中国基金报记者 张燕北

本周A股三大指数集体回调，其中沪指下跌2%以上，又有资金进场抄底。

从股票型ETF市场资金流向来看，约有134亿资金净流入。宽基ETF方面，出现资金的分流现象。持仓方向上偏向中小盘的中证500ETF和科创100ETF流入较多，而偏向大盘的沪深300ETF则呈现流出。此外，港股ETF也获得资金较多净申购。

行业主题ETF方面，证券、半导体、央企科技相关ETF被资金看好，而养殖、医药ETF遭遇净赎回。

本周股票ETF净流入134亿元

中小盘风格ETF“吸金”居前

截至12月9日，沪深两市819只股票型ETF（统计股票ETF+跨境ETF，下同）总管理规模达到1.63万亿元。

本周（12月4日至12月8日），大盘呈现探底后逐步企稳的走势。 行业与题材方面，受益AI持续活跃，本周传媒，通信和计算机领涨市场，农林牧渔亦有所表现。 而房地产，汽车，旅游，国防军工及建材本周回撤幅度较大，也拖累了指数的表现。

市场低位波动，ETF份额继续呈现稳健上涨。本周五个交易日，股票型ETF份额增加176.4亿份。按区间成交均价估算，约有133.9亿资金净流入。

具体看本周整体资金净流入榜单，细分品类中，持仓方向偏中小盘的宽基指数ETF和聚焦券商行业的主题ETF获得净流入较多。另外，港股ETF也是资金净申购的重点。

在股票ETF中，本周净申购金额最多的为中证500ETF，净申购金额16.6亿。

业内表示，当下经济正在逐步走向复苏，货币政策相对宽松，信用也在扩张，所以当前的宏观环境或有望对中小盘价值风格释放利好。

本周最受资金欢迎的前9只A股宽基类股票ETF中，有7只为中小市值风格ETF。其中，博时、鹏华、华夏三家管理人旗下的上证科创板100ETF，均获4亿元以上资金净流入。

首批科创100指数ETF于9月15日上市以来，获得资金持续流入，规模也连续攀升。博时基金认为，科创100指数ETF的投资价值来源于成分公司的投资价值，成分公司的技术创新和价值创造又将进一步提升科创100指数的投资价值。

值得注意的是，上证50指数本周创近4年多来新低2259.82点，但资金却在积极进场抄底，跟踪上证50指数的上证50ETF基金份额突破300亿份并创新高。

跨境产品中，恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF双双净流入资金超9亿元。华夏基金表示，港股目前处于历史估值洼地，而恒生科技指数的估值分位数则更低，进一步下行空间较为有限。

11月以来，海外基本面的利好消息频出，港股定价公式的分母端持续减压，海外流动性改善的预期交易有望持续。考虑到年末重磅会议即将陆续召开，政策面预期空间有望打开。在海外流动性和国内政策预期的双重催化下，高成长、高弹性的恒生科技指数蓄势待发。

窄基ETF中，近日走跌的证券ETF净申购居前，净申购金额仅次于中证500ETF，达11亿元。可见资金对证券板块的“高抛低吸”策略，执行比较坚决。

机构提示，当前券商板块具备经济复苏的β和关于券商杠杆率放松基本面α的政策预期，经济有企稳预期、政策松绑、流动性相对充足等多项条件均已具备，底部信号渐明，或可逢低布局。

此外，本周冲高回落的央企科技ETF、调整较多的半导体ETF、芯片ETF、酒ETF也获得资金逢低布局。

沪深300ETF“失血”居前

医药主题ETF遭赎回

从资金净流出排行看，12月4日至12月8日当周，资金净流出前3的股票ETF均为跟踪沪深300指数的产品。

其中，本周净赎回金额最多的为华泰柏瑞沪深300ETF，赎回金额32.7亿元；华夏沪深300ETF紧随其后，赎回金额6.2亿元；易方达沪深300ETF净流出4.1亿元。

值得注意的是，沪深300指数本周下跌2.4%，在几大指数中表现最弱。指数调整之际，部分资金选择出逃。

而在行业ETF方面，包括广发创新药ETF、易方达医药ETF、银华创新药ETF、国泰生物医药ETF以及永赢医疗器械ETF在内的医药类ETF也是本周资金净流出的重点品类。

博时基金表示，近期市场延续弱势震荡，与市场交投情绪较弱、成交整体乏力有一定关系。随着稳增长政策效果显现，经济大概率延续向好态势，企业业绩迎来边际改善，为A股向上行情提供支撑。

当前A股估值处于历史中低水平具有较大修复空间。同时，中长期资金引入力度不断加大，市场情绪逐步回暖，增量资金状况有望缓步改善。

往后看，尽管当前A股市场相对偏弱、且再度跌破关键点位，但永赢基金判断，随着2024年我国内生增长动能改善，以及逆周期调节政策进一步加码，叠加当前时点临近政策窗口期，对A股后市表现不宜悲观。并且，随着市场回调至前期低点附近，市场估值再度低至历史偏极端水平，当前位置已隐含较多偏悲观的预期，A股市场中期机会大于风险。

永赢基金将继续关注经济会议前红利类板块可能的阶段性反弹，顺周期的机会需关注经济会议的具体表述。 中期维度，热点题材类可能仍是中期轮动上涨的主线。

编辑：舰长

审核：许闻

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