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近期，A股市场刮起了新一轮“麻将牌”行情的妖风，其中南京商旅（600250.SH）成为炒作的代表。不过，在连收7个涨停后，近来行情渐弱。12月8日收盘，南京商旅微涨0.14%，涨幅较前一日再度收窄。南京商旅股价连涨背后，不乏资金抱团炒作，知名游资宁波和源路、一瞬流光、上塘路等均参与其中。放眼A股市场，近阶段多只小盘股持续遭遇热钱涌入，但资金炒作离场后，被抬高的股价批量遭遇重挫。虽然被资本热炒，但从经营层面来看，南京商旅今年前三季度降收增利，传统业务板块的贸易业务收入承压。

缩量上涨，机构提前撤离

这波行情始于11月28日，至12月6日的7个交易日内南京商旅连续收获7个涨停板，12月7日南京商旅断板，最终收涨0.49%。

12月8日，南京商旅早盘低开2.81%，随后迅速反弹，此后冲高回落，盘中创下自2018年以来阶段性新高，为14.99元（前复权）。截至收盘报14.27元，涨幅0.14%，较前一日缩量上涨，其中成交量76.59万手，交易金额10.95亿元。

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资金流向方面，今日主力资金净流出3607.26万元，占总成交额3.29%，游资资金净流入42.08万元，占总成交额0.04%，散户资金净流入3565.18万元，占总成交额3.26%。

11月28日至今，南京商旅股价累计涨幅为96.29%，换手率95.48%，成交金额35.7亿元。针对近期波动异常的股价，南京商旅多次发布了股票交易异常波动公告及股票交易风险提示公告。

近期A股市场的炒作路线颇为玄幻，从“龙字辈”到“含数股”，直至最近的“麻将牌”，掀起了一波“无厘头”的炒作，背后以游资为主导。

南京商旅分别在11月28日及11月29日、12月1日、12月4日及5日五次登上龙虎榜。数据显示，仅11月29日的卖出席位中出现机构身影，买入0元、卖出1822.79万元，其余交易日买卖前五名的席位均为游资。

综合来看，股价异动期间上榜次数最多的为量化席位的华鑫证券上海漕溪北路营业部、广发证券西安未央路证券营业部,分别上榜3次，成交金额分别为1901.23万元、1215.3万元，成交金额最多的是甬兴证券宁波和源路证券营业部，系宁波知名游资宁波和源路的席位，买入金额为1911.55万元。此外还有瑞鹤仙、一瞬流光、上塘路、苏南帮、赵老哥等参与其中。

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值得注意的是，多只高位股在近日批量重挫。惠发食品（603536.SH）、东安动力（600178.SH）、昂立教育（600661.SH）、圣龙股份（603178.SH）、银宝山新（002786.SZ）、一鸣食品（605179.SH）的股价均出现了大幅回调，其中惠发食品、东安动力此前已走出8连板、9连板行情。

出现在南京商旅游资席位中的宁波和源路、申港证券股份四川分公司也出现在一鸣食品12月7日的龙虎榜中，分别位列卖1及卖4席位，卖出金额为1119.36万元、951.96万元。上塘路也出现在昂立教育12月7日的龙虎榜中，位列买4和卖2，买入金额1432.6万元、卖出金额3177.11万元。

此外，拉萨天团、陈小群、宁波桑田路等也屡登高位股龙虎榜。比如今日银宝山新龙虎榜，拉萨天团位列买方第3至第5席位，卖方第2及第4席位；12月6日东安动力龙虎榜中，买方前五均为拉萨天团，陈小群席位位列卖1；惠发食品12月7日的龙虎榜上，拉萨天团位列买方第2至第4席位，卖方第4和第5席位，陈小群则位列买1。

钛媒体APP注意到，在众多“熄火”的高位股中，行情启动前的市值普遍不高。如南京商旅行情启动前总市值为22.61亿元，惠发食品为20.99亿元，昂立教育为26.89亿元，东安动力为37.05亿元。此外，部分个股在外流通盘较小。

在业内人士看来，近期弱市氛围下，容易出现乱炒现象，尤其是对于业绩支撑不够的企业而言，更多的是鱼尾行情效应。虽然游资不能决定中期趋势，但是能决定节奏和传导情绪，同时风险也在加大。拿“过气明星”龙字辈个股来看，很多股票在炒风结束之后只留下一地鸡毛。

前三季度降收增利，跨境电商业务占比低

南京商旅主要涉及商业贸易和旅游两大板块。贸易业务为公司传统业务，旅游业务为公司战略转型业务。2019年，南京商旅在原有贸易主业的基础上，发行股份收购南京秦淮风光旅游股份有限公司51%股权，正式涉足文化旅游行业；2020年，通过现金收购南京南商商业运营管理有限责任公司51%股权，布局商业零售业务。通过两项成功并购，南京商旅初步构建了“旅游+商贸”双主业发展新格局。

近期，南京商旅中文名称由“南京纺织品进出口股份有限公司”变更为“南京商贸旅游股份有限公司”，证券简称由“南纺股份”变更为“南京商旅”，公司证券代码保持不变。对于更名的原因，南京商旅称，2023年以来，随着消费和旅游市场复苏，公司旅游业务和零售业务营收利润大幅增长，商贸旅游双主业发展基础进一步夯实，转型效果进一步显现。原公司名称和证券简称已和公司战略定位及业务构成不符，也无法代表公司未来的发展方向。

对于股价狂飙，南京商旅也在风险提示中提到南京商旅更名一事，其表示，本次更名符合公司“旅游+商贸”双主业发展战略，以及现有业务结构特点，但公司主营业务未发生重大变化。

今年以来，跨境电商板块高景气度延续。正在大力发展跨境电商业务的拼多多三季报大超预期引发市场广泛关注，这也是南京商旅作为跨境电商概念股受到资金追捧的一大背景。针对有媒体将其列为跨境电商概念股，南京商旅解释称，目前公司仅开展少量跨境电商业务，在公司营收中占比约5%，贡献的净利润极低。

据悉，南京商旅在新零售与跨境电商的布局主要通过跨境电商新零售项目来实现。该项目将落户于八卦洲跨境电商产业园。除此之外，南京商旅还计划在南京综保区（龙潭片）内建设跨境电商产业园，打造跨境电商产业集聚区。

股价涨势动能渐弱，南京商旅业绩面的支撑也相对不足。根据披露的三季报，南京商旅前三季度实现营业收入6.05亿元，较上年同期下降7.99%，主要系贸易业务收入下降所致；归母净利润3699.97万元，同比增长142.21%，较上年同期扭亏为盈，主要系上年同期对联营企业确认的投资损失较大及本期旅游业务利润同比大幅增长所致。

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2023年以来，全球经贸形势依然复杂严峻，外贸下行压力加大。根据半年报，南京商旅子公司南京南纺实现贸易收入1.6亿元，较上年同期下滑明显，主要受进口化工原材料价格宽幅波动和终端实际需求减弱等影响，进口业务收入大幅下降所致。其对应净利润仅157.63万元。（本文首发于钛媒体APP，作者|陆雯燕）