现销售收入增长，但利润却为负。

据*ST左江年报披露，北中网芯2023年实现营收4370.33万元，净利润5491.47万元。

21世纪经济报道记者注意到，*ST左江去年“不具备商业实质的收入”，大概率是指公司DPU产品的相关收入。此前DPU相关收入的商业合理性曾被交易所发函质疑。

DPU产品正是*ST左江此前备受关注的原因。在对2022年年报问询函的回复中，*ST左江曾表示其自研DPU“对标英伟达”。

图 / 公司公告

但根据公司去年12月回复深交所公告，已售出的首批DPU芯片，大部分在终端客户仓库中。该终端用户的法定代表人与*ST左江董事长同名。与外，公司还有部分DPU产品存在未能按计划交付的风险。

公告显示，*ST左江交易对手昊天旭辉为贸易商，其有意向成为公司DPU芯片的代理商，在取得客户需求信息后，从*ST左江采购400片“NE6000”系列DPU芯片，转手出售给巨贤科技。

换言之，昊天旭辉的角色仅仅是此次交易的贸易分销商，而巨贤科技才是产品终端用户，其身上也存在多处疑点。

根据公告，巨贤科技原为一家通信领域的系列芯片贸易商，主要代理某品牌产品，因外部环境的变化、所代理产品技术迭代缓慢，收入下滑，巨贤科技2022年初开始业务转型，由纯粹的贸易商转型为研发生产厂商。

21世纪经济报道记者查询企业工商信息发现，巨贤科技人员规模少于50人，2022年参保人数为0，国标行业（一般指企业在国民经济行业分类里隶属的行业类别）为纺织品、针织品及原料批发。

巧合的是，巨贤科技的法定代表人名叫张军，与*ST左江董事长同名。

另据红星资本局4月29日报道，左江科技位于北京的公司办公地，当日还有员工办公。有员工透露，从去年底公司就裁员了70%的员工，现在仅有不到100人。目前公司还是在正常运行，停牌退市等对公司经营并未造成影响，公司还能正常发钱。

图 / 红星资本局

子公司动作频频

退市一直以来都被看作是企业失败的象征，但退市并不意味着游戏结束，尤其对于那些留有后手的大股东而言。

*ST左江2023年年报显示，北中网芯开展的可编程网络数据处理芯片的研制，是公司网络安全产品体系中的重要环节，是公司面向未来的重要布局。

“相对国内主流大规模FPGA，该芯片有其数十倍的逻辑资源，并能提供更强的可编程能力，具有更强的处理性能。现已达到双向200Gbps网络数据处理能力。”年报中还提到，该系列芯片已成功推向市场。

就在*ST左江发布2023年年报之际，4月28日、29日，北中网芯携NE6000 DPU芯片及25G/100G网卡产品亮相2024中国移动算力网络大会。

据悉，北中网芯技术人员现场演示了DPU芯片与高速网卡在实际应用场景中的性能，同时与行业客户交流了关于DPU芯片与智能网卡产品在算力网络中的多种解决方案。

今年1月18日，北中网芯鲭鲨NE6000 DPU芯片在成都集成电路产业发展大会上获评“2023年度锐意创新产品奖”，北中网芯副总经理于洪涛出席并代表公司上台领奖。于洪涛其人有华为海思的工作背景。

“获得此次荣誉，再次证明鲭鲨NE6000在网络处理DPU芯片领域的专业度和影响力。”公司在官微上发文称。

除了积极参与各大行业会议力证公司DPU芯片的技术含量之外，多个招聘网站显示，北中网芯在招大量DPU、软件相关技术岗位。

从融资历程来看，2022年1月，北中网芯完成了天使轮融资，融资金额为5000万元，投资方包括华润资本、三汇资本以及个人投资者。2021年9月，北中网芯进行了战略融资，融资金额为2500万元。2022年11月，北中网芯获得了Pre-A轮投资，投资方为鼎兴量子，但具体的融资金额未透露。2023年5月22日，北中网芯完成了另一笔战略融资，融资金额为6000万元，投资方为鼎量数芯与芯启万联。

2023年5月，北中网芯增资扩股引入新投资方，左江科技及北中网芯其他原股东均放弃了优先认购权。增资前，北中网芯估值作价20亿元，增资后北中网芯整体估值为21亿元。

此时的*ST左江距离退市一步之遥，北中网芯却动作频频。21世纪经济报道记者5月7日从北中网芯相关人士处获悉，公司当前正常经营运作，不受母公司风波影响。

（部分资料来自红星资本局）

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本期编辑 刘雪莹 实习生 李洁

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