中国基金报记者 忆山

继工商银行后，中国银行于5月13日发布公告，宣布将于5月16日发行TLAC非资本债。

拟发行300亿元TLAC非资本债券

5月13日，中国银行发布公告称，经金融监管总局核准，中国银行将于5月16日发行2024年总损失吸收能力非资本债券（第一期），基本发行规模为人民币300亿元，分为两个品种。

其中，品种一的发行规模为200亿元人民币，为4年期固定利率品种，在第3年末附有条件的发行人赎回权。品种二的发行规模为100亿元人民币，为6年期固定利率品种，在第5年末附有条件的发行人赎回权。

据了解，中国工商银行此前于5月11日发布公告称，将于5月15日发行300亿规模的总损失吸收能力非资本债券（TLAC），成为国内首只TLAC非资本债券。

和工商银行一样，中国银行即将发行的TLAC债券票面利率也未确定，并在公告中提出，最终票面利率将通过簿记建档、集中配售方式确定。

今年1月下旬，招商证券银行业首席分析师廖志明曾表示，TLAC债定价将介于国有大行3年期普通金融债及剩余期限3年的二级资本债之间；按照彼时利率水平，他们预计大行TLAC债定价将为2.65%左右，并指出由于未来利率可能进一步下行，实际发行时TLAC债发行利率可能低于2.6%。

国内TLAC债券发行持续推进

根据人民银行、银保监会及财政部于2021年联合发布的《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，全球系统重要性银行TLAC比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%。

随着第一阶段考核时点临近，今年以来，TLAC非资本债券发行正持续推进中。

1月下旬后，工、农、中、建、交五大行相继披露了TLAC非资本债的发行计划，拟发行规模分别不超过600亿元、500亿元、1500亿元、500亿元、1300亿元，合计不超过4400亿元。

近期除了工商银行、中国银行相继官宣发行计划外，建设银行此前也曾在业绩发布会上透露，争取在今年三季度能发行TLAC债券。该行首席财务官生柳荣还表示，因为建设银行的资本充足率接近18%，他们判断在2025年TLAC达标问题不大；会将更多目光放在2028年达标上，且目前已做了一些2到3年的规划和安排。

浙商证券在最新研报中指出，我国五大行是2023年最新全球系统重要性银行名单中仅存的TLAC比率尚未达到16%的银行，其中工、农、中、建最迟须从2025年起达标，交通银行由于新加入，要求在过渡期后3年内达标，五大行仍存TLAC缺口，存在一定资本补充压力。为了满足TLAC监管要求，五大行陆续披露TLAC非资本债的后续发行计划。

天风证券首席分析师孙彬彬曾表示，随着2025年第一阶段目标临近，TLAC非资本债有望进入加速发行阶段。从配置力量来看，TLAC非资本债可能以非银和银行理财等机构为主。

展望后市，浙商证券表示，长期来看，2028年TLAC风险加权比率的监管要求将达到18%，考虑信贷扩张对资本消耗，以及利润等内生资本补充有限，预计2025年后TLAC债券发行规模有望放量。

编辑：舰长

审核：陈思扬

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