日前召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时提到，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。

临近年底，发改委、财政部、交通运输部、农业农村部、住建部、水利部等多部门贯彻落实中央经济工作会议，密集部署明年稳投资重点工作任务。

第一财经梳理发现，明年将发挥政府投资的带动放大效应，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳等领域，加快经济社会薄弱领域补短板和重大项目建设，尤其是农田水利、住房保障等民生领域的投资有望加快。

中央财政在第四季度增发万亿国债。近期国家发改委已下达第一批近2900个项目清单，随后财政部下达了第一批国债资金预算2379亿元。

多位专家分析，中央经济工作会议强调“有效益的投资”，扩投资要综合考虑投资的效益，把更多资金用于支持国家重大战略、促进产业结构升级、惠民生补短板等领域，而不是盲目上项目、片面追求“量”的增长。2024年投资增速有望抬升，成为增长的重要支撑，结构上呈现基建走强、制造业提升但地产仍然承压的特点。

万亿国债激发投资潜力

今年是三年疫情防控转段后经济恢复发展的一年，虽然受房地产投资拖累等因素影响，但投资依然发挥了稳增长的关键作用。最新统计数据显示，1~11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%，与1~10月份持平。分领域看，基础设施投资同比增长5.8%，制造业投资增长6.3%，房地产开发投资下降9.4%。

国家统计局新闻发言人刘爱华分析，从1~11月份基础设施投资看，主要呈现两方面特点：一是民生补短板投资继续保持较快增长。1~11月份，铁路运输业投资增长21.5%，水上运输业投资增长22%，水利管理业投资增长5.2%，均保持较快增长。

二是部分地区基础设施项目施工进度加快。从监测数据来看，京津冀和东北地区灾后重建项目持续推进，带动这些地区道路重建、管网修复、水利建设等基础设施行业投资保持较快增长。

刘爱华表示，为支持灾后恢复重建和防灾减灾救灾能力提升，近期增发的国债项目清单陆续下达，随着资金加快拨付使用，实物工作量加快形成，有利于释放基础设施领域的潜力和空间，促进下阶段基础设施投资保持平稳较快增长。

近期国家发改委已下达第一批项目清单，涉及灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力、高标准农田建设等方面近2900个项目。发改委要求，各地方要进一步加快项目前期工作，加快资金拨付使用，强化项目监管，高质量推进项目建设，尽快形成实物工作量。

财政部发布的数据显示，根据已确定的增发国债第一批项目清单，下达了第一批国债资金预算2379亿元。此次下达的资金预算包括灾后恢复重建和提升防灾减灾能力补助资金1075亿元、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金1254亿元、重点自然灾害综合防治体系建设工程补助资金（气象基础设施项目建设）50亿元。

财政部预算司司长王建凡表示，项目确定一批，资金预算就及时随之下达一批。这些项目资金下达以后，地方财政部门还会尽快把项目资金分解到地方，以最快的速度下达到项目。为确保增发国债资金及时下达，财政部已提前对国库资金进行准备。同时，与年度国债发行进行统筹安排，已在四季度推进了国债发行。

民生领域投资有望加快

从各个部门的具体部署来看，2024年农林水利、住房等民生领域补短板投资有望加快。

12月17日至18日召开的全国发展和改革工作会议安排部署了2024年发展改革重点任务，提出加强经济监测预测预警和政策预研储备，发挥中长期规划和年度计划的导向作用，切实推动国家重大战略部署有效落地。

作为投资主管部门，国家发改委表示，要更好发挥有效投资关键作用。加力提效用好2023年增发1万亿元国债、中央预算内投资、地方政府专项债券等政府投资，支持交通基础设施、能源、农林水利、区域协调发展、社会事业、现代化产业体系、关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳、灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力、安全能力建设等领域，进一步提高投资精准性有效性。

水利部日前表示，今年1~11月完成水利建设投资10938亿元，同比增长8.5%，提前一个月实现全国水利建设完成投资1万亿元以上的年度目标任务，超过去年水平，再创新的历史纪录。将提前谋划好明年的水利基础设施建设工作，明年积极推进一批重大工程开工建设，比如，黄河古贤水利枢纽工程、广西洋溪水利枢纽工程等。围绕实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，推进江西平江、云南潞江坝等大型灌区开工建设。

12月19~20日召开的中央农村工作会议明确，要提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，强化农民增收举措，推进乡村全面振兴不断取得实质性进展、阶段性成果。

中建政研董事长梁舰对第一财经表示，近年来国家高度重视扩大农业农村有效投资工作，明确要求研究有针对性的政策举措，扩大农业有效投资，推动农业优结构、增后劲。据农业农村部测算，在未来5至10年，高标准农田、设施农业、农村基础设施等乡村建设投资需求有近15万亿元。

在住房领域，中央经济工作会议提出，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。

住房和城乡建设部副部长董建国日前在中国经济年会上表示，目前“三大工程”有关工作已经全面启动。规划建设保障性住房，改革的重点是拓展配售型保障性住房的新路子，实现政府保障基本需求，市场满足多层次改善性住房需求，最终建立租购并举的住房制度。

12月20日，住建部相关司局负责人表示，之所以启动新一轮保障性住房规划建设，是因为此前商品房和保障房的“双轮驱动”存在一长一短的情况，保障性住房建设相对滞后，在住房供给中占比偏低，不能满足需求，存在明显短板。特别是在一二线大城市，由于房价高，部分工薪收入群体买不起商品住房。规划建设保障性住房，是完善住房制度和供应体系、重构市场和保障关系的一项重大改革。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析，“三大工程”既是加快构建房地产发展新模式的抓手，也是房地产稳中求进的着力点。着眼于房地产长期健康运行与稳定增长，力图解决结构性问题、供需错配、需求断层等长期问题。

扩大有效益的投资

今年中央经济工作会议提出，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。

中信证券首席经济学家明明表示，现阶段供给与需求存在显著缺口，需求不足依然是制约经济修复的关键因素。针对这一现象，本次会议将投资与消费二者结合进行整体部署，意味着未来投资将更加注重效率，投资方向可能向关键民生领域倾斜，与最终需求相匹配，而需求好转也将带动相关领域投资增长，形成相互促进的良性循环。

何为有效益的投资？中国宏观经济研究院投资研究所研究员刘立峰认为，其基本内涵就是有质量、有效率和有回报的投资。具体来讲，是要实现资源和要素得到合理有效配置的高效投资；不断聚焦补短板、强弱项、扬优势的精准投资；能够推动实现供求体系动态平衡的协调投资；具有战略眼光和长远考虑的适度超前投资；既体现创新精神，又能减少犯错机率的审慎投资；能够合理控制债务风险、实现可持续发展的稳健投资。

粤开证券首席经济学家罗志恒分析，扩投资的同时要综合考虑投资的效益，把更多资金用于支持国家重大战略、促进产业结构升级、惠民生补短板等领域，而不是盲目上项目、片面追求GDP“量”的增长；无效投资必然导致债务高企，浪费政策空间。

多家机构预计，2024年投资增速将抬升，成为增长的重要支撑，结构上呈现基建走强、制造业提升、地产承压的特点。基建和制造业投资有望较快增长，房地产投资降幅或将小幅收窄，预计2024年固定资产投资增速为4.5%左右，较上年回升1.6个百分点左右。