两年间，风投手里的钱更多了，但 “独角兽” 没那么容易找到了。据 PitchBook 数据，今年共有 88 家初创公司估值冲上 10 亿美元估值，可以被称为 “独角兽”。其中新增数量是两年前的七分之一，融资额是两年前的十分之一。

- 44 独角兽公司来自美国和加拿大，24 家位于中国，加起来占比近八成；

- 约三成公司与人工智能或 SaaS（Software as a service，软件即服务）相关，排在后面的依次是制造业、大数据、清洁能源技术、金融科技等领域。

OpenAI 估值达到 850 亿，甚至 1000 亿美元，以及 Anthropic 的估值突破百亿美元是为数不多的亮点。借助 AI 这股风潮，智谱 AI、百川智能、零一万物、Minimax 一批人工智能公司也拿到了 10 亿美元以上的估值。

也有一批公司倒闭或破产重组，包括 80 亿美元估值的加密货币交易所 FTX 的美国分公司、30 亿美元估值的加密货币公司 BlockFi、30 亿美元估值的奇点汽车和 70 亿美元估值的威马汽车。

跟着估值一起消退的还有曾经那看似轻而易举就能获得的退出机会。今年前三季度仅有 515 亿美元总资本退出，仅相当于两年前的十分之一。部分市场观点将退出困难的原因归咎于美联储加息导致市场资金减少，PitchBook 估计，有 75 家初创企业排队等待上市。

这种退出的困难进一步导致投资者对这些高估值公司的信心下降。2023 年，老虎环球、软银、红杉等 9 家主要投资机构今年仅投资了 44 家独角兽公司，只相当于两年前的十分之一。

今年三季度美国风投交易数环比降至 2716 笔，连续 6 个季度下滑，创 2017 年以来最低，投资人正变得谨慎。只有更在意业务战略协同而非中短期回报的大科技公司在大量投资。

无论是微软 130 亿美元投资 OpenAI 还是 Google 20 亿美元加亚马逊 40 亿美元投资 Anthropic，以往科技公司面对一项新技术的时候都会考虑收购对应领域的公司或者自己研发，但当他们意识到大模型领域无法在短期内追平行业先进水平时，他们也会毫不犹豫地投资最有前景的公司。（实习生刘权）