作者 | 燕大

CPI、PPI双降，不出意料，今早资本市场开盘暴跌。

前者 CPI （居民消费价格指数 ） 反应的是家庭消费价格的水平情况。

后者 PPI （生产者物价指数） 反应的是企业物料成本、人工成本，并在成本上叠加利润以更高消费价格的形式转价给消费者。

双双降低，只能说明不是企业制造的商品不降价，而是终端的消费者实在买不动啊！

反过来，消费者不敢多消费、不敢乱花钱，又会倒逼企业继续降价以求出货。

这大概也是为什么拼多多能够“封神”的主要原因，包括京东也是，昨天从老刘的回应看，也是必然要走低价策略的。

简单一句话概况现在多数消费者的心态：不是羽绒服买不起，而是军大衣更有性价比。

并且，许多数据之间都是密切的关联关系，一环套一环。

消费端和企业生产端双双低迷，并且持续，那么居民个人贷款、企业贷款就不大可能会有好的表现。而贷款的量（社融、人民币贷款）又最是能反应市场上资金的充裕度和热度，那接下来政策面会怎么做？

个人觉得，大概率存在不得不降准、降息，以降低企业融资成本、降低个人贷款成本。

而这也不应该叫大放水刺激经济，应算是自上而下，对经济进行的宏观调控。

这个周末很多人在琢磨前几天召开的最高层会议，这个会召开，后面的经济工作会议也不远。

前几天的最高层会议，我摘抄几段。

对于2023年，即今年，会议认为：

...顶住外部压力、克服内部困难，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，...

距离2023年结束还有20天，这一年大家的感受不用多说，从疫情刚放开的久在樊笼里复得返自然，到本以为的触底反弹转变成就业难赚钱难大失所望，心态上着实做了回过山车。

就像会议认为的“顶住外部压力、克服内部困难”，放到每个个体身上，也同样如此。

过去的就让他过去，主要还得往前看。

对于明年，也就是2024年，会议指出：

明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

这段话里的信息实在太丰富。

先立后破这四个字在2021年12月之前多次用在碳中和、碳达峰上面，主要是在纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展”。

2021年初开始，全国电力供需趋紧，东北一度出现“拉闸限电”，电力缺口明显。

怎么办？首要得保证用电，因此煤照挖、火照用，火电机组还得发挥必须的作用。

换句话说，在新能源、绿色电力、碳减排等目标达成之前，不能一下子“破”掉火力发电，否则可能一个把握不住就要付出巨大代价。

由此可以理解什么叫“先立后破”。

而在2021年12月召开的中央经济工作会议上，部署2022年经济工作时提出“必须坚持稳中求进，调整政策和推动改革要把握好时度效，坚持先立后破、稳扎稳打，...”

这时候的“先立后破”已经从之前单纯的绿色低碳工作，扩大到全面工作上。

现在，2023年12月最高会议，提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”，其中“先立后破”的意义应于两年前无大差别。

“稳中求进、以进促稳”，这个很重要，个人觉得这里说的是加速改革。

结合12月国务院对上海《全面对接国际高标准经贸...总体方案》的批复，批复中明确表述：要建立完善制度创新机制，鼓励大胆试、大胆闯；...，应在本方案印发之日起一年内完成，确保落地见效。

再看上海的回应： 上海作为中国自由贸易试验区的先行者，我们感到有条件、有责任、也有能力承接好‘为国家试制度’的任务。

“鼓励大胆试、大胆闯”这几个字，在今年10月，还用在国务院对新疆自贸区的批复中；也用到11月份国务院对北京《支持北京深化国家服务业开放综合示范区建设工作方案》的批复中。

路径很明显，试点即是稳中求“进”、以“进”促稳，学习积累经验再推广开来。

换句话说，稳是前提，进是必须，个人理解，这个“进”不单是上海新疆自贸区高标、北京示范区深化等这种进取，还涉及到方方面面的改革加速，包括经济结构上的、供给端的。

好比传统煤电、油车，不断渗透为电池车、风电水电储能；卖房卖地不可持续，则侧重大力推进保障房、公租房；再好比，地方财政压力山大，大幅裁减非编甚至非必要人员，等等。

总而言之，大环境倒逼多方向加速并“ 进”，在稳的前提下自我反馈循环。

至于稳是前提，很好理解，就像巨轮要转弯不但不能加速还要降速，要不然就存在侧翻的超级风险。

一个“稳”字，囊括了经济、外交，楼市房企、“一带一路”等等，方方面面。

尤其是穿透到就业， 形势已然迫在眉睫，要不然开头讲的消费与生产价格指标也不会双双下行。

归根到底，稳就业是基本盘。

基本盘稳，是一切的前提。

-End -

希望和你一起共鸣！

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