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有点意外，有点陌生。灰色休闲上衣、黑色长裤，脚踩耐克运动鞋的王思聪，突然现身山东泰安一个文旅项目的签约仪式中。

他这次参与签约的身份是北京寰聚商业董事长，在一圈身着正装的人士中，仍然显得格格不入。

作为曾经的“国民老公”、微博网红，王思聪此次“大变身”，迅速引发了大家对他是不是要回家继承家业的猜测，文旅产业可是万达的核心业务之一。

对此，万达方面对华尔街见闻回应，王思聪这次活动和万达没什么关系，他都是忙自己的事。

忙自己事的思聪在过去几年尝到了投资失利的苦果。他旗下的熊猫互娱已经倒闭，王思聪自己也多次成为被执行人。

作为一个“不务正业”的地产二代，王思聪比同为80后的碧桂园杨惠妍、新城王晓松、中南陈昱含能力差了太多。他接不了万达的班，也从未想接。

然而，身处地产行业不断下坠的困局中，父亲的万达集团也已是险象环生。眼下的万达商管正值上市胶着、债务谈判的关键时刻，王健林自己正在到处奔走，试图力挽狂澜。王思聪帮不了父亲什么，不如表现得乖一点。

时移势易。他也不可能像过去那样纵情恣意了。

01

变身

过去十年，王思聪是最被国人熟知的富二代。以往大众认知里的小王，身边都是网红明星、敞篷跑车和私人飞机，他每每出现往往是与炫富、恋情、“骂战”有关。

而这次，王思聪的寰聚商业将负责泰安文旅健身中心的招商和运营，这个项目是泰安市的，今年5月，市政府领导曾去北京与万达谈过合作。

就在谈过后两个月，寰聚商业便成立，从经营范围来看就是一家商管公司。虽然王思聪不是大股东，但其他股东多与万达有关。

看起来，小王这次做的事跟祖业更接近了一点。

继承家业是王健林早年对王思聪的期望。他曾表示，允许王思聪失败两次，但失败第三次就要老老实实到万达上班。

王健林给了王思聪5个小目标，让他自己练习投资。企查查显示，过去几年，王思聪名下有普思投资等40余家公司，涉足文化、体育、娱乐、投资咨询等行业。

初期，他也曾有过辉煌。2017年，王思聪斥资2000万投资《战狼2》，最终赚到8亿分红；2018年，他率领IG战队代表中国电竞夺得英雄联盟S8全球总决赛冠军，那是中国电竞的一个高光时刻。

但此后几年，王思聪的投资再没有新的成就，反而麻烦缠身。

2021年王思聪实控的、曾叫板斗鱼的直播公司熊猫互娱被破产清算；由于与投资人的纠纷，王思聪曾被多次列为被执行人，被限制高消费。

投资失利的小王也逐渐低调了。但现阶段，王思聪确实接不了万达的班，接不住王健林身上的担子。万达现在面临“对赌协议”压顶的困境。

按照对赌协议，万达商管若2023年底前未能成功上市，万达需向战略投资者支付约300亿元人民币的股权回购款。

最后一个月的时间，王健林忙得焦头烂额，一面与战投谈股权回购延期，一面进行债务延期谈判，提前做流动性管理。一个多月前，王健林现身北京，看起来苍老、消瘦了许多。

一名熟悉万达债务展期的律师表示，万达商管今年大概率无法按时上市了，但老王正在和战投谈判延期；万达的底子还是在的，就看大环境和监管转向了。

好消息是，政策风向持续向暖，近期央行、建行、上交所等频频发声支持房企合理融资需求。

王健林也感受到这股暖意。11月30日，大连万达商管公告称，6亿美元债展期方案获得了债券持有人通过，参与投票的投资者支持率达99.3%。

接下来，2023年最后一个月，就看老王如何在战投、债券持有人中辗转腾挪，破开万达的一条出路。

02
共振

儿子接不了班，年近古稀的父亲奔走在一线，这是地产周期变迁中，辛酸又残酷的一面。

曾经，地产行业诞生了不少优秀二代，杨惠妍在今年3月接替父亲成为碧桂园主席，她已在公司工作多年，自视为职业经理人；王晓松更在2019年便成为新城控股董事长，带领公司走过一波波调整；陈昱含则是中南置地董事长，近年中南资金紧张，但一直坚持保交楼。

他们都是与王思聪一样的80后地产二代，只是与小王不同，早早就做好了接班的准备，在公司和行业历练多年。

然而长达两年的地产大调整，逼得一些退休的父辈们不得不亲自出面奔走。

比如，碧桂园创始人杨国强。10月中旬，当碧桂园流动性危机显现、启动境内外债务重组之时，退休半年多的杨国强带着总裁莫斌罕见公开露面，考察广东顺德北滘一个项目，让投资人、债权人安心，稳住企业经营面的意图不言而喻。

孙宏斌也是一个典型代表。在出险18个月后，孙宏斌在11月底浴血归来，完成了900亿元的融创境内外债务重组，经营面开始重回正轨，但他也付出了卖掉优质资产、出让股权等惨烈代价。

这其中，都没有他儿子孙喆一的身影。执掌融创文化三年多的孙喆一兴趣在文化、影视，参与投资的《流浪地球2》在春节档大卖，目前没有看到接班地产的意思。相比孙宏斌的地产主业，孙喆一影视上的收益还不足以助父亲一臂之力。

去年，中南建设董事长陈锦石因为业绩下滑给投资者道歉，成为继万科董事长郁亮之后又一位道歉的地产大佬。

绿地董事长张玉良，也始终奔波在绿地集团业务、融资、交流的第一线。

他们活跃在一线二三十余年，许多已到了退休之龄。但当漫长的行业调整周期来袭，也唯有初代地产大佬们才能勉力支撑，他们为公司安全穿越周期而小心翼翼，一步不敢退。

如此紧要危险的关头，也并不是地产二代上场的好时候。近年来，佳兆业集团董事局主席郭英成之女郭晓亭、禹洲集团董事会主席林龙安之女林禹芳等多位地产二代陆续退出公司管理层。

王思聪现在还接不了万达的班，这只是万达和行业的共振。他们都在苦等，另一个行业春天的到来。（作者：曹安浔 见闻地产）