近期宝龙地产控股有限公司（以下简称：宝龙地产，1238.HK）旗下公司新增被执行人信息，执行标的1.02亿余元。与此同时，宝龙地产于2025年4月到期的1591.63万美元票据利息未能支付，已构成实质违约。宝龙地产表示，公司已竭尽全力。

　　截至2023年上半年，宝龙地产的总负债为1636亿元，公司业绩因销售端的持续压力也处于下滑态势，净利润从十亿水平直接跌至个位数。2023年上半年，宝龙地产实现营业收入123.05亿元，同比下降27.18%，净利润0.94亿元，同比下降86.5%。

　　此外，宝龙地产旗下分公司多次因生产安全问题被行政处罚，“宝龙”的口碑面临下滑危机。针对上述情况，发现网向宝龙地产发送采访函请求阐释，但截至发稿前，宝龙地产并未给出合理解释。

　　宝龙系近期境外债承压

　　公开资料显示，宝龙地产于2009年在港交所上市，主营业务为综合性商业地产项目的开发和运营，其业务涵盖物业开发、物业投资及管理、酒店及其他三大类，其中商业项目涵盖宝龙一城、宝龙城、宝龙广场三大产品系列。

　　近期宝龙地产旗下公司新增被执行人信息。企查查显示，12月7日，上海宝龙实业发展（集团）有限公司(以下简称：宝龙实业）、上海宝龙展飞房地产开发有限公司、南京宝龙鑫晟房地产开发有限公司、南京龙谦实业发展有限公司、灵璧宝龙泰熠房地产开发有限公司等新增一则被执行人信息，执行标的1.02亿余元，执行法院为上海金融法院。

　　（图源：企查查）

　　据悉，宝龙实业作为宝龙地产旗下重要子公司，负责主要的境内平台和房地产经营实体，也是宝龙地产的发债主体，两家公司的实际控制人都为许健康。

　　值得注意的是，11月13日，宝龙实业称，公司未能于11月11日兑付日兑付公司2021年公开发行公司债券(第一期)（以下简称“21宝龙01”）5000万元本金。目前该兑付已获30日的宽限期，同时对分别于11月11日和12月11日应当兑付的两笔本金5000万元各予以30个自然日的宽限期。“21宝龙01”当前余额9.5亿元，当期票面利率6.6%。

　　“21宝龙01”获得了暂时的喘息机会，宝龙地产则因境外债无力兑付而“爆雷”。11月29日，宝龙地产发布公告称，公司于2025年4月到期的1591.63万美元票据利息应在10月30日兑付，而公司有30天的宽限期支付利息，但截至11月29日，公司仍然无法支付，已构成实质违约。截至公告日期，宝龙地产尚未收到任何要求加快偿还债务的通知。

　　据悉，此次违约的票据为5.95%优先票据（ISIN:XS2250030090），该票据在新加坡证券交易所上市，当前余额为65.35亿元。

　　（图源：公司公告）

　　去年7月，宝龙地产就2022年7月及11月到期的两笔美元优先票据进行交换要约，余下的2129万美元本息无力偿还，公司面临境外债违约。所幸两笔美元票据达成交换要约，实现了1.79亿美元和2.63亿美元票据交换。

　　业内人士表示，宝龙地产此前能获得票据展期主要为投资者对公司和展期方案的认可，而此次公司票据实质性违约则说明投资者对目前宝龙地产的资金流动性持消极态度。

　　千亿债务压顶，旗下公司多次被行政处罚

　　宝龙地产表示，为减轻流动性资金压力，公司实施了多项措施。公司已竭尽全力，但预计流动现金及银行存款仍无法履行当前及日后债务所需。鉴于目前面对的压力，宝龙地产应立即探讨当前境外整体债务的全面解决方案。

　　自2022年1月1日至公告公布日期，宝龙地产已偿还境外债务本金和利息合共约61.2亿元。截至2023年上半年，宝龙地产的总负债为1636亿元，短期借贷及长期借贷当期到期部分金额约为130.8亿元，而现金及等价物为89.47亿元。

　　而销售端的走低或是宝龙地产不能减缓偿债速度的关键因素之一，公司的业绩也受到重创。Wind数据显示，2021年-2022年，公司的营业收入分别为399.71亿元、313.95亿元，净利润从2021年的59.92亿元骤降至2022年的4.08亿元。2023年上半年，宝龙地产实现营业收入123.05亿元，同比下降27.18%，净利润0.94亿元，同比下降86.5%。

　　（图源：wind）

　　从目前的销售数据来看，宝龙地产的“滞销”情况仍在持续。公司11月份的合约销售额为11.32亿元，同比下降65.12%；合约销售面积为13.41万平方米，同比下降38.96%。前11个月，公司合约销售总额为264.15亿元，同比下降30.36%；合约销售总面积为181.55万平方米，同比下降28.22%。

　　此外，宝龙地产旗下产品多次发生安全事故，也是宝龙地产现存的一大隐患。2021年，常州市钟楼区北港街道水杉路宝龙广场三期发生一起高处坠落生产安全事故，致1人死亡，建设单位为常州宝龙置业发展有限公司。

　　同年，上海宝龙商业地产管理有限公司舟山新城分公司宝龙广场内善厨臻味餐厅在开业前装修作业时，一名装修工人在餐厅顶部夹层内作业时发生触电事故，造成1人死亡。而后事故调查报告显示，餐厅内部分电源线对接不规范；配电箱缺少安全警示标志；从配电房到隔离开关之间线路和开关都是舟山宝龙广场负责安装铺设，经检查所的开关都无漏电保护功能。

　　对此宝龙地产曾表示，事故的发生属于偶发现象，目前宝龙地产安全事故发生率极低，是极个别现象，公司一直以来都非常重视施工安全和规范。

　　然而，浙江省人民政府网站显示，今年以来，宝龙地产全资子公司上海宝龙商业地产管理有限公司多家分公司在年内被行政处罚，仅浙江省范围内已有7家分公司被处罚，其中富阳分公司、临安青山湖分公司存在两则处罚信息。

　　（图源：浙江省人民政府网）

　　业内人士表示，或许是因回笼资金分去了太多注意力，接二连三的安全事故并未让宝龙地产对生产安全问题足够警惕，但项目的生产安全落实到位是宝龙地产的基本责任，若宝龙地产不能充分重视，则可能会成为未来公司持续发展的较大阻碍。

　　（记者罗雪峰，财经研究员高冉）