文|天峰

来源|博望财经

从2018年贸易战的中兴通讯开始，到2023年英伟达向我国断供先进的算力芯片，芯片以及整个半导体产业成为了产业竞争的最前沿地带。而半导体设备则是整个半导体产业的最重要支撑，近年来，半导体产业的快速发展不断推动着半导体设备市场规模的扩大。

2022年全球半导体制造设备销售额创历史记录为1076亿美元，2023年虽然有所下降，但仍然有1063亿美元。这其中，中国内地、韩国和中国台湾是全球芯片设备支出的前三名地区，共占全球设备市场的72%。这其中晶圆加工设备的全球销售额增长了1%，而其他前端领域的销售额增长了10%。然而，封装设备的销售额下降了30%，测试设备的销售额降低了17%。这其中值得注意的是,我国半导体设备厂商的在2023年营业收入获得了20%的增长速度，尤其是作为龙头的北方华创，更是获得了超过50%的营业收入增长，达到220亿元，在整个全球半导体产业链当中，俨然成为不容小觑的力量。

那么，在全球半导体设备市场向东亚国家转移的大背景下，各半导体设备厂商尤其是我国的半导体厂商能否抓住这次浪潮？扛起国产半导体设备厂商的大旗？谁又能成长为中国半导体设备领域的“应用材料”？

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业绩创新高

纵观我国半导体生产厂商，虽然我国大多数半导体厂商的发展历史并不长，但成长速度却很快。北方华创成立于2001年9月，是由七星电子和原北方微电子战略合并组成。重组完成后，北方华创拥有了半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密电子元器件四个事业群，是国内高端半导体设备的龙头企业。根据北方华创4月30日发布的公告，2024年第一季度营业收入达到近59亿元，同比增长51%，净利润更是大涨90%至11亿元。

在国产替代以及需求扩张的催化下，半导体行业炙手可热。

根据北方华创公布2023年年报。2023年实现营业收入220亿元，归母净利润39亿元，净利润同比大幅增长近66%。这种业绩的爆发主要得益于北方华创大而全的业务领域，提供的产品能覆盖除光刻机外半导体设备全流程产品以及部分锂电装备和电子元器件。

从公司的营业收入构成来看，营收主要来源于半导体设备领域，占公司总营收的80%以上。

这其中半导体装备涉及刻蚀机、薄膜沉积（PVD、CVD）、清洗机、炉管四大类别，这其中又以刻蚀机和清洗剂的销售规模最大，在刻蚀技术方面，实现12英寸硅、金属、介质刻蚀机全覆盖，形成了更加完整的刻蚀解决方案，实现了介质刻蚀设备领域关键突破，发布了满足客户不同工艺需求的全系列等离子去胶产品。2023年刻蚀设备收入近60亿元。

薄膜沉积设备是半导体制造工艺中的关键环节。薄膜沉积设备主要用于在基底材料上生长、沉积或涂布极薄的膜层，这些膜层在芯片中扮演重要的角色。2023 年公司薄膜沉积设备收入超 60亿元。刻蚀机和薄膜沉积设备占据公司营业收入60%以上，对北方华创营业收入的增长贡献巨大。

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差距还不小

北方华创的营收突破两百亿，某种程度上也是在情理之中，因为半导体设备生产周期长，从零部件的生产、装配到调试以及和下游中芯国际等半导体生产商的调试周期长，使得北方华创的运营周期长期处于500天以上的水平。而北方华创当下的在手订单和合同负债的增长情况很大程度上就决定了未来业绩。

北方华创2023年新签订单总额突破300亿元，截至2024年一季度末，公司合同负债达到92.5亿元，同比增长近20%。合同负债的增加反映出公司订单的稳步增长。在与投资者的互动中，公司表示，存货的增加与订单增长相匹配，当前在手订单充足，存货周转顺畅，滞销风险较低。

虽然北方华创的进步不小，但是想要想要达到全球半导体设备龙头美国应用材料公司那样还有一定距离。根据应用材料年报显示，2023年应用材料营业收入为265亿美元，占据全球半导体设备总市场的25%。北方华创还仅仅只有应用材料体量的八分之一左右。

不仅如此，应用材料的毛利率还高达46.7%，其中2023年来自中国的营业收入占应用材料的超过50%。不仅应用材料，在刻蚀机世界性龙头拉姆研究的地区营收中，2023年前三季度，来自中国的营收分别也超过30%。所以虽然北方华创的营收增长迅速，但是前方的差距仍然不小。

但当下全球半导体产业链已经向我国进行转移，虽然当下不管是北方华创还是中芯国际，和国际先进半导体制造水平还有一定差距。但是在芯片使用领域，不管是人工智能在产业领域的应用、消费电子和汽车电子对芯片的需求，下游的市场刺激必将对上游形成重新洗牌，那北方华创又能否接住这一任务呢？

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任重道远

当下全球半导体产业设备和耗材市场高达1800亿美元，我国在设备和耗材国产化既有明显的短板，也意味着极大的成长空间。

国产替代，也成了北方华创的“使命”。但要完成这种“使命”还需要北方华创不断加强研发和扩大生产规模和质量。

从研发投入来看，2020－2023年，北方华创研发费用分别约为16.08亿元、28.92亿元、35.66亿元、44亿元，占营业收入比重将近20%。

而公司的研发效果同样增长迅速，以最新披露的年度数据并结合以往的数据来看，北方华创2023年申请专利1100余件，获得授权专利800余件，相较2022年有近30%的增长幅度，在超过10000人员工中，研发人员占比接近30%，在一众半导体公司中处于优势地位。如果仅从员工情况来看，北方华创已经有应用材料三分之一的水平。

但是研发投入大的北方华创的产品技术水平还有待持续提高，继续追赶上世界先进水平。以刻蚀机为例，公司生产的主力产品NMC 612D 14nm FinFET刻蚀机能够满足28/14纳米，多种硅刻蚀工艺制程要求，同时还具备10/7纳米工艺延伸能力，但是和同类型的应用材料和拉姆研究已经能满足3nm甚至更高的芯片制程技术，即使和国内的刻蚀机生产厂家中微公司相比，北方华创的技术水平也有待提高。

除了科研和技术支撑外，产能也很重要。北方华创目前在建的半导体装备产业化基地扩产项目是一个重要的半导体设备产业化项目，总投资超过38亿元，总建筑面积约24万平方米。该项目于2023年4月正式动工，并在同年10月完成了地下结构的全面封顶。从一季度报告来看，当前公司21.63亿元的在建工程基本上是该生产基地项目。

根据项目计划，预计建成后，将成为北方华创最大的装备生产制造基地，进一步提高其在半导体设备领域的生产规模和产品产能。具体将形成年产集成电路设备500台、半导体设备500台、LED设备300台、光伏设备700台的生产能力。这都将大幅度突破北方华创的产能瓶颈。

从当前来看，北方华创想在短时间内成长为中国的“应用材料”还为时尚早，但在传统光刻机越来越接近物理极限下，芯片生产将逐渐将重点放在14nm-5nm的成熟制程技术，所以，对于国产半导体生产厂商来说，或许是迎头赶上的好时机。