本文来源：时代周报 作者：何明俊

5月17日，在2024年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日上，孚能科技（688567.SH）与投资者在网上进行交流。业绩亏损、变更实控人等问题成为投资者关注的焦点。

财报显示，孚能科技是是综合能源解决方案供应商，主要从事动力电池及电池系统的研发、生产和销售，为国内外交通网提供绿色动力，并积极研发储能技术。公司聚焦于先进大软包叠片电池的电芯、模组和电池包，已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一。

孚能科技上市。图片来源：孚能科技官方网站

但自2020年上市后，孚能科技业绩持续下滑。

2020年至2023年，孚能科技分别实现营业收入11.20亿元、35.00亿元、115.88亿元、164.36亿元；分别实现归母净利润-3.31亿元、-9.53亿元、-9.27亿元、-18.68亿元；分别实现扣非归母净利润-5.42亿元、-12.63亿元、-10.02亿元、-17.41亿元。

据时代周报记者统计，孚能科技归母净利润4年亏掉40.79亿元，扣非归母净利润4年亏掉45.48亿元。在营业收入持续增长的情况下，利润不断被吞噬，亏损总额已超过IPO募资金额（34.05亿元）。

对于业绩持续下滑的问题，孚能科技董事会秘书张峰表示，“公司针对相关情况已制定年度经营战略，战略目标及实施方案包括市场开拓、产品创新、成本控制、盈利能力等多个方面。2024年，公司将进一步明确海外市场战略，加快国内客户新产品落地，注重开发能够以较低成本生产但具有市场竞争力的产品，通过确定降本的科学路径，制定更有效的成本管理策略，从而拉开全年盈利空间。”

据时代周报记者了解，孚能科技的SPS产品与动力电池主流的方形、圆柱不同。SPS是超级软包电池系统解决方案，可以兼容多个化学体系，但软包电池的抗撞击能力不够方形强，一旦发生撞击，容易引起安全风险。因此，国内动力电池市场以方形和圆柱封装为主流。

对于软包技术路线的问题，时代周报记者以投资者身份进行提问。张峰回复称，“公司赣州新能源基地及广州基地已全面布局SPS产品，SPS产品已取得多家客户乘用车平台定点，客户包括吉利、东风等，目前SPS产品已装车到吉利雷达，海外客户相关产品正在积极送样中。”

坚持软包技术路线，或许来源于孚能科技对固态电池的信心。

“公司产品开发战略上，以面向未来的高能量、高倍率、高安全和低成本的固态电池为研发目标，适时将其中的阶段性研发成果予以转化。”张峰表示，“软包封装能够最大程度保留电芯结构完整性并降低封装应力，铝塑膜的高延展性能够良好匹配全固态电池充放电过程中的整体涨缩，同时可以兼容不同大小尺寸规格的产品。软包加叠片工艺是固态电池的理想结构，适合自动驾驶车辆、低空经济等各种高要求和高附加值应用场景。”

“现有车型搭载电量远远不能满足自动驾驶时代需求，搭载更大电量电池则对安全性提出了更严格要求，要从根本上提升电池安全性能，离不开发展全固态电池。”他补充道。

然而，固态电池是数年后才有可能在市场上崭露头角的产品。谁也说不准，电池技术路线的发展方向会不会突然被改写。

摆在孚能科技面前的是，如何扭转业绩亏损。或许，更换实控人是一个不错的选择。

对于变更实控人等问题，时代周报记者亦以投资者身份进行提问。对此，张峰表示，根据证监会对于再融资监管安排的要求，公司开展融资需要符合相关间隔期限、前次募集使用情况等要求。公司将在合法合规情况下，积极推进相关定向增发事项，后续进展将及时进行公告披露。

时代周报记者注意到，2023年11月，孚能科技发布公告，广州国资旗下广州工控集团将变更取得公司控制权的方式，由此前的拟协议受让老股东股权转换为认购公司定增股份。广州工控集团拟认购定向增发并取得不超过标的公司定向增发后总股本12%的股份，从而成为孚能科技的控股股东。

按照去年8月披露的股权转让协议，股权转让金额总计17.28亿元，标的股份转让价格为28.37元/股。由香港孚能向广州工控集团控制的主体——广州创兴转让6071.85万股；其一致行动人赣州孚创转让19.48万股给广州创兴。

值得注意的是，原股权转让协议中，28.37元/股的转让价格略高于当时股价（22元区间）。但若按目前12元左右的股价来看，则是较高的溢价。最终，广州工控会以多少价格来成为控股股东，有待定增方案的揭晓。只不过，这份备受投资者期待的定增方案，至今一直尚未披露。

张峰透露，“广州工控确实向公司推荐了优秀的管理人才，在经过公司董事会提名委员会审核、董事会讨论决策通过后，已进入公司任职。自这些人才进入公司任职之日起，其汇报和负责对象就是公司董事会、董事长、总经理，不再向广州工控汇报工作。”

5月17日，孚能科技报收12.64元/股，涨3.10%，总市值154.5亿元。