2021年12月9日，万达商管集团在广东省开业的第30座万达广场——顺德美的万达广场迎来开业。谁也没想到，这个筹备了三年多才正式开业的、万达在佛山的第一个商业轻资产项目，2年后经营权被重新交回资产方之一美的置业手里。

2024年新年第一天，顺德万达广场更名为“悦然广场”，“悦然广场”是美的置业商业公司自己的商业品牌。

这几乎是万达轻资产战略中最“短命”的项目。

“万达广场轻资产签约的时间一般是20-30年，比如2022年万达接手管理的北京SOLANA蓝色港湾签的就是20年。”一名万达广场的前员工向《凤凰WEEKLY地产》介绍。

美的置业方面对《凤凰WEEKLY地产》称，合作的终止通过了“双方友好协商”。随着顺德项目的交接，目前美置商业所有的项目都由自身运营，全国一共有16个（2023年6月30日数据）。

2023年上半年美的置业的商业租赁收入9000万元（人民币）不到，2022年全年也不过1.95亿。2023年上半年全国商业收租TOP10的门槛是15.15亿元（瑞安房地产），万达和华润的商业租金收入都超过了百亿。在最新的2023年度中期报告中，美的置业商业部分的收入和资产因为不及5%，上市公司选择不予披露详细资料。

一直在降杠杆的美的置业，开始亲自下场抓5%的业务了。

从100%开业率到“人气不足”

顺德万达广场位于佛山市顺德区大良街道，业主方是美的置业与顺德当地的国企“广东顺德控股”，项目总建筑面积为16.3万平方米。除了一座4层的万达广场购物中心，还有3座塔楼，塔楼的高度达到101.10米，出售的小户型目前在二手市场的挂牌价在1万元/平方米左右。

这个项目原是一个工厂旧改项目，2016年确定由美的置业作为改造主体，当时就有消息称，“顺德万达广场项目”被认定为2016年顺德区招商项目，也就是说，早在地块开发时，万达就已经准备介入。

万达接手的时间实际上是2018年3月，当时美的置业委托万达商管集团进行商业轻资产运营管理。经过3年多的商业定位、业态规划、品牌招商以及筹备工作后才正式开业，最终开业率达到100%。

这意味着，万达方面实际上开始收租的时间还没有它准备的时间长。

在顺德万达广场开业之前，佛山已经开业了三座万达广场，分别是南海万达广场、三水万达广场和金沙洲万达广场。这三座万达广场的业主方均是由万达拿地开发的，属于万达的“重资产”。

其中金沙洲万达广场曾被列入万达拟出售的资产名单里。金沙洲万达广场一直是万达在广东的“困难户”，曾有报道称其招商工作全部由集团和区域挂帅，每年给的营销费用也是最高，最终仍然处于人气不足的窘境。

而万达在佛山的第一个轻资产项目顺德万达广场，在2021年底100%开业之后，也开始后劲不足。

在某生活类APP里，2023年期间发表的用户评论几乎都是“没什么人”、“冷冷清清”、“人气很弱”等字眼。有消费者在社交平台称：“上次去顺德美的万达广场还是2021年平安夜，那会儿人超多，本以为到周末了人流量多，没想到到现在出奇地人少。”有多名本地消费者认为，顺德万达广场的问题出在地段较偏。

亲自下场的原因

美的置业从万达手里收回了一个人气下降的商场，并且决定自己来干。

“自2024年1月1日起，原大良万达广场由美的置业集团旗下子公司美置商业开展后续经营，继续为消费者、商户提供优质服务。”美的置业方面向《凤凰WEEKLY地产》表示。

“两种可能：一是万达托管目标未达预期，导致美的置业依管理合约解除管理合同；二是万达托管后招商、运营都不错，美的置业违约强行收回或者两者协商解除管理合同。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《凤凰WEEKLY地产》分析。

1月2日，商场运营完成工商变更。佛山顺德万达广场商业管理有限公司更名为佛山顺德悦商盈商业管理有限公司。

据美的置业的官方介绍，旗下的商业板块“美的商业管理有限公司”成立于 2015年1月，负责集团旗下全国商业项目的整体规划、招商管理、品牌企划推广、营运及工程物业管理。

美的置业2023年中期报告显示，截至2023年6月30日，其商业管理项目总计16个，其中在营项目13个，分别为佛山美的悦然广场、佛山美的悦然裡、 贵阳美的悦然广场、贵阳美的悦然时光、徐州美的广场、徐州美的悦然裡、镇江美的悦然广场、邯郸美的悦然广场、株洲美的时代广场、佛山悦然寓、佛山南海玖峰悦然寓、佛山美的置业总部大楼及美的鹭湖森林度假区。

“顺德项目和万达终止合作之后，美置商业的购物中心已经全部由美的自己来运营了。”一名接近美的置业的内部人士透露。

王健林曾在2015年的公开演讲中介绍：“假设一个标准的轻资产店每年租金可以达到1亿元，两个店就是每年2亿租金，万达可以分到7000万租金。一个标准的重资产店平均也是1亿租金，扣除管理成本，再扣掉税，财务利润两者收入基本相当。”

也就是说，万达轻资产的分成大约是35%，美的置业收回来自己运营增加的就是这部分收入。

不过，美的置业接手的前景并不明朗。最新的财报显示，旗下商业的资金收入呈下降趋势，2023年上半年的商业租金收入接近9000万元，同比出现了小幅下跌。