A股市场中有一个例子，显得特别的有意思。

实施注册制之后，A股市场中有一个品种的发行价格，创造了A股发行价格的历史高点，新股发行的价格超过557元，高达557.80元。

与此相适应的是，发行的市盈率竟然超过了220倍，高达225倍。

更加值得注意的是，发行量只有1000万股，网上发行的数量是347.65万股。

可是，你知道他募集资金多少吗？1000万股的发行量，募集资金会超过5个亿，超过10个亿，超过20个亿，超过30个亿？

把相应操作想的太美了，远远不止20个亿，也远远不止30个亿，更不止40个亿，也超大大的超过了50个亿，高达55.78亿元。

可是，企业新股发行IPO所募集资金的需求是多少呢？通过具体的对应项目所需求的资金是5.58亿元。

超额募集资金高达50个亿。

50个亿又是什么样的概念呢？

这50个亿的资金，没有任何的成本，拿着50个亿的资金又会做一些什么事情呢？

仅仅靠这一笔资金与银行谈投资理财，与银行谈利息，都会大大的高于市场的平均水平。

躺在50亿元之上获取超额的利润。比较有意思的是，募集资金需求本身5.58亿元，在投资项目的过程之中也不是一次性的全部投入。

通常情况下，项目建设资金根据建设的情况，根据项目建设的进度，甚至包括项目验收的情况，分期分批的划入资金。

也就是说，这样一个品种，一次性募集资金55.78亿元，至少会有超过51亿元以上的资金平躺账上。

可这些都是二级市场的投资者，特别是中小投资者的血汗钱，被无偿的占有，没有任何成本。

如果与银行业金融机构谈判的利率假日是2%，那么，每一个年度就有整整1个亿的利息收益。

如果谈判的利率是3%，年度的利息收益高达1.5个亿？

并且还仍然能够产生复利，实现利滚利的高效收益。

把一个实实在在的实体企业，变成一个实实在在的金融机构或者是半金融机构，哪一个还愿意千辛万苦把企业做大做强呢？

与管理层推动企业上市，培育上市机构，把企业做大做强的初衷，形成完全的背离。

与此同时，发行量只有1000万股的品种，发行的费用是多少呢？

是3000万元，是5000万元，是8000万元，是一个亿，是1.2亿，是1.5亿，还是1.6亿了，都不是。

发行的费用高达1.71亿元。

再来看一看发行的市盈率超过220倍，达到了225.94倍，这又是一种什么样的概念呢？

而二级市场，行业的平均市盈率不到30倍。

以二级市场平均市盈率十倍的价格发行新的股票，这又是一种什么样的概念？

也就换句话说，如果以他的申购价格，也就是557.80元来计算。

归还本金需要226年。

557.80元的发行价格，创造了A股发行的最高的价格。

可是比较有意思的是，在企业上市之后，他的股票价格出现了持续性的下跌，大幅度的下跌。

即使是以复权价格来看，他的股票价格有相对阶段性的历史高点892元一次下跌到213元，下跌的幅度高超过76%，达到了76.3%。

可是，即使是在这种情况之下，仍然呈现出一个相对标准的空头排列的状态。

无论是他的五日均线，十日均线，20日均线，30日均线，120日均线，250日均线等等，像一把又一把尺子一样压制住它的股票价格，持续性的下跌，大幅度的下跌。

中长期趋势性的指标MACD ，在零轴之下死亡交叉的技术状态。

也就是说呈现的出了一个相对标准的三线共振的状态，共同推动它的股票价格持续性的下跌。

从另一方面来看，即使是按照他的发行价格来看，二级市场的股票价格下跌的幅度也超过60%，高达61.83%。

在二级市场之中，如果按照他的除权价格来计算，他的股票价格有历史性的高点1338.88元下跌到213元，下跌的幅度更是超过87%，达到了87.89%。

近两年突击发行的新股的趋势性走势基本一致。

那就是高价发行，高市盈率发行，然后以特别高的价格开盘之后，持续性的下跌，跌跌不休。

注册制次新股的指数下跌的幅度竟然达到了80%。

上证指数3000点的保卫战持续了16年之久，第52次3000点的保卫战仍然以失败告终。

A股市场又是一种什么样的运行机制呢？

可是为什么长期这样呢？这又是什么情况呢？

从整体上来看，喋喋不休成为他的趋势性的一个方向和运行的主要的趋势。

这样的品种对市场的杀伤力相对的比较大，对投资于这个品种的投资者产生一定的亏损，甚至是巨大的亏损。

一方面，通过高价发行，高市盈率发行，超额募集资金50亿元以上，企业及其相应的中介机构获得盆满钵满。

以至于躺在50亿元以上，天天赚钱，年年赚钱，月月赚钱。

而另一方面，二级市场的投资人亏损的是血债累累。

面对着这样一种现象，你是怎么看的呢？

你会怎么做呢？